國內(nèi)短期核心矛盾：生豬產(chǎn)業(yè)再“新憂”—疫苗毒，產(chǎn)能二次下滑

疫苗毒對生豬的影響：

疫苗毒主要影響能繁母豬的繁殖性能，造成能繁母豬流產(chǎn)、死胎或者配種率下降，從而影響到商品豬的供給。據(jù)悉，除了個(gè)別企業(yè)嘗試使用過疫苗之外，其他的大的養(yǎng)殖企業(yè)不會使用非瘟疫苗。

涌益咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份能繁母豬存欄環(huán)比下滑9%，商品豬產(chǎn)能二次走低。短期二元后備母豬價(jià)格或因此回升，仔豬價(jià)格繼續(xù)保持偏強(qiáng)的形態(tài)。

二三元能繁占比：截至1月份二元能繁占比略回升至56%；供應(yīng)角度，二元母豬依然偏緊，短期三元能繁難有大幅淘汰；利潤角度，生豬價(jià)格要貼近20公斤附近才有利于促進(jìn)二三元結(jié)構(gòu)改善。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

局部省份再受“非瘟疫情”影響

非瘟疫情擴(kuò)散情況：

據(jù)了解，這次非瘟最嚴(yán)重區(qū)域主要在山東地區(qū)，部分養(yǎng)殖場影響有20%左右；華中和西南等地僅有零星發(fā)生，整體影響不大。此外，針對疫苗的研發(fā)進(jìn)展方面，據(jù)專家推測短時(shí)間內(nèi)仍難有非常有效的疫苗研發(fā)成功，估計(jì)還需要2年左右時(shí)間才能看到結(jié)果。因此非瘟疫情的隱患依然會貫穿2021年。值得慶幸的是，經(jīng)過2018-2019年的抗疫經(jīng)驗(yàn)之后，經(jīng)過不斷的改善養(yǎng)殖條件和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整。即使疫情朝著嚴(yán)重的趨勢發(fā)展，也不會再發(fā)生上次的嚴(yán)重局面。

涌益咨詢對此次疫情的反饋：

疫情方面：截至2月19日，隨著春節(jié)后生豬交易量陸續(xù)加大，最嚴(yán)重區(qū)域疫情有進(jìn)一步惡化趨勢，預(yù)計(jì)2月份多數(shù)省份仍是低體重豬沖擊市場的時(shí)間。

春季期間FW最嚴(yán)重區(qū)域：河北、山東、江蘇

（1）春節(jié)期間仔豬腹瀉導(dǎo)致死亡率增加的區(qū)域：廣東、廣西、湖北及湖南

（2）零星散發(fā)區(qū)域：東三省、河南

（3）相對穩(wěn)定區(qū)域：西南

春節(jié)“集中出欄“結(jié)束，短期供應(yīng)縮減

2021年春節(jié)后屠宰量逐步走穩(wěn)，根據(jù)涌溢的樣本統(tǒng)計(jì)。截至2月25日，國內(nèi)主產(chǎn)省份的生豬平均出欄體重維持下滑趨勢。河南上周出欄體重124.1公斤/頭低于前一周的125.2公斤/頭；山東和廣東分別117.5公斤/頭、123.2公斤/頭也均較前一周下滑。四川該周下滑最為明顯至132公斤/頭。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

節(jié)后兩周暫無投放公告

華儲網(wǎng)：2月4日、2月9日和26日分別投放3萬噸、3萬噸、2萬噸中央儲備儲備肉。2月份累計(jì)投放8萬噸，疊加1月份的11萬噸；2021年已投放19萬噸中央儲備肉。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

進(jìn)口凍肉出庫有望加速

海關(guān)數(shù)據(jù)：2020年12月豬肉進(jìn)口43.3萬噸為過去5年來單月最高進(jìn)口量，2020年1-12月累計(jì)進(jìn)口430萬噸。

受國內(nèi)新冠疫情的影響，限制進(jìn)口凍肉出庫，導(dǎo)致春節(jié)前有40萬噸左右進(jìn)口凍肉滯留庫中，港口積壓得這部分凍品出貨持續(xù)了整個(gè)2月份，3月中旬有望逐漸出清。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

上下游價(jià)格、利潤狀況

拋售生豬伴隨高價(jià)搶仔豬

伴隨春節(jié)集中出欄，商品豬的出欄均價(jià)較一周前下跌2.1元/公斤至27.79元/公斤。前三等白條均價(jià)較一周前下跌3.77元/公斤至33.62元/公斤。15公斤仔豬價(jià)格周度上漲57元/頭至1886元/頭。50公斤二元母豬價(jià)格略升至4247元/頭。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

節(jié)后生豬養(yǎng)殖利潤有止跌回穩(wěn)跡象

節(jié)后至2月26日，自繁自養(yǎng)利潤1361元/頭較節(jié)前2月5日下滑540元/頭；外購仔豬育肥利潤-150.37元/頭較節(jié)前2月5日下滑529元/頭；

涌溢咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2021年生豬養(yǎng)殖利潤僅兩周穩(wěn)定。第8周自繁自養(yǎng)利潤維持在2015元/頭，外購育肥利潤小幅下滑至546元/頭。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

產(chǎn)能、存欄狀況

二元：恢復(fù)進(jìn)程出現(xiàn)阻力，能繁母豬存欄下滑

能繁母豬存欄變化：

受疫苗毒的影響，之前存欄恢復(fù)較快的東北、華北出現(xiàn)了大幅的下滑；兩地較非瘟前分別由-7.7%、-9.5%擴(kuò)大至-15.5%、-22.4%；其他幾個(gè)主產(chǎn)省較非瘟前跌幅擴(kuò)大至35%至40%之間。按照能繁母豬到商品豬出欄周期計(jì)算，9月、11月和01月的出欄量預(yù)期均會因此下調(diào)。

涌益咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份能繁母豬存欄環(huán)比下滑9%，商品豬產(chǎn)能二次走低。短期二元后備母豬價(jià)格或因此回升，仔豬價(jià)格繼續(xù)保持偏強(qiáng)的形態(tài)。

二三元能繁占比：截至1月份二元能繁占比略回升至56%；供應(yīng)角度，二元母豬依然偏緊，短期三元能繁難有大幅淘汰；利潤角度，生豬價(jià)格要貼近20公斤附近才有利于促進(jìn)二三元結(jié)構(gòu)改善。

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所

三元：集中出欄疊加FW疫情擾動(dòng),存欄預(yù)期走低

根據(jù)涌益咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，1月份小、中、大豬存欄均出現(xiàn)不同程度存的回落，小豬存欄下滑推動(dòng)仔豬價(jià)格的回升；大豬下滑最快，短期出欄有望回落，3月初前商品豬價(jià)格或止跌震蕩；備注（小、中、大劃分：50kg、80kg）

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢、wind、華儲網(wǎng)、天風(fēng)期貨研究所