調(diào)研背景：2021年4月19-22日前往東北進(jìn)行瀝青調(diào)研，拜訪的企業(yè)類型包括煉廠和貿(mào)易商。

供應(yīng)端：煉廠庫(kù)存壓力不大，利潤(rùn)有所修復(fù)，轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化空間暫無(wú)，開(kāi)工率預(yù)計(jì)不會(huì)下降。

需求端：需求有在恢復(fù)，但是需求并沒(méi)有超季節(jié)性的表現(xiàn)，尚未看到明顯的好轉(zhuǎn)。

總結(jié)：目前來(lái)看東北的瀝青供需矛盾并不突出，但5-6月需求淡季還是存在累庫(kù)的壓力。

東北瀝青現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)

模型顯示東北瀝青現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)。調(diào)研時(shí)企業(yè)反饋瀝青成本按照當(dāng)前原油價(jià)格計(jì)算在3100元/噸附近，但也有企業(yè)反饋煉廠不大可能賠本銷售，認(rèn)為2950元/噸的售價(jià)是有利潤(rùn)的。

定性認(rèn)為煉廠整體在盈虧平衡附近。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，卓創(chuàng)，天風(fēng)期貨研究所

煉廠目前沒(méi)有降低開(kāi)工率的打算

拜訪煉廠平均庫(kù)存水平為30%，略低于百川統(tǒng)計(jì)的地區(qū)庫(kù)存水平38%，煉廠庫(kù)存壓力不大。

拜訪煉廠目前沒(méi)有降低開(kāi)工率的打算，其中有兩家前期已經(jīng)檢修完畢，后面沒(méi)有檢修計(jì)劃，另有一家已是低負(fù)荷生產(chǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：百川，卓創(chuàng)，天風(fēng)期貨研究所

暫不存在通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料來(lái)降低瀝青產(chǎn)量的空間

主要煉廠的瀝青/焦化料生產(chǎn)情況如上表，其中遼河石化、盤錦北瀝、中海瀝青（營(yíng)口）的瀝青生產(chǎn)存在牌號(hào)間的轉(zhuǎn)產(chǎn)，但目前不同牌號(hào)瀝青均在產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)；寶來(lái)生物能源的焦化料由內(nèi)部互供滿足，暫不需要進(jìn)行瀝青/焦化料之間的轉(zhuǎn)產(chǎn)。

以上煉廠暫不存在通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料來(lái)降低瀝青產(chǎn)量的空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，天風(fēng)期貨研究所

東北社會(huì)庫(kù)存并不高

百川資訊的數(shù)據(jù)顯示東北社會(huì)庫(kù)存僅三成，調(diào)研企業(yè)亦反饋今年社會(huì)庫(kù)存不太高。

調(diào)研企業(yè)反饋今年冬儲(chǔ)量偏低，因價(jià)格上漲太快，貿(mào)易商未能及時(shí)做決策。

數(shù)據(jù)來(lái)源：百川，天風(fēng)期貨研究所

道路方向需求恢復(fù)中

一季度東三省基本沒(méi)有公路施工，投資數(shù)據(jù)可以佐證。目前需求有在恢復(fù)中，體現(xiàn)為已有改性瀝青裝置開(kāi)工陸續(xù)供貨，但是需求并沒(méi)有超季節(jié)性的表現(xiàn)，尚未看到明顯的好轉(zhuǎn)。

關(guān)于今年需求的整體看法，企業(yè)間產(chǎn)生了分歧：有企業(yè)認(rèn)為今年需求不好，因?yàn)榇箜?xiàng)目的路基還沒(méi)開(kāi)始修以及東北、內(nèi)蒙古大項(xiàng)目規(guī)劃變少了；也有企業(yè)認(rèn)為政府會(huì)繼續(xù)拉基建穩(wěn)增長(zhǎng)，從而看好瀝青需求，還有企業(yè)認(rèn)為今年?yáng)|北社會(huì)庫(kù)存偏低，后期當(dāng)?shù)氐男枨罂梢灾螢r青價(jià)格。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，天風(fēng)期貨研究所

調(diào)研情況匯總 

拜訪煉廠A

產(chǎn)能產(chǎn)量：原來(lái)瀝青月產(chǎn)量最高達(dá)21萬(wàn)噸，現(xiàn)在低硫船燃分流瀝青產(chǎn)能，目前只有一套裝置生產(chǎn)瀝青，日產(chǎn)最高2100噸，月產(chǎn)量最高6萬(wàn)噸左右。另有一套裝置生產(chǎn)低硫船燃，月產(chǎn)量8萬(wàn)噸左右。今年瀝青計(jì)劃生產(chǎn)60-70萬(wàn)噸，低硫燃料油計(jì)劃生產(chǎn)106萬(wàn)噸。

庫(kù)存庫(kù)容：瀝青庫(kù)容8萬(wàn)噸，庫(kù)存2萬(wàn)噸，庫(kù)存牌號(hào)種類較多。

需求情況：該煉廠加工低硫原油，渣油硫含量0.3%-0.4%，會(huì)去往防水、內(nèi)貿(mào)船燃、焦化方向。目前道路瀝青需求在好轉(zhuǎn)，市政工程開(kāi)始采貨，但是量不是特別大。50#瀝青會(huì)被用于調(diào)船燃，也會(huì)去往焦化方向。

市場(chǎng)看法：東北有煉廠瀝青報(bào)價(jià)3000元/噸，認(rèn)為市場(chǎng)消化和接受這個(gè)價(jià)格需要時(shí)間。

其他信息：盤錦+營(yíng)口地區(qū)的重油儲(chǔ)存能力在300-400萬(wàn)噸，原油、瀝青、焦油、燒火油均可儲(chǔ)存，3個(gè)月租金60-70元/噸，半年100-150元/噸。

拜訪貿(mào)易企業(yè)B

產(chǎn)能產(chǎn)量：去年基質(zhì)瀝青貿(mào)易量10萬(wàn)噸，膠粉瀝青和改性瀝青貿(mào)易量10萬(wàn)噸，貿(mào)易覆蓋東北、內(nèi)蒙、河北，改性瀝青輻射距離1500公里，改性瀝青加工能力40萬(wàn)噸／年。

生產(chǎn)情況：改性瀝青裝置暫未開(kāi)工，預(yù)計(jì)5月開(kāi)工，能生產(chǎn)至10-11月。去年開(kāi)工早，從4月生產(chǎn)到了10月。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容2.7萬(wàn)噸，庫(kù)存2萬(wàn)多噸。廠外有租用5萬(wàn)噸庫(kù)容。

需求情況：認(rèn)為今年需求不好，因?yàn)樾马?xiàng)目路基還沒(méi)修，而且東北的大項(xiàng)目規(guī)劃變少了。

其他信息：

冬儲(chǔ)備貨會(huì)根據(jù)合同情況來(lái)進(jìn)行，看項(xiàng)目多少；另外也會(huì)參考原油價(jià)格，像今年原油波動(dòng)大，備貨偏少。

50#瀝青比90#瀝青便宜100塊左右。

拜訪貿(mào)易企業(yè)C

產(chǎn)能產(chǎn)量：去年瀝青貿(mào)易量有7萬(wàn)噸，改性瀝青加工量有7萬(wàn)噸。改性加工能力20萬(wàn)噸/年，日加工能力1500噸/天。

生產(chǎn)情況：4月中旬開(kāi)始生產(chǎn)改性瀝青，是當(dāng)?shù)亻_(kāi)工較早的改性瀝青生產(chǎn)企業(yè)。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容1.5萬(wàn)噸，基本滿庫(kù)，現(xiàn)在庫(kù)里仍有去年囤的高價(jià)貨等待出售。

其他信息：

改性瀝青行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，加工利潤(rùn)薄，現(xiàn)在主要靠冬儲(chǔ)賺錢，瀝青和SBS改性劑都會(huì)進(jìn)行冬儲(chǔ)。

企業(yè)有遇到回款問(wèn)題，但不是近年來(lái)才出現(xiàn)的，是一直就有的問(wèn)題。

拜訪貿(mào)易企業(yè)D

貿(mào)易量：去年瀝青貿(mào)易量93萬(wàn)噸，以北方為主，南方只做了幾萬(wàn)噸；貿(mào)易為主，終端招投標(biāo)少，大概幾萬(wàn)噸的樣子。今年年初到現(xiàn)在貿(mào)易量不到20萬(wàn)噸，不及去年同期。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容20萬(wàn)噸，位于營(yíng)口，自用和外租都可，貿(mào)易量比較大，品牌多，基本可以保證隨時(shí)來(lái)都能提貨。

需求情況： 5-6月不是瀝青需求旺季，煉廠庫(kù)存很容易起來(lái)。新建或者改建項(xiàng)目中，只有去年路基做好了、具備路面施工條件的項(xiàng)目在5-6月才能進(jìn)行路面施工，這種一般是大項(xiàng)目。小項(xiàng)目的話路基路面施工通常放在同一年。

其他信息：盤錦到營(yíng)口港的短倒費(fèi)為20-30元/噸，營(yíng)口港碼頭費(fèi)60元/噸，南京、鎮(zhèn)江碼頭費(fèi)20-30元/噸，海運(yùn)費(fèi)180-200元/噸。盤錦到東勝汽運(yùn)費(fèi)約350元/噸。

拜訪貿(mào)易企業(yè)E

產(chǎn)能產(chǎn)量：去年貿(mào)易量60萬(wàn)噸左右。改性瀝青加工能力1500噸/日。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容4.5萬(wàn)噸。

市場(chǎng)看法：看好后市，認(rèn)為7-9月瀝青的量和價(jià)都會(huì)上升，認(rèn)為政府會(huì)繼續(xù)拉基建。

其他信息：高速公路的資金狀況還可以，國(guó)省道項(xiàng)目需要當(dāng)?shù)卣曰I的部分資金比較困難，企業(yè)要根據(jù)項(xiàng)目資金情況去進(jìn)行篩選和投標(biāo)。

調(diào)研參與者G

其他信息：溫拌劑的使用可以使瀝青路面施工在低于5℃的情況下進(jìn)行，施工成本增加10-20元/噸。除溫拌外還有冷拌、超冷拌技術(shù)，未來(lái)隨著技術(shù)進(jìn)步，冷拌、超冷拌的使用范圍增加，會(huì)使得瀝青逐漸喪失現(xiàn)有的季節(jié)性規(guī)律。同時(shí)，溫拌劑也有一定的改性作用，把拌合溫度降下來(lái)后也減少了拌合老化。

拜訪煉廠H

產(chǎn)能產(chǎn)量：改性瀝青生產(chǎn)能力為1000噸/天。瀝青年產(chǎn)量45-50萬(wàn)噸。

檢修情況：一年檢修一個(gè)月，瀝青連續(xù)生產(chǎn)，今年年初已檢修完。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容6.5萬(wàn)噸，庫(kù)存2萬(wàn)噸。

需求情況：冬天淡季時(shí)會(huì)放冬儲(chǔ)合同，當(dāng)前發(fā)貨執(zhí)行前期冬儲(chǔ)合同。瀝青會(huì)銷往防水和道路方向，不會(huì)去往船燃、焦化方向，因?yàn)楹蛄扛摺?019年起瀝青開(kāi)始裝船下海去華東，現(xiàn)在每月都有瀝青發(fā)船到華東的計(jì)劃，主要發(fā)往南京、鎮(zhèn)江。

市場(chǎng)看法：東北今年社會(huì)庫(kù)存不太高并且年初發(fā)船南下的量大，認(rèn)為后期當(dāng)?shù)氐男枨罂梢灾螢r青價(jià)格。

拜訪煉廠I

產(chǎn)能產(chǎn)量：瀝青生產(chǎn)能力為200萬(wàn)噸/年，集團(tuán)旗下其他煉廠亦有瀝青生產(chǎn)能力。

檢修情況：煉廠三年一大修，每年一小修，大修約45天，小修約20天。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容8萬(wàn)噸，庫(kù)存3萬(wàn)噸，廠外還有10萬(wàn)噸的庫(kù)容。

需求情況：瀝青目前只銷往道路、防水方向，因硫含量較高。

其他信息：以前以中遠(yuǎn)期合同銷售為主，現(xiàn)在遠(yuǎn)期以2-3月為主，后期希望增加與終端項(xiàng)目的合作，也希望直接對(duì)接終端項(xiàng)目的比例提升，保證煉廠穩(wěn)定出貨，同時(shí)希望打開(kāi)南方的銷路來(lái)減輕出貨壓力。旺季不打算賣提貨期較長(zhǎng)的合同。

拜訪煉廠J

產(chǎn)能產(chǎn)量：兩套裝置生產(chǎn)瀝青，瀝青生產(chǎn)能力共100萬(wàn)噸/年，其中一套裝置預(yù)計(jì)6月開(kāi)工，另一套裝置已經(jīng)在生產(chǎn)。焦化裝置兩套共計(jì)200萬(wàn)噸/年的加工能力。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容10萬(wàn)噸，提供代儲(chǔ)服務(wù)，一個(gè)月20-50元/噸，不提供長(zhǎng)租服務(wù)。

其他信息：

銷售遠(yuǎn)期合同，提貨期最遠(yuǎn)可到9-10月，銷售遠(yuǎn)期合同的同時(shí)在盤面鎖定原油的價(jià)格。

南下發(fā)船的費(fèi)用包括短倒50元/噸，港雜費(fèi)30-50元/噸，海運(yùn)費(fèi)到廣東220元/噸。

該企業(yè)也做瀝青原料的貿(mào)易，因此原料成本會(huì)低于其他煉廠。

拜訪煉廠K

產(chǎn)能產(chǎn)量：一套裝置產(chǎn)瀝青，原油加工能力130萬(wàn)噸/年，去年共生產(chǎn)30萬(wàn)噸瀝青。以銷定產(chǎn)，有訂單就產(chǎn)瀝青，沒(méi)訂單就產(chǎn)渣油。有30萬(wàn)噸/年的延遲焦化裝置，在建100萬(wàn)噸/年的延遲焦化裝置，預(yù)計(jì)年底建成。集團(tuán)旗下其他煉廠亦有瀝青生產(chǎn)能力。

庫(kù)存庫(kù)容：庫(kù)容2.5-3萬(wàn)噸。

需求情況：冬儲(chǔ)只談1萬(wàn)噸以上的大單，去年冬儲(chǔ)簽了10多萬(wàn)的合同。很少做招投標(biāo)項(xiàng)目，下游以貿(mào)易商為主。認(rèn)為今年市場(chǎng)不好，因?yàn)槿ツ赀@時(shí)候已經(jīng)產(chǎn)了10多萬(wàn)噸的瀝青，今年不到5萬(wàn)噸。