股指期貨市場(chǎng)終于出現(xiàn)了違規(guī)處理第一例——中金所近日對(duì)涉嫌違規(guī)的某期貨公司客戶楊某采取了限制開倉兩周的措施。中金所在監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，楊某在交易過程中數(shù)次出現(xiàn)以自己為交易對(duì)象的自買自賣行為，涉嫌違反中金所有關(guān)規(guī)定。事實(shí)上，自4月16日股指期貨上市以來，雖然成交量一直相當(dāng)活躍，但其中大多數(shù)屬于日內(nèi)高頻交易，投機(jī)意味非常濃。

　　對(duì)目前期指市場(chǎng)出現(xiàn)的這類投機(jī)現(xiàn)象國泰君安一直高度關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，股指期貨上市以來盤中曾出現(xiàn)過多次快速上漲和下跌。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在8分鐘內(nèi)快速上漲50點(diǎn)以上的次數(shù)有3次；在5分鐘內(nèi)上漲40點(diǎn)左右的有3次，下跌1次；5分鐘內(nèi)上漲30點(diǎn)左右的有7次；上漲20點(diǎn)左右的有12次，下跌有3次；在3分鐘內(nèi)上漲10點(diǎn)以上的有15次，下跌7次。可以看出，這種現(xiàn)象主要在上漲中發(fā)生，主要原因在于股指期貨是一個(gè)新生事物，總的持倉量相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)還很小，盤口買賣的掛單量很輕。此外，由于機(jī)構(gòu)投資者目前尚未大規(guī)模入市，致使套保和套利資金在股指期貨上占比還很低。這就使得某些個(gè)人大戶有機(jī)會(huì)利用資金優(yōu)勢(shì)聯(lián)手在市場(chǎng)上快速拉升或打壓期指價(jià)格。

　　中金所開出首張罰單，不僅對(duì)期指惡意投機(jī)者具有警示意義，對(duì)期貨公司以及其他投資者也不無啟發(fā)。期貨公司應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，向客戶做好股指期貨知識(shí)、操作技能的培訓(xùn)以及相關(guān)咨詢服務(wù)；期貨短線投資者更要注意目前市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以免在實(shí)際投資操作中“觸雷”。