突發(fā)事件千載難逢 “做過股指期貨的人有句老話:不怕期指波動大,只怕它不波動。因為,不管是上漲,還是下挫,善于買多賣空的投資者總是能從中找到機會。但是在一個上下僅有幾點的平衡市里,股指期貨的操作難度就加大?!敝胸敃r富金融期貨研究中心主任、臺灣股指期貨資深專家 羅宸緯開門見山,“而突發(fā)事件,尤其是一些重大突發(fā)事件的發(fā)生,必然造成當?shù)厣踔潦侨蚬墒小⑵谑械膭×也▌?,投資者一定要抓住這千載難逢的好機會?!?/P> 突發(fā)事件對當?shù)厣踔劣谥苓吅腿蚬墒芯鶗a(chǎn)生或大或小的影響,而且在短期內(nèi)主這些影響經(jīng)常壓倒其它的影響成為股市、期市波動的主動力。通常,突發(fā)事件有:政治事件,如各國選舉以及領(lǐng)導人變更;戰(zhàn)爭,如海灣戰(zhàn)爭;重大自然災(zāi)害,如日本大阪、神戶地震。 羅宸緯表示,雖然多數(shù)突發(fā)事件的發(fā)生,對本國甚至全球經(jīng)濟造成的沖擊是負面的,但對雙邊市的股指期貨來說,就一定會有正面效應(yīng)的存在。因為,在現(xiàn)實中,股指期貨一方面可能通過做空來規(guī)避風險,另一方面可以從慘跌中獲得做多機會。通常,股指期貨是將現(xiàn)貨市場的風險放大了,一旦利空襲來,股指期貨常常會先于現(xiàn)貨市場反應(yīng),并且會表現(xiàn)出反應(yīng)過頭,即跌過頭。這時,往往意味著高收益機會來臨。 劇烈波動帶來機會 羅宸緯專注研究臺灣股指期貨達十多年,其間臺灣發(fā)生過不少的突發(fā)事件。其中,他印象最深刻的就是2004年的臺灣總統(tǒng)選舉事件:“2004年3月19日,總統(tǒng)大選投票日前一天,陳水扁在臺南被‘兩顆子彈’ 擊中,緊急送醫(yī)。‘兩顆子彈’迅速改變了臺灣的政局發(fā)展,總統(tǒng)選舉一夜翻盤。當時,‘兩顆子彈’發(fā)生時是周五。受此事件影響,周一,臺灣加權(quán)指數(shù)股指期貨開盤賣空盤如潮,5張合約很快跌停(-7%),周二再次跌停。投資者紛紛接到交易所的保證金追繳令,被強行平倉的投資者比比皆是。然而,在該出局均出局之后,一些老道的人反手做多,隨即在期指盤中從跌停板拉起中獲得了豐厚的利潤?!? 羅宸緯另舉了陳水扁當選后的例子。“當年,民進黨陳水扁以1萬多票的略微優(yōu)勢險勝國民黨連戰(zhàn),當選為總統(tǒng)。消息一出,許多外國投資者紛紛從臺灣股票現(xiàn)貨市場不計成本地出逃;而民進黨為了挽回局面,卻組織了資金拼命拉抬股指期貨。請注意,股指期貨的到期日,最后的結(jié)算價是以股市現(xiàn)貨決定,而非以股指期貨的收盤價計算,但是,民進黨認為,拉升期指必然會帶動股指的上升。然而,市場不一定認賬,以致當日期現(xiàn)出現(xiàn)了明顯的背離走勢。看到這一情形,股指期貨中的行家里手迅速出擊,做空期指。臺灣股指期貨的大贏家張松允(從不到20萬臺幣入市,13年身家達10億臺幣)就在當時大肆賣空股指期貨,并大獲全勝?!?/P> 不光是本地的突發(fā)事件會對資本市場形成沖擊波,在全球經(jīng)濟一體的前提下,周邊國家和地區(qū)的突發(fā)事件也會有或多或少的影響。美國“9.11”事件給全球金融業(yè)帶來了巨大的創(chuàng)傷。發(fā)生當天,包括股指期貨在內(nèi)的一些金融衍生品交易量創(chuàng)出了歷史天量,股指期貨等金融衍生品對于規(guī)避像“9.11”突發(fā)事件風險起到了非常大的作用,并有很多投資者從中漁利。 羅宸緯描述了當時臺灣股指期貨的情形?!啊?.11’發(fā)生后,美國宣布股市休市,直到下周一的17日才得以復(fù)盤。當時,臺灣股市與美國股市的聯(lián)動性非常強,電子行業(yè)作為臺灣股市的權(quán)重行業(yè),其產(chǎn)品主要市場在美國,‘9.11’事件在重創(chuàng)美國股市,也必然會在臺灣資本市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。12日,臺灣股指期貨啟動了應(yīng)緊措施,將期指的漲跌停板由先前的±7%改為±3.5%。即使如此,臺灣加權(quán)指數(shù)股指期貨賣空盤洶涌而出,期指一開盤就跌停。第二天開盤還是下跌但是沒跌停。從9.11事件發(fā)生開始,臺灣現(xiàn)貨指數(shù)從4176跌到最低的3411點,一共跌了半個月之久,在重大利空消化完后指數(shù)反彈了將近3000點。而在股指期貨中下跌時賣空、跌多后買多的投資者卻成了‘9.11’突發(fā)事件的大贏家?!?/P> “當然,突發(fā)事件給資本市場帶來的終究是驚濤駭浪,投資者尤其是了解股指期貨的股資者在把握機會的同時,一定要控制好風險?!焙捅姸嗟墓芍钙谪泴<遥_宸緯最終不忘強調(diào)風險。 責任編輯:姚曉康 |
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