行情研判

如果沒有突發(fā)重大消息，今天滬深300 上漲概率比較大。日內(nèi)操作建議：建議股指期貨投資者逢低做多，輕倉(cāng)操作，注意止損。

4 月19 日滬深300 指數(shù)向下強(qiáng)力擊穿1%VaR 下跌邊界，上周四再次強(qiáng)力擊穿1%VaR 下跌邊界，上周五觸碰1%VaR 下跌邊界，最近兩日日在區(qū)間內(nèi)行走，顯示大盤反彈乏力，仍處于下探調(diào)整的走勢(shì)中。

套利監(jiān)測(cè)

IF1006 期現(xiàn)套利年化收益率全天維持在10%左右，關(guān)注者仍然較少，建議套利者最近可以開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)IF1006 合約，近期IF1006 的期現(xiàn)套利年化收益率可能會(huì)在全天大多數(shù)時(shí)間內(nèi)高于IF1005。IF1009 與IF1012 流動(dòng)性大幅提高，累計(jì)僅有33 分鐘和13 分鐘無交易記錄，期現(xiàn)套利年化收益率被壓縮至5%以下。

昨日各合約間價(jià)差繼續(xù)減小，跨期套利機(jī)會(huì)很少，賣IF1006 買IF1005、賣IF1012買IF1005 和賣IF1009 買IF1005 這三組跨期套利年化收益率都在3.5%以內(nèi)?？缙谔桌謧}(cāng)者可以伺機(jī)平倉(cāng)獲利了結(jié)。

指數(shù)產(chǎn)品

周三，絕對(duì)收益策略指數(shù)出現(xiàn)上市以來的單日最大跌幅，單日下跌8.4 點(diǎn)，收?qǐng)?bào)1011.87 點(diǎn)。現(xiàn)貨組合金融行業(yè)權(quán)重低于滬深300 指數(shù)現(xiàn)貨是指數(shù)大跌的主要原因，基差的回升也拖累了指數(shù)的走勢(shì)。

套期保值策略跟蹤

鑒于近期IF1005 和IF1006 合約的價(jià)差有收窄跡象，我們于2010 年5 月12 日接近收盤時(shí)進(jìn)行了展期。套保效率方面，套保組合收益率的波動(dòng)率為0.00005477，而未套保的基金收益率的波動(dòng)率為0.00027734，以波動(dòng)率變化衡量的套保效率為80.25%。近5個(gè)交易日維持在80%以上，因此暫時(shí)無調(diào)整期貨頭寸的需要。