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私募“中考”不及公募 百億私募業(yè)績遜于行業(yè)平均

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2020-07-13 10:57:30 來源:證券時報網(wǎng) 作者:趙婷/房佩燕

上半年,結(jié)構(gòu)性行情突出,私募基金的期中成績單不及公募,平均收益13.28%;八大策略平均收益全部為正,股票策略領(lǐng)跑,復(fù)合策略、宏觀策略、管理期貨策略平均收益都超過10%。


百億私募方面,22家股票策略百億私募平均業(yè)績?yōu)?.09%,跑輸私募平均業(yè)績。


八大策略平均收益全部為正 在震蕩行情中捕捉賺錢機會,私募基金上半年跑贏大盤。截至6月底,納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計排名的16040只對沖基金,上半年平均收益率為13.28%,同期滬深300指數(shù)的漲幅為1.64%。


私募的八大策略平均收益全部為正,其中股票策略表現(xiàn)最好。納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計排名的股票策略產(chǎn)品共計9423只,上半年平均收益率為14.46%。


上半年,A股市場遭遇大幅波動,股票策略一度回撤嚴重,但仍有八成股票策略產(chǎn)品實現(xiàn)正收益。但在風(fēng)格分化明顯的市場里,股票策略首尾業(yè)績相差較大,超過350個百分點,跌幅超過10%的基金多達712只。


此外,在大幅震蕩的市場行情下,量化私募表現(xiàn)出色。納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計排名的相對價值產(chǎn)品共計688只,今年以來平均收益率為7.73%。由于策略波動較小,上半年近九成的相對價值策略產(chǎn)品獲得正收益。


統(tǒng)計顯示,八大策略中,組合基金賺錢占比最高。九成以上的組合基金產(chǎn)品上半年獲得正收益。在市場表現(xiàn)分化明顯的行情下,組合基金平滑風(fēng)險的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)出來。


八大策略中業(yè)績墊底的是固定收益策略,上半年平均收益為5.33%,業(yè)績中位數(shù)為3.42%,正收益占比落后于組合基金和相對價值策略。


百億私募平均賺8.38%


數(shù)據(jù)顯示,截至7月初,有數(shù)據(jù)顯示的35家百億私募今年以來平均收益為8.38%,整體跑輸私募平均業(yè)績。其中有6家業(yè)績?yōu)樨摗?/p>


業(yè)內(nèi)人士表示,私募行業(yè)存在著“規(guī)模是業(yè)績殺手”的說法,不少私募的業(yè)績會因為規(guī)模的擴大而受到一定的影響。規(guī)模過大,操作的靈活性降低,同時配置的難度也會加大,相較于中小私募更難獲得超額回報。


具體來看,有22家股票策略的百億私募平均業(yè)績?yōu)?.09%,其中,盤京投資、東方港灣獲得超過20%的平均收益;明汯投資、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、平安闔鼎、源樂晟上半年平均收益率超過15%;淡水泉、千合資本、寧泉資產(chǎn)、保銀投資的收益率在10%以上。


6家量化/期貨策略的百億私募全部獲得正收益,平均達到13.2%,其中,靈均投資以超20%的收益率位居第一,寧波幻方、融葵投資的回報也不錯。


7家固收策略的百億私募平均業(yè)績?yōu)?.63%,1家虧損,6家正收益機構(gòu)平均收益6.42%。業(yè)績?yōu)樨摰暮阌钐鞚缮嫦佣囗椷`法違規(guī),開展或參與具有“資金池”行為的私募基金業(yè)務(wù),上半年虧損27%。


積極布局下半年


上半年醫(yī)藥、科技等板塊帶來了不錯的投資機會和賺錢效應(yīng),但不少私募感慨,“還是跑不贏公募”。


“整體上做不過公募,很多公募基金業(yè)績更好。產(chǎn)品發(fā)行上,雖然老牌私募和頭部私募情況不錯,但在資金募集上熱度不及公募?!币患移骄鶚I(yè)績超20%的頭部私募人士說。


滬上一家平均業(yè)績超30%的私募總經(jīng)理表示,雖然在私募中表現(xiàn)不錯,但在募集資金時明顯感覺到,熱度和公募有很大差距。


在上半年的結(jié)構(gòu)性行情中,公募主動權(quán)益類基金收獲約18%的平均收益,最賺錢基金收益超過80%,上百只產(chǎn)品收益率超過50%。


“首先是倉位的問題。年初市場震蕩較大,很多私募倉位不高?!焙觅I財富聯(lián)合創(chuàng)始人、副總經(jīng)理張茹表示,私募追求絕對收益也是業(yè)績落后的原因之一。今年市場的成長股風(fēng)格比較明顯,但多數(shù)私募不會為了追逐熱門板塊和相對排名,對自己的持倉或風(fēng)格做大的調(diào)整?!惫加幸环N“對齊效應(yīng)”,追求相對排名。在張茹看來,私募能夠比公募創(chuàng)造更好的阿爾法,在貝塔方面的做法和公募不同。去年以來,公募整體業(yè)績強于私募,但拉長時間看,市場下跌時私募控制回撤的能力更強。


“不過,必須要承認,行情來了的時候,公募的賺錢效應(yīng)更明顯。另外,公募上規(guī)模的確更快,投資者門檻比較低是很重要的原因,‘螞蟻雄兵’的力量就是如此驚人?!睆埲惚硎尽?/p>


業(yè)績雖然暫時落后,在牛市氛圍之下,私募仍然在抓住機會積極布局。7月以來,盤京投資、九坤投資、寧波幻方量化、明汯投資、景林資產(chǎn)、歌斐資產(chǎn)、銀葉投資等百億私募都至少備案了2只以上的新產(chǎn)品。


在投資策略上,不少私募也作出調(diào)整,切換為牛市思維,大幅加倉。林園投資表示,市場變了,投資策略上也要作出調(diào)整,不再局限于消費醫(yī)療,對市場上的好公司,需要進行階段性的布局。


磐耀資產(chǎn)表示,新一輪復(fù)蘇牛已經(jīng)來臨,當(dāng)下要做的只有兩件事:加倉低位周期股,耐心守候。

責(zé)任編輯:李燁

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