一、汽車(chē)用鋼需求幾何？

（一）總量視角：汽車(chē)用鋼需求總量

鋼鐵的主要下游包括房地產(chǎn)、基建、機(jī)械、汽車(chē)、船舶、家電、鐵道、集裝箱、能源等行業(yè)。根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的測(cè)算，建筑用鋼（地產(chǎn)和基建）占比55.5%，機(jī)械行業(yè)用鋼占比16.6%，汽車(chē)是第三大鋼鐵下游需求行業(yè)，占比約6%。

根據(jù)汽車(chē)產(chǎn)量以及單位用鋼系數(shù)（每輛車(chē)平均用鋼重量）可定量測(cè)算出每年汽車(chē)總耗鋼量。

汽車(chē)分為乘用車(chē)和商用車(chē)兩大類(lèi)，乘用車(chē)可細(xì)分為基本乘用車(chē)、MPV、SUV、和跨界車(chē)（Crossover），其中基本乘用車(chē)的用鋼系數(shù)大約為1.4噸/輛，其他類(lèi)型乘用車(chē)為2噸/輛；商用車(chē)細(xì)分為卡車(chē)、半拖車(chē)和巴士等，卡車(chē)和半拖車(chē)的用鋼系數(shù)為4.5噸/輛，巴士為5噸/輛。（資料來(lái)源：Bloomberg）

2020年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量2517萬(wàn)輛，測(cè)算的耗鋼總量約為5858萬(wàn)噸，每輛汽車(chē)的平均耗鋼系數(shù)為2.33噸/輛，其中乘用車(chē)的平均耗鋼系數(shù)為1.725噸/輛，商用車(chē)的平均耗鋼系數(shù)為4.62噸/輛。

（一）結(jié)構(gòu)視角：汽車(chē)用鋼需求結(jié)構(gòu)

上文從總量視角分析了汽車(chē)用鋼量，各種鋼材在汽車(chē)總重量中所占的比例為70%左右，以下將從結(jié)構(gòu)視角分析汽車(chē)用鋼情況。

按照用途分類(lèi)，汽車(chē)用鋼主要包括汽車(chē)大梁鋼、車(chē)輪鋼、汽車(chē)內(nèi)襯板、汽車(chē)面板等，以及傳動(dòng)部分用齒輪鋼等汽車(chē)零部件特殊鋼。

按照品種分類(lèi)，根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，用于汽車(chē)制造的鋼材品種有鋼板、優(yōu)質(zhì)鋼、型鋼、帶鋼、鋼管、金屬制品等，其中鋼板（含普冷板、熱鍍鋅板、電鍍鋅板及熱軋酸洗板）約占50%以上，優(yōu)質(zhì)鋼（齒輪鋼、軸承鋼及彈簧鋼等）占30%，型鋼占6%，帶鋼占3%，金屬制品及其他占1%。

根據(jù)鑫鑼資訊的數(shù)據(jù)，薄板占51%，結(jié)構(gòu)鋼占17%，彈簧鋼占4%，其他特優(yōu)鋼占9%，型材占6%，帶鋼占4%，管材占3%，中板占6%。

由于乘用車(chē)和商用車(chē)中的客車(chē)主要是以白車(chē)身為主，因此其主要汽車(chē)用鋼是以冷系產(chǎn)品為主；而商用車(chē)中的貨車(chē)除了車(chē)頭為白車(chē)身外，其余大部分是以熱系產(chǎn)品為主。（資料來(lái)源：Mysteel）

若將汽車(chē)用鋼分冷系（含鍍鋅）、熱系和其他三大類(lèi)，則冷系占32%左右，熱系占23%左右，其他類(lèi)型鋼材占45%左右。在乘用車(chē)中，冷系占比約72%，熱系比約8%；在商用車(chē)中，冷熱系占比均為25%左右。

二、汽車(chē)缺芯影響幾何？

（一）事件回顧

2020年12月初，自大眾因?yàn)榇箨懞筒┦赖腅SP（車(chē)身電子穩(wěn)定系統(tǒng)）芯片短缺而減產(chǎn)開(kāi)始，汽車(chē)行業(yè)出現(xiàn)芯片缺貨的情況。進(jìn)入2021年汽車(chē)芯片供應(yīng)短缺的問(wèn)題愈加凸顯，并且陸續(xù)影響到全球各大車(chē)企，通用、福特、豐田、日產(chǎn)等眾多跨國(guó)車(chē)企均表示因?yàn)樾酒?yīng)問(wèn)題暫停部分工廠的生產(chǎn)計(jì)劃。

當(dāng)前所有汽車(chē)芯片均較為緊缺，其中MCU缺貨最為嚴(yán)重。MCU芯片約占汽車(chē)芯片總量的30%，其又稱微控制器，可以理解為各類(lèi)分散設(shè)備的“小腦”，用以實(shí)現(xiàn)其動(dòng)作或功能。汽車(chē)用MCU分散在座位、雨刷、空調(diào)、影音、動(dòng)力等多個(gè)部分，一輛車(chē)包含幾十甚至上百個(gè)MCU。本次芯片短缺最嚴(yán)重的是應(yīng)用于ESP(車(chē)身電子穩(wěn)定系統(tǒng))和ECU(電子控制單元)的MCU(微控制單元)。ESP是汽車(chē)主動(dòng)安全系統(tǒng)的一部分，能起到防側(cè)滑的作用，而ECU廣泛應(yīng)用于汽車(chē)各控制系統(tǒng)中，被喻為“行車(chē)電腦”。

除MCU以外，模擬芯片、邏輯芯片、傳感器芯片等多種芯片也非常緊缺，它們應(yīng)用于胎壓傳感器、雷達(dá)、速度傳感器、電子助力轉(zhuǎn)等所有汽車(chē)電子件中。

MCU產(chǎn)品的正常交貨期在8-10周左右，而目前包括英飛凌、恩智浦、意法半導(dǎo)體等在內(nèi)的國(guó)際大廠均出現(xiàn)交期延長(zhǎng)的情況，交期最多延長(zhǎng)4倍。

（二）原因簡(jiǎn)析

新冠疫情的復(fù)雜影響疊加芯片供應(yīng)端的偶然事件，導(dǎo)致汽車(chē)芯片在短期內(nèi)供需失衡。

需求方面，疫后汽車(chē)消費(fèi)大超預(yù)期，芯片供不應(yīng)求。2020第一季度在疫情影響下車(chē)市萎靡，各大車(chē)企紛紛下調(diào)全年產(chǎn)能預(yù)期，眾多整車(chē)廠商紛紛陷入芯片砍單潮。但是2020年5月起，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，中國(guó)引領(lǐng)全球車(chē)市快速回暖，到2020年9月，汽車(chē)銷(xiāo)量就已經(jīng)基本恢復(fù)至2019年同期水平。

需求端的快速恢復(fù)遠(yuǎn)超全球各大車(chē)企此前預(yù)期，因此車(chē)企開(kāi)始紛紛加派芯片訂單，然而芯片排產(chǎn)通常需要提前5-6個(gè)月，由于疫情期間大量的筆記本、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品的訂單擠占芯片產(chǎn)能，2020年第三季度芯片廠商排產(chǎn)已接近飽和，導(dǎo)致芯片廠商無(wú)法立即滿足新增的汽車(chē)芯片需求，加之汽車(chē)芯片本身交付周期長(zhǎng)，2020年底汽車(chē)行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)普遍的“缺芯”現(xiàn)象。

供給方面，短期意外事件頻發(fā)，汽車(chē)缺芯雪上加霜。2020年10月，日本音頻IC巨頭旭化成的晶圓工廠失火；2020年11月，意法半導(dǎo)體員工進(jìn)行了罷工抗議；2021年2月，日本福島縣附近海域發(fā)生地震，導(dǎo)致瑞薩的車(chē)用芯片晶圓廠受到波及，同期時(shí)間，美國(guó)得州因?yàn)楸╋L(fēng)雪影響被迫大規(guī)模停電，直接沖擊包括三星電子、英飛凌、恩智浦、應(yīng)用材料等半導(dǎo)體企業(yè)；2021年3月，日本瑞薩電子工廠發(fā)生火災(zāi)，由于設(shè)備損壞嚴(yán)重再次影響生產(chǎn)。

（三）影響分析

1.影響時(shí)間

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期，從2021年第三季度開(kāi)始，汽車(chē)缺芯問(wèn)題將得到逐步緩解。主要邏輯是，從供應(yīng)周期的角度來(lái)看，車(chē)載半導(dǎo)體生產(chǎn)周期為6個(gè)月左右，而整車(chē)廠在2020年底進(jìn)入芯片緊張期，開(kāi)始加大對(duì)汽車(chē)芯片的訂單，因此2021年第三季度后，汽車(chē)芯片的產(chǎn)能將逐步釋放。

2021年2月，IHS Markit表示，微控制器單元(MCU)的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈從訂購(gòu)到交付到主機(jī)廠通常要12周到16周的時(shí)間，而目前，半導(dǎo)體生產(chǎn)中的供應(yīng)問(wèn)題已將正常的交貨時(shí)間增加了一倍左右，至少達(dá)到26周。

2021年4月，在《中國(guó)汽車(chē)畫(huà)報(bào)》的專訪中，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李邵華表示：“以2021年1月為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，疊加芯片本身生產(chǎn)制造運(yùn)輸周期和市場(chǎng)干擾的逐漸消退的因素，我們判斷在今年四季度汽車(chē)芯片供需問(wèn)題會(huì)得到好轉(zhuǎn)?！?/p>

2.影響產(chǎn)量

伯恩斯坦咨詢：2021年1月，伯恩斯坦咨詢預(yù)計(jì)，2021年全球范圍內(nèi)的汽車(chē)芯片短缺將造成200萬(wàn)至450萬(wàn)輛汽車(chē)產(chǎn)量的損失。

IHS Markit：2021年2月17日，IHS Markit表示，芯片短缺可能導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)近100萬(wàn)輛輕型車(chē)輛，其中中國(guó)25萬(wàn)輛、歐洲13萬(wàn)輛、北美10萬(wàn)輛較，較此前預(yù)期大幅上調(diào)。（其在2月3日曾估計(jì)，芯片供應(yīng)問(wèn)題將導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)67.2萬(wàn)輛汽車(chē)。）

2021年3月31日，IHS Markit表示，美國(guó)得州的暴雪及Renesas芯片廠火災(zāi)使得第二季度的汽車(chē)產(chǎn)量和第一季度一樣受到全球缺芯的影響，半導(dǎo)體供應(yīng)可能要到第四季度才穩(wěn)定下來(lái)。芯片短缺可能導(dǎo)致汽車(chē)制造商在第二季度減產(chǎn)130萬(wàn)輛汽車(chē)。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)：2021年4月，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李邵華表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一季度芯片問(wèn)題對(duì)車(chē)企的影響在6-7%，二季度很大的可能繼續(xù)延續(xù)短缺，上半年芯片問(wèn)題影響應(yīng)該在10%以內(nèi)。預(yù)計(jì)全年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量將保持穩(wěn)定，下半年汽車(chē)市場(chǎng)會(huì)抹平上半年芯片短缺的影響。

綜合來(lái)看，伯恩斯坦咨詢預(yù)計(jì)2021年全年減產(chǎn)200-450萬(wàn)輛汽車(chē)；IHS Markit預(yù)計(jì)2021年上半年將減產(chǎn)230萬(wàn)輛汽車(chē)；中汽協(xié)預(yù)計(jì)上半年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量將減產(chǎn)10%以內(nèi)（若按全年2600萬(wàn)輛的產(chǎn)量換算，意味著上半年國(guó)內(nèi)因芯片問(wèn)題導(dǎo)致的汽車(chē)減產(chǎn)約130萬(wàn)輛）。

三、汽車(chē)缺芯影響鋼材需求的定量測(cè)算

（一）汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)現(xiàn)狀

年度視角：2019年全球汽車(chē)產(chǎn)量約為9179萬(wàn)輛，同比減少5.2%，2020年全球汽車(chē)產(chǎn)量為7762萬(wàn)輛，同比減少15.4%；2019年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量2572萬(wàn)輛，同比減少7.5%，2020年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量2522萬(wàn)輛，同比減少1.9%。

在2021年1月，中汽協(xié)曾表示2021年中國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量或?qū)⑦_(dá)到2630萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約4%。其中，乘用車(chē)市場(chǎng)有望達(dá)成2170萬(wàn)輛銷(xiāo)量，同比增長(zhǎng)7.5%，商用車(chē)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)460萬(wàn)輛銷(xiāo)量，同比下降10%。

在2020年12月，IHS Markit曾預(yù)估2021年全球全球輕型汽車(chē)銷(xiāo)量為8340萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%，輕型汽車(chē)產(chǎn)量為8430萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14%。其中，美國(guó)2021年的汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1600萬(wàn)輛，同比2020年增長(zhǎng)10%。

月度視角：目前主要汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)（中美日德韓占全球汽車(chē)總產(chǎn)量的60%）均公布了2021年1-3月的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。

美國(guó)和韓國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較強(qiáng)。美國(guó)一季度汽車(chē)銷(xiāo)量與2019年同期相比僅減少2.4%，表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期（IHS Markit預(yù)估2021年美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量為1600萬(wàn)輛，即同比2019年減少6.15%）。韓國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量同樣保持較高景氣度。

日本汽車(chē)行業(yè)保持溫和復(fù)蘇，2021年一季度汽車(chē)銷(xiāo)量同比19年減少6.4%。

德國(guó)汽車(chē)行業(yè)的回歸相對(duì)較慢，2021年一季度汽車(chē)產(chǎn)量同比19年減少25.4%

中國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不及此前預(yù)期，尤其是乘用車(chē)領(lǐng)域，或受到缺芯的影響較大，產(chǎn)銷(xiāo)量明顯不及2019年同期水平（中汽協(xié)預(yù)期全年乘用車(chē)銷(xiāo)量2170萬(wàn)輛，較19年增長(zhǎng)1.25%）。

（二）定量測(cè)算分析

1.總量測(cè)算

根據(jù)前文所述，從目前已經(jīng)影響的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)看，IHS Markit預(yù)計(jì)一季度影響量為100萬(wàn)輛，上半年影響量為230萬(wàn)輛；中汽協(xié)預(yù)計(jì)一季度國(guó)內(nèi)汽車(chē)影響量為6-7%，即40萬(wàn)輛左右，上半年影響量為10%，即130萬(wàn)輛左右。

考慮到芯片問(wèn)題將在第三季度開(kāi)始緩解，預(yù)計(jì)第四季度恢復(fù)正常，因此我們預(yù)計(jì)全年汽車(chē)影響產(chǎn)量在300-400萬(wàn)輛左右，國(guó)內(nèi)汽車(chē)影響產(chǎn)量在150-200萬(wàn)輛左右。

根據(jù)前文描述，汽車(chē)平均的耗鋼系數(shù)為2.33噸/輛，從目前的信息來(lái)看，本次芯片短缺導(dǎo)致的汽車(chē)減產(chǎn)對(duì)乘用車(chē)的影響更大，因此我們將耗鋼系數(shù)設(shè)置為2噸/輛，則全球鋼鐵需求影響量在600-800萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)鋼鐵需求影響量在300-400萬(wàn)噸左右。

中國(guó)一年粗鋼的表觀消費(fèi)量為10億噸級(jí)別，因此國(guó)內(nèi)汽車(chē)缺芯導(dǎo)致的鋼鐵需求減少占總消費(fèi)量的比重不到0.4%。

2.結(jié)構(gòu)測(cè)算

根據(jù)前文的描述，汽車(chē)用鋼中冷軋占30%，熱軋占20%，同樣考慮到本次芯片短缺導(dǎo)致的汽車(chē)減產(chǎn)對(duì)乘用車(chē)的影響更大，因此我們將權(quán)重調(diào)整為冷軋占50%，熱軋占15%進(jìn)行測(cè)算。據(jù)此測(cè)算，汽車(chē)缺芯全年預(yù)計(jì)影響國(guó)內(nèi)冷軋需求150-200萬(wàn)噸，影響熱軋需求45-60萬(wàn)噸。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，利用產(chǎn)量與凈出口量的差值換算的表觀消費(fèi)量，則2020年冷軋（冷軋薄寬鋼帶、冷軋窄鋼帶與冷軋薄板）的表觀消費(fèi)量約為1.06億噸，熱卷（熱軋薄板、熱軋薄寬鋼帶與中厚寬鋼帶）的表觀消費(fèi)量約為2.66億噸。因此國(guó)內(nèi)汽車(chē)缺芯導(dǎo)致的冷軋需求減少占冷軋總消費(fèi)量的比重不到2%，占熱軋卷板的比重不到0.3%。

3.總結(jié)

總體來(lái)看，汽車(chē)缺芯問(wèn)題對(duì)鋼材總需求量的影響較為有限，從全球的角度來(lái)看，全年汽車(chē)產(chǎn)量或面臨300-400萬(wàn)輛的減產(chǎn)，從而使得2021年全球汽車(chē)產(chǎn)量同比增速?gòu)?4%（預(yù)期值）降低至9%（預(yù)期值）。

從國(guó)內(nèi)視角來(lái)看，汽車(chē)缺芯導(dǎo)致的鋼鐵需求減少占總消費(fèi)量的比重不到0.4%，但從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，對(duì)于冷軋的需求沖擊相對(duì)較大，預(yù)計(jì)將減少國(guó)內(nèi)冷軋需求150-200萬(wàn)噸，占全年的冷軋消費(fèi)量2%以內(nèi)。

2021年第二季度是汽車(chē)缺芯問(wèn)題最為嚴(yán)重的階段，4月以來(lái)冷軋的表觀消費(fèi)量已經(jīng)有所減少，在未來(lái)兩個(gè)月的時(shí)間范圍內(nèi)，冷軋需求仍將受到汽車(chē)缺芯的影響而承壓，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注冷軋周度表需與冷熱卷價(jià)差的走勢(shì)表現(xiàn)。