交易蘋果期貨三大必備常識：

蘋果分類及品種特點

影響蘋果價格的因素

蘋果期貨交易、交割及風(fēng)控規(guī)定

一、蘋果的分類及品種特點

分類

蘋果樹屬于薔薇科，味甜，口感爽脆，且富含營養(yǎng)，是世界四大水果之首。我國用于經(jīng)濟種植的蘋果品種有20多種，其中紅富士在我國所有栽種品種中最具代表性。

目前紅富士種植面積占我國蘋果種植面積的50%以上，產(chǎn)量占65%-70%左右，且為各主產(chǎn)省的主要栽種品種。

生長特性

我國蘋果喬化栽培面積占到80-90%以上，喬化栽培蘋果一般第5年開始掛果，盛果期在7-8年以后，我國喬化栽培蘋果一般經(jīng)濟壽命在30年左右。

蘋果樹生長喜歡涼爽溫和氣候，光照充足、生長季節(jié)晝夜溫差大、降雨量不要太大，溫度適宜，最高溫度不要超過35度、最低溫度不要低于-23度。

產(chǎn)業(yè)鏈

我國蘋果產(chǎn)業(yè)鏈較短，根據(jù)消費形式分成了以貿(mào)易商為主和以加工業(yè)為主的兩條支鏈。鮮果消費量超過80%，深加工比例不足15%。

種植分布

我國是全球最大的蘋果生產(chǎn)國與消費國，基本自給自足。我國蘋果種植廣泛分布于25個省份，其中有2個優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)：黃土高原產(chǎn)區(qū)和環(huán)渤海產(chǎn)區(qū)。

黃土高原優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括：陜西、山西、河南、甘肅

環(huán)渤海優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括：山東、遼寧、河北

以上7省產(chǎn)量合計占全國90%以上。

種植區(qū)域的遷徙

我國蘋果種植面積仍在不斷增加，產(chǎn)區(qū)開始由山東遷往陜西。

近年來陜西種植面積不斷增加，總產(chǎn)量超過山東。但陜西的平均單產(chǎn)要大幅低于山東，因為蘋果在種植后需要4-5 年才能進入盛產(chǎn)期，所以目前陜西的種植面積增加，整體產(chǎn)量水平依然較低；而山東的種植面積有所下滑，產(chǎn)量仍在增長。

二、影響蘋果價格的因素

主要分為：供應(yīng)端、需求端及政策面

生長期氣候關(guān)注點

開花期。因各地氣候不同而有很大差異，一般集中在4-5月份，有的低溫地區(qū)可能推遲到5月中旬?；ㄆ诔掷m(xù)時間與溫度密切相關(guān)，天氣晴朗，溫度適宜，一般一周左右，陰雨天氣，溫度較低可持續(xù)2-3周。

主要的自然災(zāi)害：低溫霜凍、陰雨

坐果期。主要關(guān)注授粉情況，授粉不良，坐果率低也會影響產(chǎn)量。

（蘋果是異花授粉的果樹，除少數(shù)品種能自花授粉結(jié)實以外，絕大多數(shù)品種都不能自花結(jié)實，因此果園需要配置授粉樹，通過養(yǎng)蜂或人工完成授粉。）

套袋后至采收。需要關(guān)注影響果園產(chǎn)量、質(zhì)量的早期落葉病、紅蜘蛛等病蟲害問題。

主要自然災(zāi)害：冰雹、大風(fēng)、干旱、高溫以及采前多雨

蘋果產(chǎn)量及庫存量對價格的影響

2018年國內(nèi)蘋果產(chǎn)量大幅下滑，庫存急劇下滑，影響19年上半年的蘋果供應(yīng)，國內(nèi)現(xiàn)貨蘋果價格從5月起開始不斷上揚，至8月為止。

2019年下半年產(chǎn)量出現(xiàn)了較大的恢復(fù)，9月起新果已經(jīng)不斷上市，蘋果現(xiàn)貨價格一路下滑，至11月份已經(jīng)恢復(fù)到往年正常的水平。

2019年留存的蘋果余量比較高，20年庫存量大漲，前期客商搶貨漲價收購，價格虛高；下半年蘋果現(xiàn)貨價格波動性下跌。

蘋果的物流

--目前我國蘋果主產(chǎn)地為主要集散地，在產(chǎn)地完成分揀、包裝后運向以北上廣為代表的全國各消費市場。

--陜西、山東蘋果產(chǎn)量最大，銷售范圍更廣。

--蘋果流通以汽車運輸為主。

鮮蘋果的進出口

--我國鮮蘋果出口遠(yuǎn)大于進口，常年保持貿(mào)易順差。我國蘋果進出口量相對于蘋果的產(chǎn)銷量占比較小，因此進出口量對于蘋果整體市場的影響較為有限。

--因2018年蘋果減產(chǎn)，2019年進口量明顯上升。進口鮮果主要來源于新西蘭、美國、智利。

--同期出口量明顯下降。出口地包括印度尼西亞、菲律賓和越南。

蘋果汁的進出口

--蘋果汁進口量波動較大，主要來源國為塞浦路斯、英國和土耳其。

--出口量持續(xù)降低，出口地主要為美國、俄羅斯和日本。而美國蘋果汁需求下降，減少我國蘋果汁出口需求。

需求端的季節(jié)性

蘋果價格波動頻繁、幅度明顯，但波動規(guī)律仍具備季節(jié)周期性。

蘋果的替代品分析

蘋果屬于非必需品，需考慮自身的消費因素和整體水果市場以及其他水果對其消費的影響。

消費者自身消費習(xí)慣：短期來看，消費者對水果的需求彈性較小，對蘋果的消費變化更多的受到其替代水果的影響，若蘋果價格大幅上漲，人們會選擇橘子、香蕉等更便宜的水果，進而影響蘋果的價格。

整體水果市場：階段性供需情況會影響蘋果消費

其他水果影響：我國水果產(chǎn)量中西瓜的產(chǎn)量最高，其中西瓜、蘋果、柑橘類占我國水果產(chǎn)量的57%，柑橘類和梨上市時間與蘋果接近，則柑橘類和梨對蘋果消費影響較大。

影響蘋果產(chǎn)業(yè)及價格的政策

一是整體的宏觀經(jīng)濟政策；二是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)扶持政策和政策規(guī)劃等。

如針對果農(nóng)的補貼和減免等政策，一般有利的農(nóng)業(yè)政策出臺會刺激果農(nóng)生產(chǎn)蘋果積極性，加大投產(chǎn)力度，從而提升供給量；雖然價格會下降，但因為存在補貼和減免，仍能在一定程度上保障果農(nóng)利益。

三、蘋果期貨合約及規(guī)則

2020年7月14日，鄭商所對蘋果期貨合約的交易及交割規(guī)則進行了較大幅度的調(diào)整。

詳情見：《關(guān)于發(fā)布蘋果期貨合約規(guī)則修訂案的公告》

鮮蘋果期貨合約交易細(xì)則

交易規(guī)則修訂內(nèi)容：

1、交割月份：

去掉7月，增加4月——貼合銷售、庫存與風(fēng)險管理狀況

2、車板最后交割日：

調(diào)整最后交割日為次月10日——車板流程優(yōu)化，所需時間縮短

（取消蘋果期貨7月合約的修訂自蘋果期貨2007合約摘牌后施行，其他修訂自蘋果期貨2110合約起施行）

鮮蘋果期貨合約交割細(xì)則

蘋果期貨的交割細(xì)則也出現(xiàn)較大調(diào)整：

1、縮小交割單位，由20噸改為10噸——與交易單位保持一致，便于投資者記憶。

2、調(diào)整基準(zhǔn)交割品質(zhì)量容許度，修改蟲傷、磨傷、碰壓傷、刺傷指標(biāo)——整體方向為放寬，降低交割風(fēng)險，接近商超的中檔貨源，貼近現(xiàn)貨實際，便于更多產(chǎn)業(yè)主體參與。

3、調(diào)整出入庫蘋果硬度標(biāo)準(zhǔn)——統(tǒng)一入庫硬度要求，降低出庫和車板交割的硬度要求，降低交割風(fēng)險。

入庫硬度：蘋果入庫硬度不得低于7kgf/cm2

出庫硬度：每年10月1日至次年2月10日（含該日）出庫的蘋果，硬度不得低于6.2kgf/cm2；其他時間出庫的蘋果,硬度不得低于6kgf/cm2。

車(船)板交貨時按出庫處理。

4、調(diào)整替代交割品要求及升貼水

5、蘋果入庫檢驗費用改由賣方貨主承擔(dān)。

交割倉庫

蘋果交割地位于主產(chǎn)區(qū)，包括陜西、山東、河南、甘肅四省。

其中，陜西為基準(zhǔn)交割地，山東、甘肅、河南升貼水為零。

交割廠庫（16家）

車船板交割服務(wù)機構(gòu)（16家）

蘋果期貨風(fēng)險控制管理

漲跌停板制度

蘋果期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的±5%。

保證金制度

蘋果期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)實行三段制。

限倉制度

蘋果期貨參照現(xiàn)有品種限倉制度對非期貨公司會員及客戶實行梯度限倉，對于年貿(mào)易量超大型的企業(yè)， 可通過申請?zhí)妆ｎ^寸擴大持倉量以滿足自身套保需求。