昨日，野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春發(fā)布最新宏觀經(jīng)濟報告稱，即使政府開始控制固定資產(chǎn)投資新項目的上馬或房地產(chǎn)投資開始降溫，完成中國所有在建城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資項目所需的資金也已達到27萬億元。換句話說，后續(xù)投資金額是2009年中國GDP的80%以上。報告還預(yù)計，2010年中國固定資產(chǎn)投資將強勁增長28%，并且原材料需求旺盛。

　　后續(xù)投資達去年GDP八成

　　近期，管理層頻頻發(fā)出對于房地產(chǎn)市場的緊縮措施，以此引發(fā)了市場對中國固定資產(chǎn)投資增長大幅放緩的擔(dān)憂，并波及實際GDP增長以及原材料需求。

　　對此，孫明春認為，這種擔(dān)心并無必要。因為目前固定資產(chǎn)投資新項目的投資額和后續(xù)投資額都在大幅增長。

　　他在報告中指出，由于一攬子經(jīng)濟刺激計劃的作用，中國在去年增長91%的基礎(chǔ)上，今年前4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資新開工項目的計劃投資額為4.83萬億元，年同比增長了31.3%，表明仍有許多大型基建項目上馬?！氨M管中央政府從去年12月開始就要求控制新項目的開工，但地方政府顯然沒有踩剎車?！睂O明春說。

　　另外，據(jù)他統(tǒng)計，截至4月30日，后續(xù)投資規(guī)模，也就是完成所有在建城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資項目所需的資金飆升至27萬億元人民幣，年同比增長27.8%。后續(xù)投資金額是2009年中國GDP的80%以上。

　　“所以，即使政府開始控制固定資產(chǎn)投資新項目的上馬或者房地產(chǎn)投資開始降溫，我們繼續(xù)預(yù)期2010年固定資產(chǎn)投資強勁增長28%，并且原材料需求旺盛。”孫明春表示。

　　雖然孫明春拋出了27萬億元后續(xù)投資的驚人數(shù)目，但對于如何計算得出該數(shù)據(jù)則沒有進一步說明。

　　國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資4.67萬億元，比去年同期增長26.1％，增幅盡管比一季度回落0.3個百分點，但仍在高位運行。

　　最遲6月加息27個基點

　　對于市場普遍關(guān)心的加息問題，孫明春稱，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)降低了央行5月加息的可能性，但預(yù)計最遲6月份也會加息27個基點。

　　他表示，央行此次行動應(yīng)有助于吸收銀行系統(tǒng)的過剩流動性，但不太會對貸款增長造成什么實際影響。盡管如此，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)應(yīng)該會降低5月份加息的可能性，鑒于中國經(jīng)濟現(xiàn)在只是略微過熱，相信不太可能在同一個月里又上調(diào)存款準(zhǔn)備金率又加息。

　　另外，由于預(yù)期中國5月份CPI增幅會超過3%，預(yù)計央行最遲會在6月份加息27個基點，今年下半年再分兩次各加息27個基點，以避免出現(xiàn)較大的實際負存款利率。此外，預(yù)計央行在今年第三季度會再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個基點，屆時大型金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將上升至17.5%，中小金融機構(gòu)上升至15.5%。