昨日，在金融、煤炭等藍(lán)籌板塊的帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)大漲68.44點(diǎn)，收于2886.6點(diǎn)。股指期貨四個(gè)合約漲幅為2.2%到2.3%，期現(xiàn)貨基差較為穩(wěn)定。

基本面：

1、四大行在融資獲得批準(zhǔn)

在四家銀行上報(bào)再融資數(shù)額后，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)工行(601398,股吧)、建行、中行(601988,股吧)、交行再融資總額為2870億元。工行和中行目前的方案都是"A股可轉(zhuǎn)債+H股配售"的方式，其中，中行發(fā)行可轉(zhuǎn)債400億元，工行發(fā)行可轉(zhuǎn)債250億元，據(jù)此推算，如果中行和工行的再融資方案不變的話，兩行從香港市場(chǎng)再融資規(guī)模為1050億元。

短評(píng)：四大行融資會(huì)增加資本市場(chǎng)供應(yīng)，同時(shí)會(huì)沖淡銀行的每股收益，有利空作用。但是從另外的意義上看，四大行資本金不足問(wèn)題獲得解決后，信用擴(kuò)張的資本限制得到解決。從這個(gè)角度來(lái)講，對(duì)市場(chǎng)有一定利好?？傮w衡量略偏空。

2、央行本周凈注資1520億元

本周四央行200億元3個(gè)月期央票，本周二僅發(fā)行了140億元1年期央票。本周公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)回籠資金規(guī)模僅為640億元。而由于本周到期釋放資金量高達(dá)2160億元，則意味著本周凈投放資金規(guī)模達(dá)到1520億元，結(jié)束了連續(xù)11周以來(lái)的資金凈回籠格局。

短評(píng)：在市場(chǎng)暴跌后，央行的流動(dòng)性緊縮放緩，有助于市場(chǎng)反彈。

3、傳中央?yún)R金出售增持三大行，保險(xiǎn)資金已經(jīng)開(kāi)始分批下單

市場(chǎng)認(rèn)為，匯金“低調(diào)”超底三大行，不僅僅為了穩(wěn)定市場(chǎng)，而是看好銀行業(yè)的前景。

短評(píng)：匯金增持飛了市場(chǎng)一定信心，但當(dāng)前情況下增持幅度可能不大。

4、美國(guó)房地產(chǎn)市贖率下降

美國(guó)4月份房屋止贖率年比下滑，為05年的首次回落。

短評(píng)：美國(guó)房地產(chǎn)回穩(wěn)跡象越來(lái)越明顯，有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

5、美國(guó)財(cái)政收支連續(xù)19個(gè)月赤字，且赤字幅度超預(yù)期。

短評(píng)：隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，政策退出預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈

總體來(lái)看，希臘問(wèn)題所帶來(lái)的恐慌情緒有所緩解，政策退出的節(jié)奏放緩，有利于市場(chǎng)反彈。但是，推出帶來(lái)的效果尚未真正顯現(xiàn)，如中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)投資量下滑、房?jī)r(jià)回落等風(fēng)險(xiǎn)較大。盡管反對(duì)收緊，認(rèn)為應(yīng)等待私營(yíng)部門投資明顯增長(zhǎng)之后再收縮政策，但各國(guó)政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)日益沉重，能否繼續(xù)等待下去尚存懸疑。市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的希望尚未見(jiàn)到。

技術(shù)面：

滬深300指數(shù)將面臨10日線壓力，雖然MACD等指標(biāo)支持反彈，但短線上有反復(fù)。

操作建議：

短線經(jīng)驗(yàn)較豐富投資者可繼續(xù)短線搶反彈，但對(duì)于波段投資者建議觀望。