行情研判

4 月19 日和5 月6 日滬深300 指數(shù)向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，周一再次強(qiáng)力擊穿1%VaR 下跌邊界，近兩日盤(pán)中反彈均未未觸碰5%VaR 上界，超跌反彈跡象明顯，雖然中期趨勢(shì)仍為震蕩下行，但大部分個(gè)股在超跌以后存在反彈的需求，投資者短期應(yīng)以日內(nèi)交易為主，等出現(xiàn)明顯的反彈結(jié)束信號(hào)再增加趨勢(shì)單。

套利監(jiān)測(cè)

昨日 IF1005 合約日內(nèi)在升貼水之間來(lái)回震蕩，上午11 點(diǎn)16 分基差擴(kuò)大至全日最大值‐19.72，期現(xiàn)套利持有到期收益率0.24%，年化值為52.94%，全日大部分時(shí)間內(nèi)IF1005 都在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)行走。IF1006 全日處于升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利年化收益率在5%和15%之間波動(dòng)，下午1 點(diǎn)23 分大盤(pán)反彈至日內(nèi)最高價(jià)時(shí)其基差為‐59.09，期現(xiàn)套利持有到期收益率1.21%，年化收益率15.56%。180ETF 成交較前幾日有所放量，仍處高位，IF1006 持倉(cāng)繼續(xù)增加，顯示其已成為期現(xiàn)套利者爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。盡管如此，套利者周五前仍然應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注IF1005 的基差變化，2 個(gè)交易日內(nèi)即可平倉(cāng)獲利對(duì)于套利者來(lái)講是極為理想的狀況。IF1009 與IF1012 的期現(xiàn)套利年化收益率全日在1%到3%之間波動(dòng)。IF1009 和IF1012 的持倉(cāng)量11 點(diǎn)大盤(pán)反彈啟動(dòng)前明顯減小，套保減倉(cāng)動(dòng)作或許可以作為行情研判的依據(jù)之一。昨日IF1006 與IF1005 價(jià)差在25 和45 之間波動(dòng)，買(mǎi)IF1005 賣(mài)IF1006 的跨期套利曾出現(xiàn)8%以上的年化收益率，但由于周五IF1005 交割時(shí)，IF1006 不收斂與IF1005的價(jià)格，因此建議跨期套利者等待下周一IF1007 上市交易后其與IF1006 之間的套利機(jī)會(huì)。

指數(shù)產(chǎn)品

周五，絕對(duì)收益策略指數(shù)收復(fù)周三的失地，創(chuàng)出新高1020.56 點(diǎn)，上漲4.4 點(diǎn)?，F(xiàn)貨組合延續(xù)了周四的強(qiáng)勢(shì)，今日表現(xiàn)超越滬深300 指數(shù)0.16%。期貨部位，絕對(duì)收益策略指數(shù)受益于IF1006 的大幅下跌。我們將繼續(xù)跟蹤絕對(duì)收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

衍生品動(dòng)態(tài)跟蹤

簡(jiǎn)述金融衍生品的定價(jià)的一般原則。