油價(jià)在經(jīng)歷瘋狂的亂舞,急上急下的價(jià)格令幾家歡喜幾家愁。陪伴石油出口國(guó)家悲傷的還有中國(guó)A股市場(chǎng)上的深南電。

　　此次讓深南電“中槍”的是4年前讓中航油(新加坡)公司破產(chǎn)的杰潤(rùn)。今年三月份,深南電與美國(guó)高盛集團(tuán)全資子公司杰潤(rùn)(新加坡)公司簽署了一份風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱(chēng)的對(duì)賭協(xié)議規(guī)定。第一份確認(rèn)書(shū)的有效期從今年3月3日——12月31日,由三個(gè)期權(quán)合約構(gòu)成。約定油價(jià)上漲高于每桶63.5美元時(shí),深南電將賺取有限的固定收益,深南電每月最多獲利額以每桶1.5美元的價(jià)格獲得20萬(wàn)桶的收益,共計(jì)30萬(wàn)美元;當(dāng)浮動(dòng)油價(jià)介于62美元/桶至63.5美元/桶時(shí),深南電可獲得“(浮動(dòng)價(jià)-62美元/桶)×20萬(wàn)桶”的收益,當(dāng)浮動(dòng)價(jià)低于62美元/桶時(shí),深南電每月需向?qū)κ种Ц丁?62美元/桶-浮動(dòng)價(jià))×40萬(wàn)桶”等額的美元。

　　深南電與杰潤(rùn)的第二份協(xié)議約定從明年1月1日開(kāi)始,為期22個(gè)月,紅線(xiàn)抬高至64.5美元/桶。

　　截至11月17日,最新油價(jià)57.04美元。按照目前油價(jià)跌破59美元的標(biāo)準(zhǔn),深南電每月至少都要虧損120萬(wàn)美元,是其之前每月對(duì)賭盈利的4倍。

　　由于業(yè)界普遍相信深南電將面臨巨虧隱憂(yōu),部分機(jī)構(gòu)甚至開(kāi)始通知客戶(hù)拋售深南電股票。

　　信心崩潰導(dǎo)致的連鎖反應(yīng),將使深南電陷入夢(mèng)魘。屆時(shí),深南電路在何方？

　　深南電有錢(qián)賠付嗎？

　　深南電披露的三季報(bào)顯示,公司總資產(chǎn)為60.02億元,前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2800.72萬(wàn)元。其中,自3月1日實(shí)施合約以來(lái),杰潤(rùn)支付了210萬(wàn)美元,為深南電前三季度的凈利潤(rùn)幾乎貢獻(xiàn)了50%。剔除杰潤(rùn)支付的款項(xiàng),公司三個(gè)季度的凈利潤(rùn)僅為1500萬(wàn)元左右。

　　如果時(shí)運(yùn)不佳,明年油價(jià)繼續(xù)保持低位,哪怕是在很有可能的60美元/桶,按明年1月開(kāi)始的第二份協(xié)議,深南電每月也將賠付180萬(wàn)美元,相當(dāng)于深南電2個(gè)月的凈利潤(rùn);更可怕的是,若油價(jià)跌至60美元/桶以下,甚至是50美元/桶,深南電將面臨巨額虧損,在20個(gè)月內(nèi)足以讓董事會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)。

　　11月15日,深南電公告,轉(zhuǎn)讓境外全資子公司深南能源(新加坡)有限公司持有的香港興德盛有限公司的100%股權(quán)給深業(yè)投資公司。轉(zhuǎn)讓價(jià)擬以不低于3.45億元。

　　這是否跟彌補(bǔ)與杰潤(rùn)的對(duì)賭協(xié)議虧損有關(guān)？記者就此采訪(fǎng)公司董秘辦相關(guān)人士,公司方保持緘默,均表示一切以公司公告為準(zhǔn)。

　　誰(shuí)該為此事承擔(dān)責(zé)任

　　盡管深南電固執(zhí)地將對(duì)賭協(xié)議簽署人稱(chēng)為“相關(guān)人員”,但能夠使協(xié)議以公司名義簽訂,相關(guān)人員在公司無(wú)疑擁有非同尋常的權(quán)力。

　　深南電在公告中表示,“相關(guān)人員”的行為未經(jīng)董事會(huì)授權(quán),但如果出現(xiàn)虧損,深南電的廣大股東就將為這位“相關(guān)人員”未經(jīng)授權(quán)的行為付出真金白銀。

　　此違規(guī)事件已經(jīng)引起相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的重視。

　　10月17日,深南電發(fā)布重大事項(xiàng)公告稱(chēng),深圳證監(jiān)局《關(guān)于責(zé)令公司限期整改的通知》指出,今年3月12日,與杰潤(rùn)公司簽訂的期權(quán)合約,未按規(guī)定履行決策程序,及時(shí)履行信息披露義務(wù)及涉嫌違反國(guó)家法律、法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定,要求公司限期整改。

　　那么損失究竟該由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)呢？

　　有股民激烈表示,該協(xié)議未經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn),屆時(shí)賠錢(qián),應(yīng)由“相關(guān)人員”自己承擔(dān)。

　　一位不愿透露姓名的相關(guān)行業(yè)董秘認(rèn)為,每個(gè)公司的董事會(huì)給公司權(quán)力人物的授權(quán)都不一樣,深南電的“相關(guān)人員”能夠拿上公司的公章去簽協(xié)議,應(yīng)在管理層的允許范圍之內(nèi),有權(quán)決定以公司名義和杰潤(rùn)簽訂協(xié)議,因此,到時(shí)賠錢(qián),肯定是公司出手了。

　　還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,投資海外衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大,應(yīng)對(duì)這一行為嚴(yán)格規(guī)范。屆時(shí),深南電對(duì)賭事件是否會(huì)引發(fā)有關(guān)董事會(huì)授權(quán)的改革？“相關(guān)人員”何時(shí)能夠揭開(kāi)神秘面紗？還將拭目以待。

　　誰(shuí)來(lái)挽救深南電

　　深南電的大股東也在密切關(guān)注此事的發(fā)展動(dòng)向。

　　今年7月大股東深圳市廣聚電力投資有限公司和國(guó)網(wǎng)深圳能源發(fā)展集團(tuán)有限公司持有的限售股55,046,401股也已經(jīng)解禁,占深南電總股本的9.13%。一旦發(fā)生巨虧,它的大股東是拋售股票以求止損,還是繼續(xù)持有或出手相救？深南電如果無(wú)法終止協(xié)議導(dǎo)致巨虧,大股東的態(tài)度將密切關(guān)系著它的出路。

　　深南電對(duì)賭事件曝光后,正在收購(gòu)其股份的深圳能源發(fā)布公告稱(chēng),由于深南電公告內(nèi)容存在巨大風(fēng)險(xiǎn),為了保護(hù)股東的利益,暫停收購(gòu)控股股東持有的深南電股份事宜。

　　深圳能源內(nèi)部知情人士此前曾對(duì)記者透露,如果原油期權(quán)協(xié)議沒(méi)有解決好,可能會(huì)中止收購(gòu)深南電股份。

　　11月17日,深南電另一股東廣聚能源有關(guān)人士在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示,公司作為深南電股東之一,也知曉深南電正與高盛方進(jìn)行有效的溝通,希望深南電能夠盡快妥善處理好該事項(xiàng)并將密切關(guān)注事情的進(jìn)展情況。

　　在空方唱主角的國(guó)際油價(jià)趨勢(shì)下,深南電能否找到辦法終止與杰潤(rùn)的第二份協(xié)議,將直接影響股東的下一步反應(yīng),市場(chǎng)正期待著深南電的應(yīng)對(duì)措施。

　　對(duì)賭協(xié)議何時(shí)兌現(xiàn)

　　更令人關(guān)心的是,深南電與杰潤(rùn)的對(duì)賭還有第二份協(xié)議,該協(xié)議約定從明年1月1日開(kāi)始,為期22個(gè)月,如果油價(jià)低于64.5美元/桶,每跌1美元深南電則賠付40萬(wàn)美元。近日出臺(tái)的一份美國(guó)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示,原油庫(kù)存充足,該報(bào)告曾引發(fā)11月5日油價(jià)重挫7%。

　　目前,全球經(jīng)濟(jì)疲軟,經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致石油需求下降,即使歐佩克再三聲明減產(chǎn),仍然未能扭轉(zhuǎn)油價(jià)的下跌趨勢(shì)。11月13日,WTI原油期貨擊穿55美元,幾乎是22個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的普遍擔(dān)憂(yōu),使油價(jià)仍然存在下跌空間。

　　11月14日,中證期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究部林帆向本報(bào)記者介紹,受大環(huán)境影響,目前國(guó)際油價(jià)仍以看空為主,走勢(shì)偏弱,日后可能繼續(xù)震蕩下行。

　　油價(jià)的繼續(xù)下行,使深南電巨虧在即,如何處理第二份協(xié)議是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。監(jiān)管部門(mén)表示,目前正在督促深南電整改。

　　但截至今日,深南電并未有針對(duì)協(xié)議的相關(guān)措施出臺(tái)。本報(bào)記者多次與公司方溝通,也只是得到看公告的答復(fù),公司方表示若有最新動(dòng)態(tài)會(huì)出公告披露。