行情研判

上證指數(shù)和滬深300，現(xiàn)價分別為2594.78 和 2771.35，在月線圖上出現(xiàn)做多拐點(diǎn)，周期為3。這意味著，即使5 月再有新低出現(xiàn)，也很難改變近月上行的趨勢。建議中線投資者，多留意滬深300 所含的大盤股，逢低分批建倉，或在有明顯上行趨勢的時候，在第二類買點(diǎn)進(jìn)入。

4 月19 日和5 月6 日滬深300 指數(shù)向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，周一再次強(qiáng)力擊穿1%VaR 下跌邊界，昨日反彈但未觸碰5%VaR 上界，超跌反彈跡象明顯，短期震蕩下行的局勢依舊。

套利監(jiān)測

昨日的盤面呈現(xiàn)股指期貨不跟跌股市，午后反彈力度大于股市，IF1005 和IF1006的基差除了股市開盤后的五分鐘為正，剩余時間內(nèi)均為負(fù)值，日內(nèi)再次出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會。雖然從成交量和持倉量來看，IF1005 與IF1006 今日已經(jīng)完成了主力合約的交接，但由于極短的到期時間，IF1005 仍然是最適合進(jìn)行套利的合約。

指數(shù)產(chǎn)品

周一滬深300 指數(shù)現(xiàn)貨和期貨市場大跌，尤其是期貨市場遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)弱于大盤，這也對沖了絕對收益策略指數(shù)現(xiàn)貨頭寸的虧損。絕對收益策略指數(shù)今日達(dá)到1020.51 點(diǎn)，與上一交易日相比幾乎沒有變化，我們將繼續(xù)跟蹤絕對收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

套保保值策略跟蹤昨日股指止跌反彈，IF1006 合約上漲3.2%，而嘉實(shí)量化阿爾法基金單位凈值漲幅僅為1.7%，因此整體來看套保組合凈值略下降，至1.015 億，而未套保基金市值亦回升至8282 萬元。短期來看股指有止跌企穩(wěn)跡象，但系統(tǒng)性風(fēng)險仍未消散，因此我們繼續(xù)執(zhí)行該套保策略。

本周開始推出基于通過調(diào)整BETA 值的方法來管理投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的套期保值策略。

預(yù)測結(jié)果和操作建議（LB 短線拐點(diǎn)預(yù)測模型）

上證指數(shù)和滬深300，現(xiàn)價分別為2594.78 和 2771.35，在月線圖上出現(xiàn)做多拐點(diǎn)，周期為3。這意味著，即使5 月再有新低出現(xiàn)，也很難改變近月上行的趨勢。建議中線投資者，多留意滬深300 所含的大盤股，逢低分批建倉，或在有明顯上行趨勢的時候，在第二類買點(diǎn)進(jìn)入。白糖1101 合約，現(xiàn)價為4695，在周線圖上出現(xiàn)做多拐點(diǎn)(T=3)，建議以做多為主，止損位4586，阻力位4833, 4910 等。

預(yù)測結(jié)果和操作建議（LB 短線沖擊預(yù)測模型）

如果沒有突發(fā)重大消息，今天滬深300 上漲概率比較大。日內(nèi)操作建議：考慮到外盤，今天可能低開。建議穩(wěn)健性股指期貨投資者在沒有明顯日內(nèi)趨勢出來之前以觀望為主，激進(jìn)者以逢低做多為主，輕倉操作，注意止損。