昨日股市大幅上漲，已經(jīng)公布參與股指期貨的華泰證券漲幅較高，而昨日剛剛公布參與股指期貨的光大證券漲幅稍遜，表明投資者對(duì)于券商參與股指期貨的追捧。事實(shí)上，券商參與股指期貨具有先天優(yōu)勢(shì)。

　　以光大證券為例，光大證券控股光大期貨，當(dāng)光大證券開始開展股指期貨業(yè)務(wù)時(shí)，必然會(huì)通過光大期貨的交易渠道，這樣光大證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)將會(huì)增加光大期貨的業(yè)務(wù)量，從而間接給光大證券貢獻(xiàn)更多的利潤(rùn)。所以從交易成本和附加效益來(lái)看，券商開展股指期貨業(yè)務(wù)是一大利好。

　　除了這一點(diǎn)，證券公司還能通過股指期貨業(yè)務(wù)與融券做空業(yè)務(wù)進(jìn)行對(duì)沖。還是舉例說(shuō)明，假設(shè)光大證券買入了價(jià)值1億元的股票準(zhǔn)備供客戶融券，此時(shí)光大證券在收取利息的同時(shí)也承擔(dān)了股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但如果光大證券同時(shí)在12月合約做空股指期貨100手，那么就可以在股價(jià)出現(xiàn)下跌的時(shí)候避免損失。同時(shí)考慮到12月合約相比現(xiàn)貨價(jià)格具有較高升水，那么光大證券在不承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可以既收取客戶的融券利息，又能賺取股指期貨的遠(yuǎn)期升水，是一項(xiàng)極低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，這對(duì)于光大證券的業(yè)績(jī)將有很好的保證。

　　此外，證券公司作為證券市場(chǎng)上非常專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，具有極強(qiáng)的研發(fā)能力，相比普通投資者更容易把握住股指的漲跌，只要證券公司合規(guī)操作股指期貨，那么將有很大的概率在股指期貨市場(chǎng)獲得投機(jī)收益。這也對(duì)證券公司的業(yè)績(jī)有利好作用。

　　所以說(shuō)，當(dāng)證券公司宣布進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的時(shí)候，就等同于宣布該公司的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)一定程度的提升、公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將出現(xiàn)大幅度下降，這樣的改變對(duì)于券商股的股價(jià)必然有利好的支持。事實(shí)上，光大期貨席位在股指期貨6月合約持倉(cāng)成交排名上成交量、持多單量、持空單量均處于前20名的水平，已經(jīng)成為股指期貨市場(chǎng)的重要力量，如果光大證券進(jìn)一步加盟，光大期貨將會(huì)如虎添翼，這對(duì)于光大證券的股價(jià)也有向好的影響。

　　這就是說(shuō)，券商股在經(jīng)歷了極其嚴(yán)重的錯(cuò)殺之后，又出現(xiàn)了如此重大的利好，其股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)理性的回歸，尤其招商證券、光大證券、華泰證券都處于嚴(yán)重破發(fā)的水平上，此時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很小，持有這樣的股票將能夠用最小的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)分享未來(lái)股市的上漲行情，實(shí)在是一筆很劃算的投資。