7月來A股漲勢如虹，“爆款基金俱樂部”門檻直接從100億提升至200~300億級別，越來越多投資者加入了買基金的大軍。

雖然近期市場有所調(diào)整但整體人氣仍然旺盛，而下周（7月20日到24日）又有18只主權(quán)權(quán)益基金進(jìn)入發(fā)行，預(yù)計還將爆款涌現(xiàn)。這些主動權(quán)益基金的產(chǎn)品信息、發(fā)行信息、基金經(jīng)理人選等，值得投資者細(xì)致關(guān)注，認(rèn)真篩選。

7月20日8只主動權(quán)益基金發(fā)行

往往每一周的周一，是新基金發(fā)行最為扎堆的一天。下周一即7月20日也不例外，算上偏債混合型基金，7月20日進(jìn)入首發(fā)的主動權(quán)益基金達(dá)到8只。

下表是這些基金的具體情況：

投資者看這類基金需要注意四個要點：

首先、要注意產(chǎn)品的類型。主動權(quán)益基金也分為混合型和股票型，對投資股票的倉位有明確限制，這直接影響基金的業(yè)績表現(xiàn)、波動、以及回撤水平等。

目前7月20日發(fā)售的有普通股票型基金，如匯豐晉信中小盤低波動策略，這類基金往往投資于股票的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，會保持較高倉位。

也有偏股混合型基金，如嘉實遠(yuǎn)見精選兩年持有期、中銀科技創(chuàng)新一年定開，這類基金的投資股票的倉位往往在60~95%，倉位相比股票型基金更為靈活。

而博時價值臻選兩年持有是靈活配置型基金，股票倉位限制是0~95%。而天弘永裕平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年是一只FOF基金。此外，國泰浩益18個月、長信穩(wěn)利資產(chǎn)配置一年、匯添富穩(wěn)健收益屬于偏債混合型基金，這類產(chǎn)品的股票倉位存在上限，更多是追求絕對收益。

（數(shù)據(jù)來源：WIND）

第二、投資者要看產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)，這樣更了解基金的投資目標(biāo)。

一般基金業(yè)績基準(zhǔn)，包括某一類股票指數(shù)乘以某比例再加上某一類債券比例乘以某比例，投資者要注意業(yè)績基準(zhǔn)是“偏股”還是“偏債”。比如匯豐晉信中小盤低波動策略的的基準(zhǔn)是“中證500指數(shù)收益率*90%+同業(yè)存款利率(稅后)*10%”，意味著投資目標(biāo)更參考中證500指數(shù)走勢，而匯添富穩(wěn)健收益A的基準(zhǔn)是“中債綜合指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率(經(jīng)匯率調(diào)整)*5%”，這一基準(zhǔn)更跟蹤債券指數(shù)走勢，更多偏債，追求絕對收益。一般業(yè)績基準(zhǔn)中有香港指數(shù)的產(chǎn)品，投資范圍內(nèi)是可以通過港股通布局港股。

第三、關(guān)注看基金經(jīng)理人選。

目前投資者焦點關(guān)注在更多投資A股的基金上，因此重點來看看偏股混合型和股票型基金的基金經(jīng)理人選。

博時價值臻選兩年持有的擬任基金經(jīng)理王俊，是2008年畢業(yè)后即加入博時基金，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗，2015年開始管理公募基金。用四個字來總結(jié)王俊的投資哲學(xué)，即“物美價廉”，物美簡單說就是要去找到好的公司，好的公司是指能夠持續(xù)為社會創(chuàng)造價值，或者能夠給股東持續(xù)創(chuàng)造回報的公司，這些好的公司可以從總量有增長的行業(yè)和競爭結(jié)構(gòu)改善的行業(yè)里面去找；價廉指在投資過程當(dāng)中買的東西一定不能很貴，買貴了一定會影響長期收益，判斷一家公司是否“便宜”則需要從客觀和主觀兩個維度結(jié)合來看，客觀標(biāo)準(zhǔn)是指比如一家公司的整個盈利能力還在持續(xù)地提升，它就應(yīng)該享受一個更高的估值，或者整個宏觀環(huán)境能夠支撐整個股票更高的估值，主觀標(biāo)準(zhǔn)則是要看投資者自身的預(yù)期回報和風(fēng)險的組合。

嘉實遠(yuǎn)見精選兩年持有期擬任基金經(jīng)理歸凱也是行業(yè)較知名的基金經(jīng)理。歸凱擁有超過13年投研經(jīng)驗、10年資金管理經(jīng)驗，高度重視持有人投資體驗，其核心投資理念就是：立足長期，尋找能夠持續(xù)提升內(nèi)在價值的好公司、好生意。從基金公告看，即將發(fā)行的嘉實遠(yuǎn)見精選將主要從商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)趨勢三個維度出發(fā)，以長期的投資視野投資于能夠持續(xù)提升內(nèi)在價值的優(yōu)質(zhì)公司。歸凱曾指出，通過這三個維度，篩選出好公司和好生意，同時在操作上看長做短，這樣能有效提高投資效率，提升基民賺錢體驗。

中銀科技創(chuàng)新一年定開擬任基金經(jīng)理王帥，也擁有多年投資經(jīng)驗。從簡歷來看，他是管理學(xué)碩士，中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP)。2008年加入中銀基金，曾任股票交易員、研究員、基金經(jīng)理助理、專戶投資經(jīng)理。2015年7月至今任中銀藍(lán)籌基金基金經(jīng)理，2017年3月至今任中銀品質(zhì)生活基金基金經(jīng)理。2017年7月至2018年8月任中銀移動互聯(lián)基金基金經(jīng)理，2019年9月至今任中銀策略基金基金經(jīng)理.具備基金從業(yè)資格。2020年2月24日擔(dān)任中銀中國精選混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理。

匯豐晉信中小盤低波動策略比較有特色：這個基金是通過運用匯豐“波動率優(yōu)化”策略對本合同中定義的中小盤股票進(jìn)行優(yōu)化，力求構(gòu)建波動率較低的投資組合，以控制投資組合的中長期回撤、降低振幅為目的，以便使投資者有更好的投資體驗。

而基金經(jīng)理方磊也和這個基金策略較搭配。方磊是華東師范大學(xué)數(shù)理統(tǒng)計系學(xué)士，新加坡南洋理工大學(xué)數(shù)學(xué)系碩士。方磊曾任職于新加坡輝立證券公司任金融工程師，在三年任職期間，其運用金融量化模型，為公司自營業(yè)務(wù)建立了多種投資套利模型以及各類標(biāo)的指數(shù)的優(yōu)化復(fù)制模型，包括股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨間、各類金融期貨間（包括股票期貨等）的套利模型，同時運用量化分析為公司做市商業(yè)務(wù)建立了程序化自動做市交易模型，其在海外證券市場上的金融交易模型研究以及量化投資有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗?；貒?，其分別任職于易評咨詢有限公司顧問統(tǒng)計，以及德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司數(shù)據(jù)分析師等。參與易評咨詢有限公司的中國基金評估業(yè)務(wù)體系籌建，依靠扎實的量化分析基礎(chǔ)，負(fù)責(zé)公司對中國市場的基金績效評估工作，并運用基金風(fēng)險調(diào)整后收益、業(yè)績持續(xù)性以及擇時能力等量化指標(biāo)在中國基金指數(shù)建立方面進(jìn)行了大量的研究和量化分析工作；參與德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司對集團(tuán)下屬分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理，運用數(shù)學(xué)模型理論，建立包括信用風(fēng)險評估、流動性風(fēng)險管理、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理以及利率風(fēng)險管理等量化風(fēng)險管理。

方磊于2006年加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，曾任公司風(fēng)險管理部副總監(jiān)，協(xié)助管理層運用量化分析理論對各類投資組合進(jìn)行業(yè)績和風(fēng)險績效評估，并使用流動性風(fēng)險、跟蹤誤差和投資組合周轉(zhuǎn)率等輔助風(fēng)險控制指標(biāo)對基金投資風(fēng)險定期進(jìn)行動態(tài)風(fēng)險管理。方磊不僅在風(fēng)險量化分析和研究方面有扎實的理論功底，而且在運用量化分析工具進(jìn)行證券投資的長期實踐中，也積累了豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗?，F(xiàn)任匯豐晉信大盤波動精選股票型證券投資基金、匯豐晉信恒生A股行業(yè)龍頭指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，并兼任投資部質(zhì)控總監(jiān)一職。

第四、投資者要關(guān)注新基金的持有期。

越來越多的產(chǎn)品采取定期開放或者持有期模式來運作，值得投資者關(guān)注，不要盲目布局。比如一只1年定期開放的新基金產(chǎn)品，就是每隔1年才能開放一次申購贖回。

比如兩年持有期的產(chǎn)品，嘉實和博時旗下都是“2年持有期模式”，投資者至少要持有2年后，再根據(jù)個人需求選擇是否繼續(xù)持有。這樣就從產(chǎn)品設(shè)計源頭上，用紀(jì)律性的手段幫持有人管住“手癢”，避免追漲殺跌，同時也能讓基金經(jīng)理有一個相對良好的投資運作環(huán)境，投資運作更從容。但是相對來說，投資者要注意自己的資金使用周期，最好和自己資金使用相配，不要光顧著布局而忽略流動性。

周二至周五還有10只主動權(quán)益基金

在周二和周五也有10只主動權(quán)益基金發(fā)行，也有不錯的產(chǎn)品。

如鵬揚景灃六個月持有的擬任基金經(jīng)理楊愛斌，楊愛斌是業(yè)內(nèi)知名的大佬，是最早、最優(yōu)秀的債券基金經(jīng)理之一，也是鵬揚基金的董事長兼總經(jīng)理。楊愛斌簡歷來看，他是復(fù)旦大學(xué)國際金融專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。歷任上海浦東發(fā)展銀行信貸員、中國平安保險（集團(tuán)）股份有限公司組合管理部副總經(jīng)理、華夏基金固定收益投資總監(jiān)、北京鵬揚投資管理有限公司董事長兼總經(jīng)理。鵬揚匯利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2017年6月2日起任職）、鵬揚泓利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2018年12月12日起任職）。

一周其他類型基金一覽

除了主動權(quán)益基金，下周也有一些債券基金等發(fā)售，投資者也可以關(guān)注下。

后續(xù)新基金滾滾而來

除了下周發(fā)行基金之外，還有一大批基金在排隊等發(fā)行。

比較受關(guān)注的是劉旭大成睿鑫、茅煒的南方景氣驅(qū)動、彭煒的融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選、劉蘇的景順長城競爭優(yōu)勢、李化松的平安低碳經(jīng)濟(jì)、葛蘭的中歐阿爾法、季文華的興全合豐三年持有等。投資者布局前要注意這些基金的投資方向，費率、募集上限，基金經(jīng)理能力圈等。

選新還是老基金？三大注意點

每一輪牛市背景下，都是新基金發(fā)行的高潮，投資者也往往偏愛追捧新基金，也有一批資深投資者愛老基金。投資者在“新”和“老”之間需要考慮三大情況。

1、市場趨勢向上背景下或更適合“老基金”。

買權(quán)益基金最瘋狂的時刻，往往是市場走牛的階段。但市場曾經(jīng)有一句俗語是“牛市買老基金、熊市買新基金”，因為牛市市場趨勢性走高，老的權(quán)益基金股票倉位較高，比如目前多數(shù)權(quán)益基金的倉位在80%左右，甚至不少90%，一旦市場上漲很容易跟上市場節(jié)奏。

新發(fā)權(quán)益基金有一定的建倉期，可能市場短期漲幅過大，新基金股票倉位難以跟上，可能就會錯失短期行情。不過，市場走強(qiáng)情況下也經(jīng)常出現(xiàn)“暴漲暴跌”，比如上周市場連續(xù)大跌，新基金可能短期表現(xiàn)會好于倉位重的老基金，但這個是短期效應(yīng)，難以把握。倉位的高低，建倉時機(jī)等這些問題，是投資者首先需要考慮的一個方向?！?/p>

2、市場高位之下布局新老基金都需謹(jǐn)慎。

在2007年、2015年的上兩輪牛市中，都出現(xiàn)過數(shù)百億級的新基金，但這些基金表現(xiàn)特別神勇的品種非常少。

這背后有兩大原因，第一是往往規(guī)模較大的新基金成立在市場高位，比如2015年5月是歷史上月度募集規(guī)模最高的一個月，2007年的6月、8月、9月10月的單只新基金平均發(fā)行規(guī)模均超過百億，而這對應(yīng)的上證指數(shù)都是歷史高點區(qū)域，高位成立導(dǎo)致運作難度加大；第二是這些基金規(guī)模較大，正所謂“船大難以掉頭”，基金規(guī)模大會超出基金經(jīng)理投資管理半徑，過去數(shù)據(jù)也有驗證，管理規(guī)模大會導(dǎo)致產(chǎn)品銳度下降。

因此投資者追逐基金的時候要冷靜，市場過熱或者市場點位過高的情況下，要保持謹(jǐn)慎心態(tài)。正如一位基金經(jīng)理的話來說，市場越漲，意味著未來潛在收益可能越低?！昂冒l(fā)不好做、好做不好發(fā)”這一鐵律至今還仍有效用。

3、布局基金注意不要看“短期收益”。

目前不少平臺宣傳新基金和老基金時候，經(jīng)常展示基金業(yè)績，其中有近三個月、近1年、近2年、近3年、近5年業(yè)績等。投資者要注意，即使頁面上顯示近3個月業(yè)績非常拔尖的基金，也需要仔細(xì)分析，更優(yōu)是至少選擇運作滿3年以上且業(yè)績領(lǐng)先的權(quán)益基金。

此外，再老生常談一句。新基金發(fā)行初始凈值都是1元，而有些老基金發(fā)行多年后之后單位凈值變化很大，有的可能還不到1元，有的已經(jīng)4元、5元。投資者千萬不要認(rèn)為低于1元買入或者1元附件買如，就更劃算，如果4元買入老基金就是吃虧。

其實，老基金單位凈值低可能因業(yè)績不理想、頻繁分紅等多種因素造成的，凈值達(dá)到4元證明這只基金過去獲得不錯業(yè)績，投資者不要當(dāng)成“炒股”一樣“炒基金”，核心還是看優(yōu)秀基金經(jīng)理的產(chǎn)品布局。

7月新基金募集正奔向3000億

7月市場明顯走好，讓爆款基金整體較年初水平“升維”，量級越來越大，創(chuàng)出了不少歷史性紀(jì)錄。新基金募集量也可以成為一個市場方向標(biāo)，也值得投資者關(guān)注。

Wind資訊數(shù)據(jù)整體發(fā)現(xiàn)，截至7月18日，目前已經(jīng)成立了68只新基金，合計募集規(guī)模達(dá)到2617.44億元，平均募集規(guī)模達(dá)到38.49億元。其中權(quán)益類基金占據(jù)主流，股票型基金和混合型基金分別成立7只和33只，募集金額分別達(dá)到136.78億元、1736.09億元。也就是說，權(quán)益類基金合計募集規(guī)模達(dá)到1872億元，占7月份新基金成立規(guī)模的71.55%。

值得一提的是，目前宣告成立的新基金多數(shù)募集截至日為7月14日~15日，而上周五7月16日和17日也有不少募集規(guī)模較大的新基金即將成立。如匯添富開放視野中國優(yōu)勢股票7月17日首發(fā)，該基金的募集規(guī)模上限為200億元，從渠道傳出消息稱，該基金認(rèn)購量或也逼近200億水平。此外，還有嘉實、華夏等基金公司的新基金募集規(guī)模也不弱，也在助推7月份新基金規(guī)模走高。

從新基金發(fā)行月度數(shù)據(jù)來看，今年月度新基金成立規(guī)模高點是6月份，當(dāng)月合計募集規(guī)模達(dá)到2622.98億元，而7月份數(shù)據(jù)超越6月已經(jīng)鐵板釘釘。從2007年以來數(shù)據(jù)看，上一個月度募集高點出現(xiàn)在2015年5月，同樣是牛市環(huán)境下助推基金發(fā)行規(guī)模走高，當(dāng)月成立104只新基金，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)到3025.74億元。此外在2019年12月、2015年6月的新基金發(fā)行規(guī)模也達(dá)到2968.09億元、2697.17億元。按照目前情況推算，今年7月份超越上一次2015年5月的紀(jì)錄的概率非常高。

從7月份來看，確實出現(xiàn)不少爆款基金，如前期王宗合管理的鵬華匠心精選全天引來1371.03億資金追捧，刷新今年年初陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)造的一天1224億元的新基金認(rèn)購紀(jì)錄。而上周來看，限購50億的南方核心成長引來了386.01億的認(rèn)購，而華安聚優(yōu)精選一日也募集了超290億，同時鵬華新興成長、平安研究睿選均迎來超200億的認(rèn)購量。

若按照7月份權(quán)益基金募集規(guī)模達(dá)到2000億推算，至少短期內(nèi)給市場帶來1200億的增量資金。這個是市場風(fēng)向標(biāo)，需要密切關(guān)注。

7月份迎來成立規(guī)模較大的主動權(quán)益基金（黃色為一日售罄）