投機(jī)需求啟動(dòng)，焦炭現(xiàn)貨或?qū)⒎崔D(zhuǎn)

焦化廠利潤(rùn)

山西焦化利潤(rùn)239元/噸，周環(huán)比-94元/噸，或接近階段性底部；

焦炭第8輪降價(jià)基本落地，隨著投機(jī)性需求啟動(dòng)，河北江蘇部分焦企開始對(duì)焦炭提漲，漲幅為100元/噸。鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)走擴(kuò)，焦化利潤(rùn)短期底部已現(xiàn)，加以空單全部止盈離場(chǎng)；

本報(bào)告數(shù)據(jù)來源：天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

焦炭供應(yīng)

230家焦化廠剔除淘汰產(chǎn)能利用率89.49% ，周環(huán)比-0.83%，繼續(xù)下降；

230家獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量63.8萬噸，周環(huán)比-0.68萬噸，繼續(xù)下降；

隨著供暖季結(jié)束，山西呂梁和晉中地區(qū)部分落后產(chǎn)能將逐步關(guān)停，但隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，供應(yīng)端仍將保持相對(duì)寬松。

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焦炭需求

247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量235.05萬噸，周環(huán)比-5.55萬噸，繼續(xù)下降；

唐山全年環(huán)保限產(chǎn)計(jì)劃仍對(duì)焦炭需求形成壓制，但隨著投機(jī)需求啟動(dòng)，焦炭總需求短期有所提振。

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焦企庫存高點(diǎn)已現(xiàn)，反彈提前拉開序幕

焦炭總庫存

港口+110家鋼廠+230家焦化廠焦炭總庫存為853.4萬噸，周環(huán)比+17.86萬噸，繼續(xù)回升；

焦化廠庫存高點(diǎn)已過，隨著投機(jī)需求啟動(dòng)，港口庫存開始回升，帶動(dòng)焦炭整體庫存回升，但鋼焦博弈仍未明朗，預(yù)計(jì)4月中旬前總庫存仍將繼續(xù)攀升。

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鋼廠焦炭庫存

110家鋼廠焦炭庫存489.83萬噸，周環(huán)比-1.08萬噸，微降；

南方鋼廠保持高開工，剛需相對(duì)較好，南方鋼廠庫存多保持低位，隨著焦企心態(tài)好轉(zhuǎn)，加之干熄焦相對(duì)緊缺，預(yù)計(jì)短期鋼廠焦炭庫存將逐步下降。

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港口焦炭庫存

港口205萬噸，周環(huán)比+6.5萬噸，繼續(xù)回升；

受期貨盤面提振，港口成交轉(zhuǎn)好，集港有所回升，投機(jī)需求開始啟動(dòng)。

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焦化廠焦炭庫存

230家大樣本焦化廠焦炭庫存155.82萬噸，周環(huán)比+8.61萬噸，微增；

100家焦化廠庫存75.87萬噸，周環(huán)比+0.21萬噸，微降；

隨著投機(jī)需求啟動(dòng)，本輪焦企增庫或?qū)⒏嬉欢温?，部分焦企開始提漲，鋼焦博弈本周難見分曉。

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主要地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)

本輪降價(jià)周期或?qū)⑻崆敖K結(jié)，部分焦企開始提漲，漲幅為100元/噸，后期漲幅目前尚不明朗，關(guān)注鋼焦博弈；

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焦炭?jī)r(jià)差

5-9價(jià)差低位走穩(wěn)，5月基差低位走穩(wěn)；

焦炭盤面低位反彈，已提現(xiàn)3輪提漲預(yù)期，現(xiàn)貨也開始提漲第1輪，月差低位走穩(wěn)，基差低位走穩(wěn)，短期市場(chǎng)底部已現(xiàn)。

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焦炭降價(jià)周期提前結(jié)束，焦煤短期走穩(wěn)

焦煤庫存

近期煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，隨著焦炭降價(jià)周期告一段落，焦企采購心態(tài)有所恢復(fù)，焦煤近期將保持降庫。

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焦煤現(xiàn)貨價(jià)格

目前蒙古疫情嚴(yán)峻，短期通關(guān)難有增量，蒙煤有價(jià)無市；

海運(yùn)煤方面買賣價(jià)差較大，價(jià)格仍較為失真。

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焦煤價(jià)差

5-9月差繼續(xù)回落，05基差維持弱勢(shì)；

本周月差和基差仍維持弱勢(shì)，但隨著焦炭降價(jià)周期高一段落，預(yù)計(jì)短期二者將有所回升。

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