期指5月合約交割在即,該合約也為我們留下了輝煌的“投機(jī)數(shù)據(jù)”。

　　自4月16日掛牌以來,股指期貨的成交一直相當(dāng)活躍,但其中大多數(shù)屬于日內(nèi)高頻交易,投機(jī)意味非常濃。國泰君安金融期貨理財(cái)部報(bào)告指出,股指期貨上市以來,盤中曾出現(xiàn)過多次快速上漲和下跌,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在8分鐘內(nèi)快速上漲50點(diǎn)以上的次數(shù)有3次;在5分鐘內(nèi)上漲40點(diǎn)左右的有3次,下跌有1次;在5分鐘內(nèi)上漲30點(diǎn)左右的有7次;在5分鐘內(nèi)上漲20點(diǎn)左右的有12次,下跌有3次;在3分鐘內(nèi)上漲10點(diǎn)以上的有15次,下跌有7次。

　　該部門研究咨詢總監(jiān)郭浩表示:“引起這一現(xiàn)象的主要原因還是在于股指期貨是一個(gè)新生事物,總的持倉量相對(duì)于現(xiàn)貨市場還很小,盤口買賣的掛單量很輕。”

　　據(jù)其介紹,由于機(jī)構(gòu)投資者目前尚未大規(guī)模入市,致使套保和套利資金在股指期貨上占比還很低。這些因素綜合起來,就使得某些個(gè)人大戶有機(jī)會(huì)利用資金優(yōu)勢聯(lián)手在市場上快速拉升或打壓期指價(jià)格。

　　同時(shí),國泰君安研究所也發(fā)布報(bào)告,對(duì)當(dāng)前市場對(duì)于股指期貨的部分爭論提出了自己的看法:

　　1.股指期貨不是導(dǎo)致股票市場大跌的因素。國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期與貨幣政策逐步收緊才是股市下跌的主要原因,而國際環(huán)境更是起到了推波助瀾的作用;

　　2. 通過IB 業(yè)務(wù)參與期指的股民普遍遭受虧損之說沒有根據(jù)。決定股指期貨中期趨勢的主要因素還是對(duì)基本面和股票市場趨勢的判斷,并且商品期貨交易者投資股票極為普遍,很難將投資者簡單地劃分為股民或是期民。

　　3. 股指期貨成交量相對(duì)較大是因?yàn)槠谥阜謸?dān)了股票市場中的一部分T+0 和雙邊交易需求。而持倉量小,部分是由于隔夜持倉有風(fēng)險(xiǎn),在報(bào)價(jià)連續(xù),開盤跳空比較小的時(shí)候,即使不隔夜持倉,也能進(jìn)行趨勢性投資。

　　4. 所謂“炒家先放空股指期貨、再拋售現(xiàn)貨,打壓指數(shù)獲利”的市場傳聞缺乏根據(jù)。