最近，各國陸續(xù)公布了二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，二季度美國GDP暴跌32.9%，創(chuàng)上世紀40年代以來最大降幅；英國經(jīng)濟二季度創(chuàng)下歷史紀錄，環(huán)比暴跌20.4%，同比暴跌21.7%，為1955年有記錄以來的最大滑坡幅度；日本二季度GDP同比下滑27.8%，為二戰(zhàn)以來最大降幅……

全球經(jīng)濟可謂是一片蕭條，另外，巴菲特、索羅斯、橋水近期的一系列動作也引起了市場的關注，也值得所有投資者的警惕。

第一、巴菲特指標升至危險區(qū)域！

巴菲特指標是“股神”巴菲特最喜歡的市場指標之一，曾三次成功預測股市崩盤，分別是在2000年、2008年和2018年。它以股市總市值占GNP(或GDP)的比例來衡量一國股市的估值水平，又被稱作資產(chǎn)證券化率指標。當它處在70%～80%時，通常是一個較好的投資區(qū)間，但超過100%時，就該轉向避險了。

Die Welt市場分析師Holger Zschaepitz日前指出，全球股市已經(jīng)創(chuàng)下另一個里程碑，所有股票的市值與全球GDP的比值已經(jīng)超過了100%，為2018年來首次，意味著全球股市都已經(jīng)進入了泡沫區(qū)域。

根據(jù)世界證券交易所聯(lián)合會的統(tǒng)計，截至今年6月末，全球股市總市值達89萬億美元，超過2019年全球GDP水平87.85萬億美元，這意味著巴菲特指標超過了100%，考慮到疫情對今年GDP數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響，這一比值將會更高，不少市場分析人士將其解讀為一個危險信號，認為當巴菲特指標升至100%以上時，就該傾向于規(guī)避風險，即便2008年金融危機前，該指標也不過107.5%。

作為全球經(jīng)濟風向標的美股，該指標更是飆升至創(chuàng)紀錄的177.9%。

第二、巴菲特首次買入黃金股

當?shù)貢r間8月14日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋向美國證券交易委員會（SEC）提交的二季度13F報告顯示，二季度建倉巴里克黃金，共買入2090萬股，市值5.63億美元；減持摩根大通、富國銀行、萬事達、Visa、PNC金融、M&；T Bank、紐約梅隆銀行；增持克羅格、Suncor能源；清倉高盛、達美航空、西南航空、美聯(lián)航、美國航空、西方石油、Restaurant Brands；蘋果、美國銀行、可口可樂、美國運通、卡夫亨氏持倉不變。

值得一提的是，股神巴菲特此前不止一次表態(tài)不看好黃金投資。

1998年，巴菲特在哈佛大學發(fā)表演講中說道：“黃金從非洲或者哪里被挖出來，我們將其融化后再度掩埋，還要找人在周圍看護。黃金沒有實際用處，火星人對人類的行為感到不解?！?/p>

他有一句對黃金的最著名評論：做多黃金，就是在做多恐懼。 如果人們變得更恐懼，你就能賺錢，如果他們變得不那么恐懼，你會虧錢，但黃金本身不會產(chǎn)生任何東西。

直到2019年，巴菲特依然在致股東信中奚落黃金，認為投資黃金是一件“愚蠢的事”，黃金這種“神奇的金屬”無法與“美國勇氣”相提并論。

第三、巴菲特的現(xiàn)金儲備再創(chuàng)新高

根據(jù)巴菲特旗下巴伯克希爾·哈撒韋二季度財報顯示，公司二季度現(xiàn)金儲備達到1466億美元（按最新匯率算約10188億人民幣），達到歷史新高。2019年年末的時候，巴克希爾的現(xiàn)金儲備為1280億美元，巴菲特進一步加大現(xiàn)金儲備量，說明巴菲特認為市場中沒有更好的機會，不但沒有追加投資（或公司并購），還縮減了投資，反映出巴菲特的防守心理，側面也說明巴菲特對于后市并不看好，這個現(xiàn)象值得注意。

第四、索羅斯：美國股市已經(jīng)是泡沫，不參與

最近，索羅斯在接受意大利《共和報》(La Repubblica)采訪時表示，特朗普是“自信的騙子”，破壞美國民主制度，警告在11月大選之前，特朗普“仍然非常危險”，因為他將不惜一切保住權力。早在今年早些時候，索羅斯就說過，特朗普已經(jīng)超出了他最瘋狂的期待。

索羅斯還表示，美國股市目前已經(jīng)陷入流動性過剩造成的泡沫，他不會入市參與其中。美股泡沫主要是由美聯(lián)儲釋放的流動性催生出來。市場現(xiàn)時處于“革命性時刻”，在正常情況下不可想象的事情，如今不僅變得有可能，實際上也發(fā)生了。目前股市正處于自“二戰(zhàn)”以來最嚴峻時刻。

第五、橋水瘋狂加倉中國、爆買黃金

世界頭號對沖基金橋水基金8月13日向美國證監(jiān)會提交的持倉報告顯示，二季度該基金大幅加倉中國，阿里巴巴躋身橋水基金美股第六大重倉股。一直以來，橋水基金前十大重倉股由ETF占據(jù)，這次罕見地將個股調至前十大重倉。

二季度，橋水基金加倉阿里巴巴幅度達244％，加倉后持有市值為2.05億美元。此外，橋水基金二季度還大幅加倉了兩只中國ETF，安碩中國大盤ETF和安碩MSCI中國指數(shù)ETF，兩者的加倉幅度分別為717％、486％。加倉后橋水基金持有安碩中國大盤ETF 1.90億美元、安碩MSCI中國指數(shù)ETF 1.50億美元， 分別位于美股組合前十大重倉的第七、第八位。

橋水還大幅加倉SPDR Gold Trust 黃金ETF，占投資組合比例為15.34%，加倉幅度34%，持倉價值超9億美元。此外，橋水對第五大重倉股Ishare Gold Trust（IAU）的增持比例也高達35%。兩者合計的期末市值達11億美元。

一場美國危機才剛剛開始？

一場美國危機才剛剛開始，自疫情在美國暴發(fā)以來，數(shù)以千計的美國企業(yè)先后走上破產(chǎn)法庭，其中不乏百年老店、行業(yè)巨頭、時代先鋒。

根據(jù)前幾日公布的數(shù)據(jù)來看，在第二季度中，美國的GDP暴跌了32.9％。到目前為止，美國的赤字支出超過3萬億美元，國會正在辯論下一個數(shù)萬億美元的計劃。然而一味增加赤字對于美國經(jīng)濟而言，似乎收效甚微。

截止至8月9日，美國申請破產(chǎn)的大公司數(shù)量，已經(jīng)達到了424家，創(chuàng)下了近10年來的新高峰。而在這之中，有超過100家公司都是主營零售業(yè)，或是已消費品為主的公司。

美國國家餐飲協(xié)會（NRA）在7月的報告顯示，在未來6個月內(nèi)，預計75%的餐廳將不會盈利，整個餐飲業(yè)在2020年底經(jīng)濟損失或將高達2400億美元（約合人民幣1.6萬億元），餐飲業(yè)已然成為疫情中受災最嚴重的行業(yè)之一。

截止至7月份，美國國內(nèi)依然有高達3000萬人，領取著失業(yè)救濟金。而其國內(nèi)的勞動力數(shù)量約為1.5億人左右。這也意味著，其國內(nèi)有將近1/5的勞動人口，都處于失業(yè)的狀態(tài)中。

對此，有分析人士指出，美股市場的確已經(jīng)嚴重的脫離了美國經(jīng)濟的基本面，且美股已經(jīng)上漲了十幾年，潛在的風險不言而喻，從巴菲特、索羅斯等大佬的持倉選擇來看，美股已經(jīng)出現(xiàn)了賣出信號，因此，投資者不要等到已經(jīng)開始下跌才后知后覺。

被稱為“華爾街的空頭獵人”、“災難資本家”，以及“做空界的小皇帝詹姆斯”等等的大空頭查諾斯（Jim Chanos），近日接受了倫敦《金融時報》的遠程專訪，明確預言：美股市場正在迎來“史上最重大的做空機遇”——因為當前正是“欺詐的黃金時代”。

七禾研究 翁建平編輯整理

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