七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

張穎

四川省綠科禽業(yè)創(chuàng)始人，從1998年養(yǎng)雞至今，從事蛋雞生產(chǎn)經(jīng)營管理23年，企業(yè)從3000只的規(guī)模發(fā)展到目前300萬規(guī)模。2016年開始接觸雞蛋期貨，對(duì)蛋雞產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)供需關(guān)系研究有深刻的理解，在運(yùn)用期貨等金融工具對(duì)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)多年發(fā)展，綠科禽業(yè)已經(jīng)成為一家集蛋雞產(chǎn)品生產(chǎn)、供應(yīng)、加工、銷售于一體的股份制企業(yè)，并成為四川省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)。

精彩觀點(diǎn)：

四川5萬以上規(guī)模占總存欄的占比已經(jīng)超過79%。

現(xiàn)在進(jìn)口玉米到港口的價(jià)格比北方價(jià)格還便宜。

這么多年，我們一直都是通過期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來調(diào)整公司一年四季的庫存。

淘雞和上欄我不按計(jì)劃來，而是根據(jù)期貨盤面來。我現(xiàn)在幾乎滿欄。

期貨反映的是預(yù)期，只能通過預(yù)期做，而不能通過現(xiàn)貨去做。

在周期背景下，不管對(duì)未來是看漲還是看跌，可能行情都會(huì)比之前提前一些。

雞蛋是老百姓生活的必需品，需求是非常穩(wěn)定的，幾乎不用去太多考慮，更多的要去分析供應(yīng)。

8月份不利于雞的生產(chǎn)，隨著氣溫的升高，產(chǎn)能下降比較快。雞并沒有減少，而是產(chǎn)能下降比較快。

供應(yīng)才是決定蛋價(jià)方向的主要原因。

如果養(yǎng)雞戶都笑逐顏開，都在拼命養(yǎng)雞了，那6個(gè)月后一定是頂，再延長6個(gè)月，就一定是底。比如說今年5月份大家開始搶雞，那明年5月份可能就是底部。

今年8月的波動(dòng)不會(huì)像往年那么大。

我認(rèn)為今年端午節(jié)淘汰老雞是不明智的。最好的辦法是換羽。因?yàn)閾Q羽就可以養(yǎng)到年底，只需要投入極少的錢，就可以獲得極大的利益。

從供應(yīng)來說，今年年底淘汰雞的供應(yīng)是偏緊的，所以價(jià)格會(huì)很好。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力提升了，最終市場(chǎng)的波動(dòng)就會(huì)越來越低。

做雞蛋，真正要實(shí)現(xiàn)利潤最大化，還是要減少交易，根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期去做。

（今年雞蛋期貨行情）我認(rèn)為就是震蕩向上。

對(duì)于現(xiàn)在的期貨盤面，我不可能追多，也不可能去空，只有它出錯(cuò)才會(huì)去空。

一般情況下，只要期現(xiàn)回歸，都不會(huì)產(chǎn)生大量的交割。

我認(rèn)為生鮮品應(yīng)該貼水交割，不應(yīng)該升水交割。雞蛋作為生鮮品，貶值非?？?，并且雞蛋是逐日交割，就應(yīng)該貼水交割。

大商所重新調(diào)整規(guī)則，其實(shí)是為了雞蛋期貨更好服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，更貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)和貿(mào)易。

雞蛋期貨作為我國第一個(gè)生鮮類期貨品種，這幾年產(chǎn)業(yè)方面發(fā)生的變化與期貨都有關(guān)系。

我們不可能在蛋價(jià)臨近高點(diǎn)的時(shí)候，隨著蛋價(jià)的攀升拼命補(bǔ)欄，而是在蛋價(jià)低谷或整個(gè)產(chǎn)業(yè)周期在復(fù)蘇之間拼命補(bǔ)欄，補(bǔ)完之后，若是高漲期再延長，我們就選擇強(qiáng)制換羽。

電商平臺(tái)擠占的是中間環(huán)節(jié)的利潤，并沒有影響我們整個(gè)產(chǎn)業(yè)上游的供給者和下游的消費(fèi)者。

從電商開始賣雞蛋到今天，我們產(chǎn)業(yè)少虧了很多錢，電商虧的錢就是產(chǎn)業(yè)原來要虧的錢。

我一直認(rèn)為需求比較穩(wěn)定，雞蛋就3-4毛錢一個(gè)，屬于人們?nèi)粘ＯM(fèi)中價(jià)格相對(duì)低廉的產(chǎn)品，中國人幾乎都吃得起雞蛋。所以不是消費(fèi)不好，我始終堅(jiān)信是供應(yīng)過剩。

對(duì)于春節(jié)以外的節(jié)假日需求，我沒有特別當(dāng)作一回事。

七禾網(wǎng)1、張總，您好！感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專訪，您作為蛋雞行業(yè)的現(xiàn)貨養(yǎng)殖人士，這么多年以來，一路親眼見證了養(yǎng)殖行業(yè)的變化，請(qǐng)問這幾年以來您覺得蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)有哪些明顯的變化？

張穎：我覺得這幾年產(chǎn)業(yè)的明顯變化主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

第一，產(chǎn)業(yè)養(yǎng)殖規(guī)?；潭忍嵘^快。2017年、2018年的環(huán)保政策，逼著產(chǎn)業(yè)規(guī)?；潭忍嵘?，這是政策引導(dǎo)的必然結(jié)果。規(guī)?；潭忍岣咭院螅軌蛴行Ы鉀Q勞動(dòng)力問題，提高機(jī)械化程度，有效處理好廢棄物。2018年、2019年這兩年規(guī)模化的提升速度，相當(dāng)于過去十年的。

第二，養(yǎng)殖技術(shù)水平提升明顯。這主要是因?yàn)閺臉I(yè)者慢慢年輕化，現(xiàn)在從業(yè)者的素質(zhì)和文化水平，使得他們更容易接受一些新鮮事物。以前傳統(tǒng)的以農(nóng)戶為主的養(yǎng)殖在規(guī)?；倪^程中被逐漸淘汰。我記得我們剛從事這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，料蛋比做得好的應(yīng)該要2.3，而現(xiàn)在普遍能夠做到2.05。所以很多人說現(xiàn)在進(jìn)雞量越來越少，怎么蛋價(jià)沒有出現(xiàn)很大的漲幅，原因之一就是生產(chǎn)性能提高，養(yǎng)殖水平提高了。

第三，從業(yè)者的思維和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力提升了。以前，這個(gè)市場(chǎng)養(yǎng)雞的就養(yǎng)雞，做貿(mào)易的就做貿(mào)易，現(xiàn)在從業(yè)者應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力主要體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)信息的接收和判斷上，不像原來有一種習(xí)慣思維。以前一個(gè)產(chǎn)業(yè)周期可能三年就完成了，現(xiàn)在需要四五年，而市場(chǎng)波動(dòng)反而越來越小，因?yàn)楣?yīng)相對(duì)穩(wěn)定了。從業(yè)者通過對(duì)信息進(jìn)行綜合處理，對(duì)未來市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)判，進(jìn)而對(duì)自己的產(chǎn)能做出較為合理的安排。

今年這一表現(xiàn)特別突出。以前年后的蛋價(jià)都是2塊多，今年為什么能夠維持到3塊多？因?yàn)閺臉I(yè)者看得見未來的漲價(jià)，所以就愿意囤貨。此外，他也可以通過提前去一部分產(chǎn)能，使得在傳統(tǒng)的低谷期，供應(yīng)并不會(huì)大到可怕。相應(yīng)的，在未來大家都認(rèn)為是最好的時(shí)候，產(chǎn)能可能會(huì)拼命往那個(gè)階段釋放，也許到時(shí)候高點(diǎn)就沒有大家預(yù)期的那么高了。這種應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力，最終會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的供需長年處于相對(duì)平衡的階段，利潤也只能是相對(duì)有利潤，暴利沒有了，但虧很多的可能性也不大。這種應(yīng)對(duì)能力是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果。一個(gè)產(chǎn)業(yè)最終都會(huì)走向供需基本平衡的狀態(tài)。

第四，產(chǎn)業(yè)格局變化快。糧食的主產(chǎn)區(qū)在北方，為什么以前北方的養(yǎng)雞量大？在養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展初期，對(duì)北方來說，運(yùn)糧還不如運(yùn)雞蛋。因?yàn)槟戏诫u蛋少，運(yùn)雞蛋過來的價(jià)值更高，而且運(yùn)費(fèi)還相對(duì)便宜。為什么北方以小散為主？就是因?yàn)榧壹覒魬舳疾毁u糧食，直接賣雞蛋了。通過一次轉(zhuǎn)換，他們提升了糧食的價(jià)值。在2015年之前，蛋雞產(chǎn)業(yè)的格局主要是北蛋南運(yùn)。

隨著國家進(jìn)口糧食的幅度越來越大，南方對(duì)北方的糧食依賴度逐漸下降。進(jìn)口的糧食通過港口直接就到南方了，所以南北方糧食的價(jià)差也進(jìn)一步縮小了，也正因?yàn)槿绱耍戏降酿B(yǎng)殖業(yè)開始迅速發(fā)展。以前，整個(gè)長江沿線，包括云貴川、廣東、福建等地區(qū)，都是靠從北方運(yùn)過來，但是現(xiàn)在南方不缺了，北方只是給予一定的補(bǔ)給，而不是完全需要他們了。你看今年若按照北方的蛋雞數(shù)據(jù)，雞蛋早就該6、7塊一斤了，為什么沒上去？為什么賣不掉？比如黑龍江、遼寧等地，年后那么低的蛋價(jià)，還是賣不出去。從這個(gè)問題就能看出，以前北方的雞蛋都是往江浙、福建地區(qū)運(yùn)輸，現(xiàn)在江浙、福建自己產(chǎn)蛋。到明年，福建也能有幾千萬蛋雞。所以說，由北轉(zhuǎn)南是歷史發(fā)展的必然結(jié)果，也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果。現(xiàn)在，主銷區(qū)和主產(chǎn)區(qū)之間的分化已經(jīng)沒有以前那么明顯了，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了很大的變化。以后各個(gè)地方基本上都會(huì)趨于平衡。

2017年、2018年的時(shí)候，我們四川的蛋價(jià)起碼要比全國高5毛，但現(xiàn)在還賣不過北方的蛋價(jià)，就是因?yàn)槲覀冞@邊的產(chǎn)能起來了，完全可以自給自足，不需要從外地進(jìn)貨，這也導(dǎo)致我們現(xiàn)在進(jìn)也進(jìn)不來，出也不出去。我相信，隨著時(shí)間的推移，這種情況會(huì)越來越明顯。

在很多北方人看來，今年蛋價(jià)要漲上天，因?yàn)樗麄儾欢卯a(chǎn)業(yè)格局所發(fā)生的變化，只是在閉門造車。如果到北方去，每個(gè)大戶都認(rèn)為今年雞蛋行情好。當(dāng)初他們預(yù)測(cè)，3月份不會(huì)低于4塊，4月份最低要到4.5塊，5月份最低要上5塊。5月份暫且不說，3、4月份已經(jīng)明顯判斷錯(cuò)誤了。當(dāng)然，有錯(cuò)誤也很正常，因?yàn)樗麄儧]有對(duì)全國整體的格局進(jìn)行了解、分析，只看到了自身的情況。

七禾網(wǎng)、您如何定義大養(yǎng)殖戶？存欄在多少以上？

張穎：5萬以上。前段時(shí)間開了一次會(huì)，我們四川5萬以上規(guī)模占總存欄的占比已經(jīng)超過79%。所以，有5萬以上的供應(yīng)是相對(duì)比較穩(wěn)定的。

七禾網(wǎng)、您前面提到飼料，飼料到南方的港口，我知道廣東有直接進(jìn)來的，所以那邊的豆粕價(jià)格存在一定優(yōu)勢(shì)，那玉米這塊是怎樣的？

張穎：廣西、廣東都有港口，就順著長江沿線到長江的中上游，船運(yùn)費(fèi)比火車費(fèi)便宜，所以現(xiàn)在進(jìn)口玉米到港口的價(jià)格比北方價(jià)格還便宜?，F(xiàn)在豆粕和北方差距不大。玉米方面，以前鐵路運(yùn)輸不方便，客車和貨車沒有分開，現(xiàn)在分開了，所以運(yùn)輸?shù)乃俣群蛢r(jià)格都相對(duì)有所提升。現(xiàn)在國家拍賣玉米、小麥等飼料糧食，各個(gè)地區(qū)的差異已經(jīng)不大了。

七禾網(wǎng)、云貴川這邊的飼料價(jià)格還是偏高的。

張穎：那肯定比北方高，因?yàn)橛衩资侵骷Z，我們的玉米主要還是靠北方過來的。進(jìn)口的話，主要是針對(duì)一些大企業(yè)有配額?，F(xiàn)在南方和北方差距不太大的重要原因是，南方的投資和規(guī)?；潭缺缺狈礁?，所以南方的生產(chǎn)效率比北方高，能夠沖抵一部分成本?，F(xiàn)在北方還是以小散為主，我相信他們的料蛋比不會(huì)低于2.2，但是南方可以做到2.05以內(nèi)，所以蛋價(jià)差異變得越來越小。

七禾網(wǎng)、現(xiàn)在全國最便宜的玉米在哪里？

張穎：現(xiàn)在最便宜的玉米在錦州港，有幾個(gè)原因，一是要進(jìn)口；二是北方的玉米都在錦州港裝船出去，船運(yùn)費(fèi)肯定比火車便宜。最便宜的飼料應(yīng)該在遼寧地區(qū)。

七禾網(wǎng)2、作為傳統(tǒng)養(yǎng)殖行業(yè)的一員，您因何機(jī)緣接觸到雞蛋期貨？

張穎：我做雞蛋期貨的原因很簡單，就是因?yàn)槲覀兗茵B(yǎng)殖規(guī)模起來了，總是邊賠邊掙也不是辦法，總要解決這個(gè)問題。期貨為產(chǎn)業(yè)提供了很多信息，能夠讓你收集信息，分析未來的市場(chǎng)行情，從而通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)整產(chǎn)能，通過套保功能鎖定未來的利潤，這樣就不至于產(chǎn)生大的虧損，可以相對(duì)保險(xiǎn)一些。

七禾網(wǎng)3、從接觸到如今熟練地應(yīng)用雞蛋期貨這個(gè)工具進(jìn)行交易，您有哪些心得？

張穎：期貨帶有很大的金融屬性，我們不能完全通過現(xiàn)貨去做期貨，也不能完全通過期貨去做現(xiàn)貨。在整個(gè)過程中，我覺得還是要出去多分享，多交流。

七禾網(wǎng)、您從哪一年開始接觸、摸索雞蛋期貨？

張穎：2015年的時(shí)候，他們來調(diào)研我的企業(yè)，那時(shí)候我還在老老實(shí)實(shí)養(yǎng)雞，什么都不知道，就問他們?yōu)槭裁磥碚{(diào)研我的企業(yè)，他們告訴我有雞蛋期貨，我那時(shí)候才知道期貨的概念，然后去了解期貨。真正做期貨是從2016年下半年開始的。

2016年的時(shí)候，我覺得雞蛋會(huì)差，于是做了一些套保，2017年，整個(gè)行業(yè)都陷入虧損，但我們企業(yè)是掙錢的。

我原先是理工生，對(duì)數(shù)字和邏輯比較敏感，所以對(duì)交易也很感興趣。到了2019年，我就專心于期貨，負(fù)責(zé)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控，我老婆則專門負(fù)責(zé)實(shí)體的生產(chǎn)經(jīng)營。這幾年，我們的企業(yè)可以說是一年比一年好。這么多年，我們一直都是通過期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來調(diào)整公司一年四季的庫存。利用期貨這個(gè)工具，我們每斤雞蛋可以多賣2.5毛左右，相當(dāng)于每噸雞蛋可以多賣500塊錢左右。這是公司的另一個(gè)盈利點(diǎn)。此外，我們?cè)谛袠I(yè)巨虧的時(shí)候產(chǎn)能都比較低，而在未來有利潤的情況下，都是滿產(chǎn)的，所以，我們?nèi)甑睦麧櫨捅容^好。

七禾網(wǎng)、您目前的存欄規(guī)模是多少？淘雞和上欄是按什么來的？

張穎：130萬，淘雞和上欄我不按計(jì)劃來，而是根據(jù)期貨盤面來。虧錢的時(shí)候就休息，給工人放假，賺錢的時(shí)候大家就努力把雞養(yǎng)好。

七禾網(wǎng)、您現(xiàn)在130萬是滿欄嗎？

張穎：我現(xiàn)在幾乎滿欄。

七禾網(wǎng)、從2015年接觸期貨，到現(xiàn)在將這個(gè)工具運(yùn)用的如此如魚得水，您這一路是如何走過來的？

張穎：最開始的時(shí)候，看似每次現(xiàn)貨都能判斷對(duì)，但始終無法在期貨盤面上實(shí)現(xiàn)盈利，后來就開始出去跟行業(yè)內(nèi)的人士交流。也許是因?yàn)閷W(xué)習(xí)能力比較強(qiáng)，加上養(yǎng)了20多年雞，在進(jìn)一步了解了雞蛋期貨的金融屬性后，將實(shí)體與金融相結(jié)合，慢慢跟著盤面的同步性走，就比以前好很多。以前老是不同步，而且投機(jī)的心理也比較重，但隨著時(shí)間的推移，這些情況逐漸改善。

七禾網(wǎng)、您養(yǎng)了20多年雞，對(duì)雞蛋現(xiàn)貨肯定有著很深的理解。很多養(yǎng)殖戶，包括貿(mào)易商去做期貨，會(huì)發(fā)現(xiàn)期貨的波動(dòng)性與現(xiàn)貨其實(shí)是不一樣的，因?yàn)槠谪浝锩孢€還有預(yù)期、博弈等成分。您覺得在了解現(xiàn)貨的情況下，應(yīng)該如何將期貨做好？

張穎：期貨反映的是預(yù)期，只能通過預(yù)期做，而不能通過現(xiàn)貨去做，這是根本所在。此外，養(yǎng)殖的朋友最好是要控制住自身的倉位，根據(jù)自己的產(chǎn)能去做。

產(chǎn)業(yè)有大周期，也有季節(jié)性周期。如果能夠抓住一波大周期，那就已經(jīng)成功了。水平再高一點(diǎn)，可以做一下季節(jié)性周期，彌補(bǔ)短時(shí)間的虧損，解決短時(shí)間的困境。

七禾網(wǎng)、您這邊130萬的存欄，一般是按多少倉位去套的，是怎么算的？

張穎：機(jī)會(huì)來了，我肯定全額套，投機(jī)可能還會(huì)繼續(xù)加杠桿。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)處于瘋狂階段的時(shí)候，我就幫助它再瘋狂一把，也就是說，我套了自身保，再幫別的養(yǎng)殖戶套一部分，相當(dāng)于我在幫他賣蛋。

七禾網(wǎng)4、您參與雞蛋期貨這么多年，讓您印象最深刻的是哪一年？為什么？

張穎：每一年都有很深刻的印象。一個(gè)產(chǎn)業(yè)，不管是處于上漲周期，還是下跌周期，都給了我們很大的機(jī)會(huì)。

做期貨就是做預(yù)期，做預(yù)期一定要有大格局，就好比現(xiàn)在有很多養(yǎng)雞戶，明知道后面馬上要進(jìn)入上升期了，還在猶豫該不該上雞，等到大家都實(shí)現(xiàn)暴利的時(shí)候再上雞，上漲周期都快結(jié)束了。所以說，從業(yè)者的格局非常重要，包括投資者也是如此。

我認(rèn)為今年雞蛋企業(yè)利潤很好，為什么今年雞蛋期貨能夠提前把預(yù)期走到頂，我覺得就是因?yàn)橥顿Y者對(duì)整個(gè)雞蛋產(chǎn)業(yè)的基本面了解越來越清晰了。去年11月份的時(shí)候，他們就已經(jīng)在潛伏了。以前大家認(rèn)為年后會(huì)有低點(diǎn)，所以很多做多的都會(huì)在年后去做，但今年這波上漲周期，在去年的衰退期就已經(jīng)開始潛伏了，很多是在復(fù)蘇期才大量建倉。這也是雞蛋期貨持倉量大幅減少的重要原因。

在周期背景下，不管對(duì)未來是看漲還是看跌，可能行情都會(huì)比之前提前一些。以前，現(xiàn)貨對(duì)期貨的指引很強(qiáng)，影響很大。以后，現(xiàn)貨對(duì)期貨的影響會(huì)越來越小，反而期貨對(duì)未來現(xiàn)貨的指導(dǎo)意義會(huì)越來越大。

七禾網(wǎng)5、請(qǐng)介紹一下您的雞蛋研究框架和交易的體系。

張穎：任何商品要分析框架，無外乎就是供需。我認(rèn)為雞蛋是老百姓生活的必需品，需求是非常穩(wěn)定的，幾乎不用去太多考慮，更多的要去分析供應(yīng)。短期可能會(huì)出現(xiàn)一些需求波動(dòng)，但是這并不是因?yàn)槎唐诔缘枚嗷蛘呱倭耍嵌唐诘膸齑娼⒑颓鍘臁?/p>

很多人認(rèn)為，每年8月份雞蛋上漲是因?yàn)樾枨蠛茫覐牟贿@樣認(rèn)為，我覺得應(yīng)該是8月份供應(yīng)減少比較大。對(duì)傳統(tǒng)的養(yǎng)雞戶來說，8月份不利于雞的生產(chǎn)，隨著氣溫的升高，產(chǎn)能下降比較快。雞并沒有減少，而是產(chǎn)能下降比較快。在這種情況下，我認(rèn)為是供應(yīng)出現(xiàn)問題，而非需求。不然為什么9月份會(huì)急劇下降呢？難道是需求在短時(shí)間內(nèi)沒有了？肯定不對(duì)。老百姓還是照常吃雞蛋。還有人給出的理由是學(xué)生放假了，放假了難道回家不吃嗎？可能在家比在學(xué)校吃得更多，更有規(guī)律。在高溫的時(shí)候，雞的產(chǎn)蛋率是V字型的，進(jìn)而導(dǎo)致短期價(jià)格波動(dòng)較大。

那么，春節(jié)前是供應(yīng)差了還是需求好了？我認(rèn)為還是供應(yīng)的問題。因?yàn)楹芏嗳艘呀?jīng)養(yǎng)成了習(xí)慣，要在春節(jié)前把老雞淘汰掉，這樣就會(huì)造成短期的供應(yīng)下跌。春節(jié)后蛋價(jià)為什么又突然下降了呢？主要是因?yàn)榇汗?jié)前就把春節(jié)后的消費(fèi)提前透支了。這屬于季節(jié)性的供需關(guān)系的變化。

從長期來看，還是要看整個(gè)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)情況，需求不用管太多，長年平均下來，需求都是很穩(wěn)定的。供應(yīng)才是決定蛋價(jià)方向的主要原因。對(duì)于供應(yīng)這一塊，了解起來也很簡單。如果養(yǎng)雞戶都笑逐顏開，都在拼命養(yǎng)雞了，那6個(gè)月后一定是頂，再延長6個(gè)月，就一定是底。比如說今年5月份大家開始搶雞，那明年5月份可能就是底部。

七禾網(wǎng)、您提到8月份產(chǎn)能下來是天氣的原因，您對(duì)今年8月份的行情怎么看？

張穎：天氣對(duì)產(chǎn)能的影響會(huì)逐漸表現(xiàn)的不明顯。很多人對(duì)今年8月份看得很高，我反而看得不太高。因?yàn)檫@兩年小散退出的量比較大，規(guī)模化迅速發(fā)展。對(duì)規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)來說，養(yǎng)殖條件已經(jīng)相較以前有了很大的改善。以前可以說是靠天吃飯，但現(xiàn)在可以通過設(shè)施設(shè)備影響雞的生長環(huán)境，使其越來越穩(wěn)定。所以，隨著規(guī)模化程度的提升，因?yàn)樘鞖猱a(chǎn)生的波動(dòng)會(huì)越來越小。

我相信今年8月的波動(dòng)不會(huì)像往年那么大。除了上述提到的原因外，還有一個(gè)原因是現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)都看好8月份，現(xiàn)在離8月還有3個(gè)月，在這3個(gè)月時(shí)間里，產(chǎn)業(yè)完全有能力、有條件來改善未來供需緊張的狀態(tài)。所以，我認(rèn)為8月份不是今年的高點(diǎn)。

七禾網(wǎng)、您覺得今年端午之前會(huì)有一波淘汰嗎？也就是天熱之前淘汰部分老雞？

張穎：我認(rèn)為不是因?yàn)樘鞜嵋蕴?，而是根?jù)生產(chǎn)計(jì)劃安排，端午節(jié)習(xí)慣性的有一波淘汰。但是，我認(rèn)為今年端午節(jié)淘汰老雞是不明智的。淘汰以后要補(bǔ)欄，補(bǔ)欄后要11月份才產(chǎn)蛋，那時(shí)候也許就進(jìn)入產(chǎn)業(yè)高漲的頂部了。我認(rèn)為最好的辦法是換羽。因?yàn)閾Q羽就可以養(yǎng)到年底，只需要投入極少的錢，就可以獲得極大的利益。除非淘汰以后不養(yǎng)了，否則不要考慮淘汰，淘汰是最笨的辦法。

從數(shù)據(jù)也可以看出，到今年年底淘汰雞的價(jià)格肯定比現(xiàn)在要高。第一，現(xiàn)在行業(yè)認(rèn)可年底的豬肉價(jià)格是要上漲的。雖然豬肉不能代替雞蛋的價(jià)格，但是能影響雞肉的價(jià)格。第二，從歷史數(shù)據(jù)看，去年秋冬季補(bǔ)欄不好，到今年年底淘汰雞的數(shù)量也是相對(duì)較少的。從供應(yīng)來說，今年年底淘汰雞的供應(yīng)是偏緊的，所以價(jià)格會(huì)很好。如果你現(xiàn)在補(bǔ)欄，明年的淘雞那不確定因素就太大了。從這個(gè)角度來講，換羽不太需要資產(chǎn)折舊，就可以換來半年的高利潤。

我也想通過七禾網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)，呼吁整個(gè)產(chǎn)業(yè)，對(duì)自己的投資成本、投資回報(bào)做一個(gè)比較精準(zhǔn)的預(yù)算，從而讓自己獲取更大的收益。

七禾網(wǎng)、需求這塊，因?yàn)槭称窂S備貨等原因，還是會(huì)有一定的季節(jié)性吧？比如中秋前會(huì)有雞蛋的備貨等等。

張穎：現(xiàn)在食品廠每年中秋的備貨是逐年減少的。食品廠也不傻，據(jù)我了解，很多食品廠春節(jié)之后就開始備貨了。一般來說，他們的備貨分為三波。第一波在春節(jié)后，蛋價(jià)較低的時(shí)候；第二波在端午節(jié)，因?yàn)槊酚昙镜皟r(jià)會(huì)下跌；第三波是中秋補(bǔ)貨，不像以前，到中秋才采購。所以，這類影響肯定會(huì)越來越小。整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力提升了，最終市場(chǎng)的波動(dòng)就會(huì)越來越低。

七禾網(wǎng)、能否聊聊您的交易體系？比如建倉比例、調(diào)倉條件、止盈、止損等等，您都是如何設(shè)定的？

張穎：我在這方面本來比較任性，因?yàn)楸容^相信自己。不過，幾年交易下來，我發(fā)現(xiàn)任性不能使利潤最大化。做雞蛋，真正要實(shí)現(xiàn)利潤最大化，還是要減少交易，根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期去做。如果你能夠在產(chǎn)業(yè)周期中做一波完美的上漲行情，再做一波完美的下跌行情，收益就已經(jīng)高過期間做任何操作了。

七禾網(wǎng)、您一般持倉周期是多久？

張穎：我一般都是長線持有。我只做半年以內(nèi)的合約，半年以外的合約不會(huì)去碰。

七禾網(wǎng)、您是天然的空頭，因?yàn)樽约吼B(yǎng)雞，就會(huì)套在盤面上，那平常自己是否也是以做空為主，不太會(huì)去做多？

張穎：這是習(xí)慣問題，當(dāng)你不再頻繁交易以后，思維就會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。我都是根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期去做，可能一段時(shí)間做多是我的主要方向，一段時(shí)間做空是我的主要方向，不存在多空的偏好問題。

七禾網(wǎng)、您有多少投機(jī)頭寸，有多少套保頭寸？

張穎：如果是根據(jù)方向去做，就沒有投機(jī)和套保之分，因?yàn)槟闶情L線持有，根據(jù)周期走的。既然不存在投機(jī)和套保的問題，自然也就沒有比例劃分?？赡茉诮桓钋捌诂F(xiàn)回歸，獲利離場(chǎng)了，都叫做投機(jī)頭寸。進(jìn)入交割月，期現(xiàn)不回歸，那就是套保頭寸。這個(gè)沒法分得太清楚。