設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨快報(bào)

資金移倉(cāng)6月合約 持單量前三甲橫跨多空軍

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-05-19 09:37:38 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

  昨日午后,期指6月合約發(fā)力上行,一舉扭轉(zhuǎn)了上午的橫盤(pán)震蕩態(tài)勢(shì),開(kāi)始大舉反彈,收盤(pán)2810.4點(diǎn),漲81.2點(diǎn),漲幅2.98%。而臨近交割日的期指5月合約同樣也迎來(lái)反彈,收盤(pán)點(diǎn)位2779點(diǎn),漲51.4點(diǎn),漲幅1.88%,其向現(xiàn)貨指數(shù)收斂,升水僅7.65點(diǎn)。昨日4合約面對(duì)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的2771.35點(diǎn),均為升水。

  期指IF1005合約交割日將在5月21日到來(lái),5月合約本周持倉(cāng)量出現(xiàn)大幅度縮減,從上市首日的2702手攀升至5月6日最高的10150手后,本周逐漸回落。昨日持倉(cāng)量為1924手,比上一交易日銳減2202手,而6月合約昨日持倉(cāng)量突破萬(wàn)手,達(dá)到11428手,這比上一個(gè)交易日多了2198手。

  一、資金移倉(cāng)6月合約,持單量前三甲橫跨多空軍

  持單方面,據(jù)北京中期期貨研究所所長(zhǎng)王駿介紹,期指上市以來(lái),5月合約前20位結(jié)算會(huì)員中持多單和空單比例,主要以空單為主,其比例一直比多單高,而昨天多單也達(dá)到期指上市以來(lái)的最低點(diǎn),其比例降低到46.71%。

  由于5月合約臨近交割日,資金已經(jīng)開(kāi)始向6月合約移倉(cāng)。中金所最新數(shù)據(jù)顯示,每日結(jié)算會(huì)員成交持倉(cāng)排名市場(chǎng)做多一方,昨日5月合約排名前3的分別是國(guó)泰君安、廣發(fā)期貨、南華期貨,其持單量保持逐漸減少的態(tài)勢(shì),分別比上一交易日減少21手、132手、93手。做空一方,排名前3的分別為海通期貨、國(guó)泰君安、長(zhǎng)城偉業(yè),分別比上一交易日減少143手、212手、132手。

  而昨日的6月合約不論多單空單,均被大舉增持。市場(chǎng)做多一方,長(zhǎng)城偉業(yè)、國(guó)泰君安、海通期貨位列前3,持買單量分別為829手、812手、775手,分別比上一交易日增加271手、96手、316手。做空一方,前三甲分別為國(guó)泰君安、長(zhǎng)城偉業(yè)、海通期貨,持賣單量分別為1267手、918手、706手,與上一交易日相比,分別為增493手、減152手、增163手。成交量方面,前三名分別為國(guó)泰君安、長(zhǎng)城偉業(yè)、廣發(fā)期貨,均比前一日有大幅增長(zhǎng)。

  二、最后2小時(shí)套利打壓現(xiàn)貨,平倉(cāng)盤(pán)或?qū)⒅鹿墒写蟠?/STRONG>

  海外經(jīng)驗(yàn)表明,期指合約交割會(huì)造成現(xiàn)貨大幅下挫。王駿指出,從套利角度來(lái)說(shuō),在到期日,尚持有一定倉(cāng)位的套利者需要平倉(cāng)以避免交割,可能會(huì)出現(xiàn)買賣數(shù)量的短期不均衡,進(jìn)而增加股市波動(dòng)。同時(shí),由于期現(xiàn)套利者在到期日的最后2小時(shí)內(nèi)大量賣出其股票組合將成為普遍現(xiàn)象,這種套利策略會(huì)產(chǎn)生打壓現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要力量,因此,套利平倉(cāng)盤(pán)會(huì)進(jìn)一步造成現(xiàn)指大幅下挫。

  而首創(chuàng)期貨分析師張良貴指出,因?yàn)槎鄶?shù)機(jī)構(gòu)投資者未能參與,而套利持倉(cāng)和到期交割日持倉(cāng)規(guī)模很小,可以預(yù)見(jiàn),首次到期日對(duì)市場(chǎng)沖擊效應(yīng)有限。

  方正期貨期指研究員王飛在接受記者采訪時(shí)表示,由于面臨最后交割日,IF1005會(huì)最終回歸于滬深300指數(shù)。由于其他3合約距離交割日時(shí)間也在減少,所以其理論價(jià)格也會(huì)隨之趨向現(xiàn)貨指數(shù)。同時(shí)套利資金又會(huì)使得4合約之間保持合理價(jià)差關(guān)系,所以在5月合約回歸時(shí),其他合約都會(huì)隨之有不同程度的回歸趨勢(shì)。

  三、關(guān)注6月及遠(yuǎn)月套利機(jī)會(huì),到期日機(jī)會(huì)也可適當(dāng)關(guān)注

  投資策略方面,王駿表示,從套期保值角度來(lái)說(shuō),到期日來(lái)臨時(shí),它們必須將其股指期貨空頭頭寸遷移至遠(yuǎn)月合約,這可能會(huì)造成近強(qiáng)遠(yuǎn)弱現(xiàn)象,投機(jī)者可關(guān)注遠(yuǎn)月合約。

  張良貴也指出,當(dāng)主力資金移倉(cāng)換月,大舉配置6月合約時(shí),資金配置的失衡將使6月合約偏離滬深300現(xiàn)貨指數(shù),投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)轉(zhuǎn)換焦點(diǎn),關(guān)注其后出現(xiàn)的6月合約套利機(jī)會(huì)。

  此外,還可關(guān)注到期日套利,預(yù)判5月合約即時(shí)價(jià)格與交割價(jià)(現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時(shí)算數(shù)平均價(jià))之間的偏離關(guān)系,當(dāng)5月合約價(jià)格高于交割價(jià)和交易成本時(shí),便可做空股指期貨,獲取價(jià)差收益。到期日套利的優(yōu)點(diǎn)在于可以規(guī)避資金隔夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn),利于提高資金的使用效率。就風(fēng)險(xiǎn)而言,可以通過(guò)分割建倉(cāng)時(shí)間(越接近交割時(shí)點(diǎn),誤判風(fēng)險(xiǎn)越小,適當(dāng)調(diào)高建倉(cāng)比重),控制資金建倉(cāng)比例,來(lái)控制到期日風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯:姚曉康

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位