一)股指仍然處在長期趨勢的崩盤過程中 經(jīng)濟(jì)周期決定上市公司業(yè)績周期,貨幣政策決定股市資金的充裕程度。2009年底貨幣政策轉(zhuǎn)向,2010年下半年由于房地產(chǎn)等行業(yè)增長緩慢,經(jīng)濟(jì)周期見頂。兩者交匯的結(jié)果是,2010年年底前股市處在崩盤過程中。這次經(jīng)濟(jì)周期見頂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮可能會(huì)長達(dá)一年半,主要是原材料價(jià)格上漲不能傳導(dǎo)到下游,形成的經(jīng)濟(jì)滯漲。大宗商品價(jià)格由于受到下游需求不暢影響也將有深幅回調(diào),屆時(shí)經(jīng)濟(jì)活力又會(huì)逐漸體現(xiàn)出來。理清經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等于理清股市重要趨勢,股市和經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)。 按家庭計(jì)算第三套房征稅政策,回歸商品房住宅本質(zhì),使得房地產(chǎn)市場不再是最重要的一個(gè)投資品種。房地產(chǎn)投資資金將難以撤離,難以尋找到對手盤的結(jié)果是價(jià)格崩盤,和今天的股市走勢一樣。某地產(chǎn)大佬說傷房地產(chǎn)就是傷GDP,此言不假。然而現(xiàn)在的情況是,不傷房地產(chǎn)就一定步入日本后塵,就會(huì)傷及和諧社會(huì)居者有其屋的理想。犧牲房地產(chǎn)的領(lǐng)頭經(jīng)濟(jì)功能,結(jié)果很可能是經(jīng)濟(jì)放緩,股市和房市泡沫破滅。 二)短期股指會(huì)怎么運(yùn)行? 銀行板塊探底跡象非常明顯,中石油和中石化接近價(jià)值中軌,權(quán)重股大幅殺跌之后空方力量將出現(xiàn)真空期。也就是說,權(quán)重股在今后幾天很可能反彈,幅度在5%以內(nèi),折算為股指100個(gè)點(diǎn)。其它大幅下跌的個(gè)股也會(huì)反彈,但是多方依然會(huì)備受煎熬。 今日滬市世博概念和深市中小盤股以崩盤面目出現(xiàn),股指下跌幅度不大,跌停板個(gè)數(shù)遠(yuǎn)多于漲停板。無法預(yù)測未來幾個(gè)交易日那些估值過高的個(gè)股會(huì)大幅殺跌,遲早它們都會(huì)加入崩盤行列,尤其是小盤股。多方之中少數(shù)資金急于撤退,用大幅殺跌方式撤離,多方陣營開始松動(dòng)。這種方式會(huì)像感冒一樣流行,所以說股指雖然會(huì)反彈,但是陷阱太多,多方依然備受煎熬。一邊是權(quán)重股反彈,一邊是個(gè)股泡沫破滅。 三)什么樣的公司能夠抵御系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)? 業(yè)績高增長和重組題材公司才能夠低于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。兩家鋼鐵公司,一家高增長,一家是廠房搬遷引發(fā)的重組事實(shí),華夏基金重倉持有。年內(nèi)兩家公司都會(huì)給出答卷。 責(zé)任編輯:姚曉康 |
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