從估值以及技術(shù)形態(tài)來看，2101合約的正常運行區(qū)間在9500—10000元/噸，考慮到目前紅棗期貨價格處于估值區(qū)間下沿，后期向上的概率較大，可以背靠9500元/噸短期做多。

目前，紅棗期貨主力2101合約在9500—10000元/噸區(qū)間運行，在上有壓力下有支撐的大環(huán)境下，紅棗期貨短期難以打破振蕩區(qū)間，宜采取高拋低吸的操作策略。

價格跌至邊際低位

從近期我們在滄州崔爾莊市場了解的情況來看，當(dāng)?shù)靥丶墸ń咏谪浕鶞?zhǔn)品標(biāo)準(zhǔn)）灰棗現(xiàn)貨價格在9500—10500元/噸之間，除去600元/噸的地域升水之后，價格區(qū)間在8900—9900元/噸。但是，當(dāng)?shù)貎r格較低的特級紅棗的不合格果率和均勻度允差兩個指標(biāo)仍然難以完全滿足期貨交割要求，采購這種品質(zhì)的紅棗之后，需重新精選一遍，而精選的費用大致在500元/噸。因此，目前紅棗期貨交割品的估值下沿在9400—9500元/噸，這和目前盤面9515元/噸的支撐位非常接近。在這種情況下，如果盤面價格相對9500元/噸進一步走低，則企業(yè)接貨將獲得一定利潤，這會吸引產(chǎn)業(yè)資金進場接貨，所以9500元/噸一線的支撐較強。關(guān)于目前紅棗期貨的估值上沿，我們認為在10000元/噸左右。因為品質(zhì)較好的貨源較為稀缺，在現(xiàn)貨市場不愁銷路，在當(dāng)前紅棗整體供大于求的局面下，期貨盤面更多反映的是品質(zhì)一般的紅棗價格。

基于此，我們認為目前紅棗期貨的估值區(qū)間在9500—10000元/噸，價格中樞在9750元/噸左右，在基本面沒有發(fā)生重大變化的情況下，宜采取低買高賣的操作策略。

市場消費進入旺季

每年春節(jié)前后是紅棗的消費旺季，前幾年貿(mào)易商50%—80%的存貨會在春節(jié)之前銷售，近幾年隨著供需格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，紅棗產(chǎn)業(yè)庫存積壓現(xiàn)象較為嚴(yán)重，但是春節(jié)期間仍然是紅棗最主要的銷售期。紅棗新年度之初，受喀什疫情的影響，市場貨源緊張，貿(mào)易商積極采購，下游也開始為明年春節(jié)備貨，市場交投活躍。近期，市場采購熱情雖然有所降溫，但是仍然維持在年內(nèi)較高水平，紅棗消費向好趨勢有望延續(xù)至明年春節(jié)之前。從中長期來看，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟進一步活躍，紅棗消費端也會擺脫上一年度的低迷局面。據(jù)了解，去年較高的結(jié)轉(zhuǎn)庫存在近期有所消化，同時新年度新疆紅棗產(chǎn)量大概率降低，如果消費能夠恢復(fù)，則新年度國內(nèi)紅棗有望實現(xiàn)去庫存。

需要注意的是，喀什疫情導(dǎo)致了貿(mào)易商對當(dāng)?shù)丶t棗采購?fù)七t，這影響了市場的加工節(jié)奏，因此今年紅棗倉單生成較慢。但是，隨著喀什地區(qū)管控放開，市場貨源偏緊問題得到緩解，紅棗倉單在近期也開始逐步生成，這決定了紅棗期貨的上行空間相對有限。

綜上所述，紅棗期貨整體呈現(xiàn)箱體振蕩態(tài)勢。從估值以及技術(shù)形態(tài)來看，2101合約的正常運行區(qū)間在9500—10000元/噸，考慮到目前紅棗期貨價格處于估值區(qū)間下沿，后期向上的概率較大，可以背靠9500元/噸短期做多。