判斷題

　　1. 期貨公司不得向客戶做獲利保證，不得在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中與客戶約定分享利益或者共擔(dān)風(fēng)險。(  )

　　答案：對。

　　解釋：國務(wù)院公布的《期貨交易管理條例》(2007年4月15日起施行)第二十五條規(guī)定，期貨公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易，應(yīng)當(dāng)事先向客戶出示風(fēng)險說明書，經(jīng)客戶簽字確認(rèn)后，與客戶簽訂書面合同。期貨公司不得未經(jīng)客戶委托或者不按照客戶委托內(nèi)容，擅自進(jìn)行期貨交易。

　　期貨公司不得向客戶做獲利保證；不得在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中與客戶約定分享利益或者共擔(dān)風(fēng)險。

　　2. 證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼。(  )

　　答案：對。

　　解釋：中國證監(jiān)會《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》(2007年)第二十一條規(guī)定，證券公司不得代客戶下達(dá)交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或者期貨結(jié)算賬戶進(jìn)行期貨交易，不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼。

　　3.   中金所實行交易編碼制度，會員應(yīng)當(dāng)為每一個客戶單獨開立專門賬戶、申請交易編碼，不得混碼交易。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》第二十七條規(guī)定，交易所實行交易編碼制度。會員應(yīng)當(dāng)為每一個客戶單獨開立專門賬戶、申請交易編碼，不得混碼交易。根據(jù)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和有關(guān)規(guī)定需要對資產(chǎn)進(jìn)行分戶管理的特殊法人機(jī)構(gòu)，可以為其分戶管理的資產(chǎn)向交易所申請交易編碼。

　　4. 股指期貨合約與股票一樣沒有最后交易日，可以長期持有。(  )

　　答案：錯。

　　解釋：股指期貨合約有最后交易日，不可以長期持有。

　　《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第十條規(guī)定，滬深300(2873.469,104.68,3.78%)股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五，最后交易日即為交割日。最后交易日為國家法定假日或者因異常情況等原因未交易的，以下一交易日為最后交易日和交割日。

　　5.  滬深300指數(shù)可綜合反映滬深A(yù)股市場整體表現(xiàn)，其成份股由滬深兩市A股中規(guī)模大、流動性好的300只股票組成。(  )

　　答案：對。

　　解釋：滬深300指數(shù)成份股是按照一定的原則從上海和深圳證券市場A股中選取的300只股票，樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大、流動性好。以2010年1月數(shù)據(jù)為例，300只成份股中，滬市208只，深市92只。截至2009年6月30日，滬深300指數(shù)成份股總市值占滬深兩市總市值約為78.59%，流通市值約占68.83%。

　　6.  股指期貨合約到期時，交易所將按照交割結(jié)算價將投資者持有的未平倉合約進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者將無法繼續(xù)持有到期合約。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》第五十三條規(guī)定，現(xiàn)金交割是指合約到期時，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方按照規(guī)定結(jié)算價格進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

　　《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第六十八條規(guī)定，股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。

　　7. 中金所可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況調(diào)整滬深300股指期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第五條中規(guī)定，滬深300股指期貨合約最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為12%。期貨交易過程中，出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，并向中國證券監(jiān)督管理委員會報告：

　　(1)期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報價(簡稱單邊市)；

　　(2)遇國家法定長假；

　　(3)交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化；

　　(4)交易所認(rèn)為必要的其他情形。

　　8.  滬深300股指期貨市價指令不需要申報買賣價格。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第四十條中規(guī)定，市價指令是指不限定價格的、按照當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交的指令。

　　9.  按交易目的區(qū)分，股指期貨市場上的投資者一般分為三類：套期保值者、套利者和投機(jī)者。(  )

　　答案：對。

　　解釋：套期保值者、套利者和投機(jī)者共同構(gòu)成了期貨市場的投資者群體。

　　(1)套期保值者。是指通過在股指期貨市場上買賣與股票價值相當(dāng)?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，來規(guī)避股票價格波動風(fēng)險的機(jī)構(gòu)或個人。

　　(2)套利者。是指利用股指期貨市場與股票市場之間，以及股指期貨的不同市場、不同品種、不同時期之間所存在的不合理價格關(guān)系，通過同時買進(jìn)賣出以賺取價差收益的機(jī)構(gòu)或個人。

　　(3)投機(jī)者。是指在市場上以獲得價差收益為目的，并承擔(dān)價格波動風(fēng)險的機(jī)構(gòu)和個人。

　　10. 期貨交易中滿倉操作的風(fēng)險很大。( )

　　答案：對。

　　解釋：在期貨交易中，投資者要做好資金管理，盡量避免滿倉操作。因為，一旦方向判斷錯誤，遭遇不利行情時，滿倉操作可能會給投資者帶來慘重?fù)p失。

　　11. 投資者用于期貨交易的出入金應(yīng)當(dāng)通過投資者期貨結(jié)算賬戶和期貨經(jīng)紀(jì)公司保證金賬戶以同行轉(zhuǎn)賬的形式辦理。(  )

　　答案：對。

　　解釋：中國證監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范期貨保證金存取業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》(2006年)規(guī)定，投資者用于期貨交易的出入金應(yīng)當(dāng)通過開設(shè)在同一期貨結(jié)算銀行的投資者期貨結(jié)算賬戶和期貨經(jīng)紀(jì)公司保證金賬戶以同行轉(zhuǎn)賬的形式辦理，不得通過現(xiàn)金收付或期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部劃轉(zhuǎn)的方式辦理出入金。

　　另外，《期貨公司管理辦法》第七十二條規(guī)定，客戶應(yīng)當(dāng)向期貨公司登記以本人名義開立的用于存取保證金的期貨結(jié)算賬戶。期貨公司和客戶應(yīng)當(dāng)通過備案的期貨保證金賬戶和登記的期貨結(jié)算賬戶轉(zhuǎn)賬存取保證金。

　　12.證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或者交割。(  )

　　答案：對。

　　解釋：中國證監(jiān)會《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》(2007年)第九條規(guī)定，證券公司受期貨公司委托從事介紹業(yè)務(wù)，不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或者交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

　　13.       

　　投資者對期貨交易結(jié)算報告的內(nèi)容有異議的，應(yīng)在期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的時間內(nèi)向期貨公司提出，否則視為對交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《期貨公司管理辦法》第六十一條中規(guī)定，客戶對交易結(jié)算報告的內(nèi)容有異議的，應(yīng)當(dāng)在期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的時間內(nèi)向期貨公司提出書面異議；客戶對交易結(jié)算報告的內(nèi)容無異議的，應(yīng)當(dāng)按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)。客戶既未對交易結(jié)算報告的內(nèi)容確認(rèn)，也未在期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的時間內(nèi)提出異議的，視為對交易結(jié)算報告內(nèi)容的確認(rèn)。

　　14.       

　　交易所通過情況報告和談話，發(fā)現(xiàn)會員或者客戶有違規(guī)嫌疑、交易頭寸有較大風(fēng)險的，有權(quán)對會員或者客戶發(fā)出《風(fēng)險警示函》。(  )

　　答案：對。

　　解釋：《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第三十八條和第四十一條規(guī)定，交易所實行風(fēng)險警示制度。交易所通過情況報告和談話，發(fā)現(xiàn)會員或者客戶有違規(guī)嫌疑、交易頭寸有較大風(fēng)險的，有權(quán)對會員或者客戶發(fā)出《風(fēng)險警示函》。

　　選擇題

　　1. 

　　只有取得中間介紹業(yè)務(wù)資格的(  )方可接受相應(yīng)期貨公司的委托，為該期貨公司介紹客戶參與股指期貨交易。

　　A、證券公司  

　　B、基金管理公司 

　　C、 商業(yè)銀行

　　答案：A

　　解釋：《期貨交易管理條例》第二十三條規(guī)定，從事期貨投資咨詢以及為期貨公司提供中間介紹等業(yè)務(wù)的其他期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)取得國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)資格，具體管理辦法由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會制定的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》第三條中規(guī)定，證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依照本辦法的規(guī)定取得介紹業(yè)務(wù)資格。

　　2. 

　　根據(jù)股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼，不需要符合下列哪個條件(  )。

　　A、 投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元

　　B、投資者需具備股指期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試

　　C、投資者需具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄

　　D、投資者需具有2年以上的股票交易記錄

　　答案：D

　　解釋：《股指期貨投資者適當(dāng)性制度實施辦法(試行)》第四條規(guī)定，期貨公司會員只能為符合下列標(biāo)準(zhǔn)的自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼：

　　(1)申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；

　　(2)具備股指期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試；

　　(3)具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；

　　(4)不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

　　期貨公司會員除按上述標(biāo)準(zhǔn)對投資者進(jìn)行審核外，還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者適當(dāng)性制度操作指引，對投資者的基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務(wù)狀況和誠信狀況等進(jìn)行綜合評估，不得為綜合評估得分低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的投資者申請開立股指期貨交易編碼。

　　3. 

　　股指期貨合約的價格與其標(biāo)的指數(shù)走勢密切相關(guān)，滬深300股指期貨合約的標(biāo)的指數(shù)是(   )。

　　A、上證綜合指數(shù)

　　B、深證成份指數(shù)

　　C、滬深300指數(shù)

　　答案：C

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第五條規(guī)定，滬深300股指期貨合約的合約標(biāo)的為中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布的滬深300指數(shù)。

　　4. 

　　IF1009合約表示的是()到期的滬深300股指期貨合約。

　　A、2009年10月  

　　B、2010年9月  

　　C、10月9日  

　　答案：B

　　解釋：IF是滬深300股指期貨合約的交易代碼。1009前兩位數(shù)字10表示合約年份為2010年，后兩位數(shù)字09表示合約到期月份為9月。

　　5. 

　　滬深300股指期貨合約漲跌停板價格的計算一般是以該合約上一交易日的(   )為基準(zhǔn)確定的。

　　A、收盤價         B、開盤價         C、結(jié)算價

　　答案：C

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第三十七條規(guī)定，結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日一定時間內(nèi)成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。結(jié)算價是進(jìn)行當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和計算下一交易日交易價格限制的依據(jù)。

　　提醒投資注意的是，與股票市場不同，股指期貨漲跌停板計算的依據(jù)是上一交易日的結(jié)算價，而不是收盤價。

　　6. 

　　滬深300股指期貨合約的最小變動價位為(   )指數(shù)點，該合約交易報價指數(shù)點必須為最小報價單位的整數(shù)倍。

　　A、0.05點

　　B、0.1點           C、0.2 點 

　　答案：C

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第八條規(guī)定，滬深300股指期貨合約的最小變動價位為0.2指數(shù)點，合約交易報價指數(shù)點為0.2點的整數(shù)倍。

　　7.  在滬深300股指期貨合約到期交割時，根據(jù)到期合約的(  )計算雙方的盈虧金額。

　　A、當(dāng)日收盤價

　　B、交割結(jié)算價

　　C、當(dāng)日結(jié)算價

　　答案：B

　　解釋：《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第六十八條規(guī)定，股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。

　　8. 

　　買入開倉股指期貨合約后的持倉叫( )。

　　A、多頭持倉 

　　B、空頭持倉 

　　C、總持倉

　　答案：A

　　解釋：買入開倉，即是做多，其持倉即是多頭持倉。

　　9. 

　　投資者持有1手某股指期貨合約多頭持倉，可通過(  )了結(jié)該持倉。

　　A、 賣出開倉1手 

　　B、 買入平倉1手 

　　C、 賣出平倉1手 

　　答案：C

　　解釋：《期貨交易管理條例》第八十五條規(guī)定，平倉是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。

　　了結(jié)買入開倉的持倉采用賣出平倉，了結(jié)賣出開倉的持倉采用買入平倉。

　　本題中，了結(jié)1手多頭持倉可通過賣出平倉1手該合約。

　　10.            

　　以下關(guān)于市價指令，說法正確的是(  )。

　　A、市價指令只能和限價指令撮合成交

　　B、市價指令相互之間可以撮合成交

　　C、市價指令申報時不需要指定價格，按漲停板價格成交

　　D、市價指令申報時不需要指定價格，按跌停板價格成交

　　答案：A

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第四十條中規(guī)定，市價指令是指不限定價格的、按照當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交的指令。市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價格等于即時最優(yōu)限價指令的限定價格。

　　11.            

　　某投資者急于賣出平倉其持有的滬深300股指期貨某合約，在集合競價指令申報時間內(nèi)采用市價指令申報，但總不成功，原因是(  )。

　　A、集合競價期間不能平倉，只能開倉

　　B、集合競價期間不接受市價指令申報

　　答案：B

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第四十六條中規(guī)定，集合競價指令申報時間不接受市價指令申報。集合競價指令撮合時間不接受指令申報。

　　12.            

　　某投資者欲在3個月后賣出目前所持有的價值1000萬元的股票組合，擔(dān)心3個月后股市下跌而遭受損失，可采用的策略是(  )。

　　A、買入股指期貨進(jìn)行套期保值

　　B、賣出股指期貨進(jìn)行套期保值

　　C、期現(xiàn)套利

　　答案：B

　　解釋：套期保值分為買入套保與賣出套保。投資者為規(guī)避未來股市下跌的風(fēng)險，可以選擇賣出股指期貨進(jìn)行套期保值。

　　13.            

　　2010年8月20日是IF1008合約的最后交易日，假設(shè)當(dāng)日某投資者以3500點賣出開倉1手IF1008合約，并一直持有至該合約收盤。當(dāng)日該合約的收盤價為3550點，交割結(jié)算價為3560點，如果不考慮手續(xù)費，當(dāng)日結(jié)算后該筆交易的盈虧為(  )。

　　A、賺18000元             B、虧18000元

　　C、賺15000元             D、虧15000元

　　答案：B

　　解釋：《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第六十八條規(guī)定，股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。

　　本題中，以3500點賣出開倉1手合約，由于當(dāng)天為該合約的最后交易日，收盤后，所有未平倉合約以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)劃付盈虧，了結(jié)持倉。該合約的交割結(jié)算價為3560點，合約乘數(shù)為300元/點，所以該筆交易的虧損為18000元。

　　14.            

　　股指期貨交易既放大盈利也放大虧損，是因為實行了(  )。

　　A、雙向交易機(jī)制

　　B、保證金制度 

　　C、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

　　答案：B

　　解釋：保證金交易的杠桿放大性，使得盈利與虧損都被放大。

　　15.            

　　滬深300股指期貨的4個合約月份分別為( )。

　　A、當(dāng)月、下月及隨后兩個季月

　　B、3月、6月、9月及12月

　　C、連續(xù)4個月

　　答案：A

　　解釋：《中國金融期貨交易所交易細(xì)則》第九條中規(guī)定，滬深300股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月。

　　16.            

　　滬深300股指期貨某合約上一交易日結(jié)算價為4000點，收盤價為4100點，當(dāng)日是該合約的最后交易日，則該合約的當(dāng)日跌停板價格為(   )。

　　A、3690點          B、3600點            C、3200點

　　答案：C

　　解釋：《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第九條中規(guī)定，股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%。

　　本題中，當(dāng)日為最后交易日，則漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%，故當(dāng)日跌停板價格為：4000×(1-20%)=3200。