南方港口庫存從21年就一直維持高位，但是考慮到5月是部分使用第三方資金的貿(mào)易商的到期時間，變現(xiàn)壓力下，屆時可能提升短期來自于產(chǎn)地的供給，進而對市場價格將帶來部分壓力。而本周價格提升與北港和深加工漲價節(jié)奏趨同，在其他方面沒有更新交易點的情況下，可能也會對盤面帶來影響。

考慮到當(dāng)前深加工企業(yè)玉米庫存處于高位，而與此同時深加工企業(yè)的消耗量自三月以來呈下降趨勢。在積累庫存同時放緩消耗，同時原材料的采購價格也在上升，如果產(chǎn)成品的出貨價格進一步走低，則對于市場價格上行將起到一定抑制作用。

最近由于國內(nèi)各類基本面消息趨于平穩(wěn)，市場將關(guān)注重點轉(zhuǎn)移到了海外市場。近期美國農(nóng)業(yè)部報告出口量增長幅度放緩，且低于預(yù)期，疊加巴西二茬玉米播種放緩，恐影響出苗。供給端利多的因素在昨夜CBOT美玉米盤面上反映的結(jié)果是收漲25美分，創(chuàng)13年以來的新高。考慮到未來國內(nèi)市場對于進口的需求將會增加，以補充臨儲結(jié)束后供給缺口，各進口國的消息也將會對國內(nèi)遠(yuǎn)期市場帶來一定影響，建議關(guān)注。

重點關(guān)注：港口工廠到貨情況，深加工庫存消耗情況，進口量變化

一、玉米供需平衡分析

截止3月底，中國已采購進口玉米2318萬噸，較此前預(yù)測的進一步上漲。飼料需求上由于禽料的進一步替代，調(diào)減了飼料需求；深加工由于下游走貨放緩，庫存仍在高位，并且工廠對于替代谷物的使用也在增加，降低了對于玉米使用的比例。整體庫銷比較此前預(yù)測略向上行。

二、谷物比價關(guān)系

三、谷物進口情況

四、玉米深加工供需

本周淀粉出廠價格穩(wěn)中有降，82家企業(yè)淀粉庫存周度下降1.23%，自三月初以來首次下降。本周初東北和華北的企業(yè)調(diào)漲收購價格，反映到玉米庫存上周度增長5%。從年對年數(shù)據(jù)來觀察，當(dāng)前庫存已處于自2019年以來的高位。

五、港口庫存已經(jīng)南北發(fā)運利潤

本周北港供需依舊清淡，日均汽運到貨量2-3千噸，以企業(yè)自集為主，火運本周日均到貨3500噸。散船走貨量周度持續(xù)下降，導(dǎo)致了北港周度庫存略增。從價格上看，港口本周提升的價格并沒有使更多的產(chǎn)地存貨流出，春節(jié)前后建倉成本高和前期利潤高導(dǎo)致產(chǎn)地不想低價售糧，另外深加工為了防止過多產(chǎn)地糧流出，本周也適當(dāng)漲價收糧。這些具體的體現(xiàn)是產(chǎn)地和港口的繼續(xù)倒掛和集港量的低迷。

本周產(chǎn)地提價的另一個結(jié)果是北方港口和華南地區(qū)即期發(fā)運利潤的倒掛擴大。而廣東提貨情況的回升并沒有使得庫存發(fā)生下降，后期陸續(xù)到貨預(yù)期會引發(fā)港存進一步上升。

六、國內(nèi)玉米現(xiàn)貨與基差

產(chǎn)地本周價格較穩(wěn)，有惜售情況。因為順價，貿(mào)易商在周初主要把量發(fā)往華北深加工企業(yè)，然而隨著華北深加工將收購價格維持或者略降，疊加近幾日來華北地區(qū)的降雨情況，到廠車輛也隨之減少。

七、天氣

未來72小時山東大部仍有降水情況，對于糧食運輸收購會帶來一定影響。從土壤濕度情況來看，除遼寧東北部（昌圖、開原等地）土壤濕度過大，遼寧西部朝陽周邊缺墑，其他地區(qū)情況均適宜種植。隨著進入5月，玉米的苗情將增加對于本年度產(chǎn)量的判斷。