近期國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，資金大量流入股票市場(chǎng)，市場(chǎng)的資金需求上升。本月資金回籠壓力較大，導(dǎo)致了資金供應(yīng)偏緊。在此作用下，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率整體上呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。截至7月8日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、6月期、9月期、1年期市場(chǎng)利率分別報(bào)收于2.088%、2.137%、2.209%、2.335%、2.404%，較7月1日分別上升12.1、4.2、3.1、3.6、4.3個(gè)基點(diǎn)。2周期、1月期、3月期市場(chǎng)利率分別報(bào)收于1.872%、1.998%、2.111%，較7月1日分別下降11.2、7.3、1.1個(gè)基點(diǎn)。

表為Shibor周度變化

進(jìn)入7月，上證綜指快速上漲，吸引大量資金進(jìn)入股市。與此同時(shí)，隨著抗疫特別國(guó)債的發(fā)行，月中繳稅、繳款期的到來使得市場(chǎng)對(duì)于資金的需求開始上升。另一方面，央行在6月28日暫停了逆回購(gòu)操作，但是仍然有逆回購(gòu)陸續(xù)到期。本周，央行有1900億元的逆回購(gòu)到期，本月有4000億元的中期借貸便利（MLF）到期，這進(jìn)一步加大了資金的緊缺程度。針對(duì)這一現(xiàn)象，央行在7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率，客觀上緩解了市場(chǎng)的資金壓力，但是力度相對(duì)有限。

目前市場(chǎng)資金供應(yīng)偏緊，資金需求有所上升，在央行不進(jìn)一步推出寬松貨幣政策的前提下，下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率整體上升的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。