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近兩個(gè)月貨幣ETF吸金750億 總規(guī)模大增55%

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-09-15 10:44:38 來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者:李樹超

近兩個(gè)月來,股市延續(xù)高位震蕩行情,部分低風(fēng)險(xiǎn)資金也借道貨幣交易型基金(ETF)開啟避險(xiǎn)模式。數(shù)據(jù)顯示,近兩個(gè)月貨幣ETF吸金750億元,總規(guī)模達(dá)到2125.51億元,再度站上2000億元關(guān)口,規(guī)模大增55%。


近兩月750億資金涌入貨幣ETF


自今年7月13日滬指創(chuàng)下3458點(diǎn)的本輪股市高點(diǎn)以來,近兩個(gè)月A股寬幅震蕩。低風(fēng)險(xiǎn)資金借道低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品避險(xiǎn),貨幣ETF規(guī)模出現(xiàn)快速增長。


Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月11日,全市場27只貨幣ETF產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到2125.51億元,比2月前總規(guī)模激增749.99億元,增幅為54.52%,并再度站上2000億元關(guān)口。


其中,貨幣ETF龍頭產(chǎn)品——華寶添益ETF管理規(guī)模達(dá)到1131.59億元,比兩月前規(guī)模增長420.89億元,增幅為59.22%,這一規(guī)模也創(chuàng)下了2019年1月份以來的新高;另一只龍頭產(chǎn)品銀華日利ETF總規(guī)模則從468.19億元增至752.02億元,增幅也高達(dá)60.62%。


“近期A股震蕩回落,場內(nèi)資金避險(xiǎn)需求提升,這類資金正在加速流入貨幣ETF,以便后市伺機(jī)而動(dòng)?!闭劶百Y金迅猛涌入的現(xiàn)象,滬上一家公募貨幣ETF基金經(jīng)理表示。


北京一家大型公募基金經(jīng)理也表示,從歷史經(jīng)驗(yàn)看,貨幣ETF的總規(guī)模變化與A股走勢呈現(xiàn)出比較明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”:股市從回暖到火熱的過程中,資金會(huì)從貨幣ETF產(chǎn)品流向股市,貨幣ETF產(chǎn)品規(guī)模就會(huì)出現(xiàn)明顯萎縮;而股市走向低迷和冷卻時(shí),資金會(huì)從股市回流貨幣ETF,這類產(chǎn)品規(guī)模會(huì)出現(xiàn)明顯增長。


“貨幣ETF的股市風(fēng)向標(biāo)作用,主要原因是它成為投資者保證金理財(cái)?shù)闹匾ぞ??!痹摶鸾?jīng)理表示,部分資金開始回流貨幣ETF,也正是對近期股市震蕩和調(diào)整的反映。


除了對股市“冷熱”的反映外,產(chǎn)品出現(xiàn)套利空間,也成為資金蜂擁而入的重要原因之一。


上述滬上公募貨幣ETF基金經(jīng)理表示,目前滬深兩市規(guī)模最大的貨幣ETF華寶添益近期交易需求猛增,流動(dòng)性呈井噴態(tài)勢,這也直接帶來華寶添益場內(nèi)的持續(xù)大幅溢價(jià)。截至9月11日,已連續(xù)18個(gè)交易日收于100元份額凈值以上?!皥鰞?nèi)的大幅溢價(jià)也帶來了套利空間,間接助推著基金規(guī)模的飆升?!?/p>


數(shù)據(jù)顯示,截至9月14日收盤,27只貨幣ETF平均溢價(jià)率為0.06%。,華寶添益ETF、銀華日利ETF等龍頭產(chǎn)品的溢價(jià)率還超過了0.1%。,都對吸引套利資金、增加產(chǎn)品規(guī)模產(chǎn)生積極作用。


3只龍頭占比96% “贏者通吃”格局形成


在2100多億元的貨幣ETF市場中,目前已經(jīng)形成了相對壟斷的競爭格局。


其中,華寶添益ETF單只產(chǎn)品就超過1100億元,占比53.24%,超過了市場總規(guī)模的半壁江山;銀華日利ETF、建信添益ETF兩只百億基金占比也分別為35.38%、7.48%,3只龍頭產(chǎn)品的市場份額占比高達(dá)96.1%。


而理財(cái)金貨幣ETF、財(cái)富寶貨幣ETF等24只貨幣ETF產(chǎn)品總規(guī)模僅有82.92億元,市場占比僅為3.9%,在龍頭產(chǎn)品高歌猛進(jìn)的同時(shí),多只小規(guī)模貨幣ETF產(chǎn)品近期還出現(xiàn)規(guī)模萎縮的現(xiàn)象,貨幣ETF市場“贏者通吃”的格局非常明顯。


對此,上述滬上公募貨幣ETF基金經(jīng)理分析,貨幣ETF與股票ETF在很多地方有相似之處,對場內(nèi)流動(dòng)性的要求都比較高。從目前看,同期規(guī)模萎縮的貨幣ETF基本上是規(guī)模小、流動(dòng)性不佳的產(chǎn)品,難以滿足客戶對流動(dòng)性的要求。


該基金經(jīng)理說,“兩極分化的現(xiàn)象在ETF市場上比較普遍,老大吃肉、老二喝湯,老三基本上只能跟著玩,后面很難有什么機(jī)會(huì)。這也是在ETF市場上產(chǎn)品的首發(fā)優(yōu)勢比較重要的原因?!?/p>


北京一家大型公募指數(shù)基金經(jīng)理也表示,目前貨幣ETF、股票ETF等龍頭產(chǎn)品都具備這樣的特點(diǎn):首先,成立時(shí)間較早,具備較好的先發(fā)優(yōu)勢;其次,基金發(fā)行時(shí)機(jī)較好,可以匹配市場行情的變化,受益于市場風(fēng)格變化,規(guī)模可以快速擴(kuò)大;第三,基金存在折溢價(jià)套利、場內(nèi)外交易等各種豐富的策略和交易方式,增加了產(chǎn)品的市場交易活躍度和流動(dòng)性;第四,基金的費(fèi)率較低,跟蹤誤差小,以及持續(xù)營銷等都是產(chǎn)品綜合競爭力的體現(xiàn)。


“總體而言,貨幣ETF產(chǎn)品只有規(guī)模較大、流動(dòng)性較好,才會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性集中的集聚效應(yīng),比較大額的機(jī)構(gòu)資金交易也不會(huì)因此產(chǎn)生沖擊成本,這類產(chǎn)品就會(huì)受到大資金的青睞,也會(huì)因?yàn)檩^大規(guī)模和較好流動(dòng)性吸引更多市場的關(guān)注?!彼f。

責(zé)任編輯:李燁

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