【市場回顧】

受歐美股市下跌及發(fā)改委澄清房產(chǎn)稅等偏空消息影響，各期指合約25 日低開低走，午后跌幅加深。截至收盤，主力合約IF1006 收報2813.20 點，跌95.40 點或3.28%，盤中最低至2811.0 點，最高至2889.2 點，其成交持倉量分別達到288927 手和15644 手，均較前日減少。下月合約IF1007 收報2911.0 點，跌96.6 點或3.29%；季月合約IF1009 IF1012 收盤分別跌3.15 和3.16%。各期指合約整體跌幅明顯大于現(xiàn)指，期現(xiàn)價差大幅收斂，而主力合約在最后15分鐘大幅跳水，收盤價較現(xiàn)指則再現(xiàn)貼水0.74 點。

滬深300 指數(shù)5 月25 低開后弱市震蕩，收盤報2,813.94 點，跌59.53點或2.07%。滬深300 權(quán)重股整體下跌，前20 權(quán)重股合計拖累指數(shù)約25.6 點，其中金融地產(chǎn)股拖累指數(shù)約19.6 點，能源股拖累指數(shù)約1.7 點。滬深300 行業(yè)指數(shù)僅醫(yī)藥衛(wèi)生類上漲（漲幅為0.96%），其余全部下跌，跌幅前列有能源類（-2.97%）、金融地產(chǎn)類（-2.74%）和電信類（-2.42%）。

【全球股市】

受美股下跌影響，加上亞洲股市普跌，港股25 日低開低走，盤中跌破19000 點大關(guān)，最低報18,994.07 點。截止收盤，恒指報19,006.06點，下跌661.70 點，跌幅3.36%；國企指數(shù)報10,751.87 點，下跌490.68 點，跌幅4.36%。因投資者擔(dān)心歐元區(qū)國家采取的削減財政赤字措施并不能阻止危機的蔓延，美股25 日盤中一度創(chuàng)下2010 年新低，但因五月份消費者信心指數(shù)遠超預(yù)期，尾盤有所拉升。截至收盤，道指下跌22.82 點，報收10043.75 點，跌幅為0.23%。；納綜指下跌了2.60 點，報收2210.95 點，跌幅為0.12%；標普500 指數(shù)上漲了0.38 點，報收1074.03 點，漲幅為0.04%

【重要信息】

1. 商務(wù)部長陳德銘25 日會見美國貿(mào)易代表羅納德·柯克，陳德銘表示，希望美方充分考慮中方對承認中國市場經(jīng)濟地位、放寬對華出口管制、增強美投資政策透明度等問題的關(guān)注，為進一步發(fā)展中美經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造有利條件。

2. 外交部長楊潔篪25 日表示，第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話已取得了多方面積極成果。兩國主管部門簽署了多項合作文件，達成了總共26 項具體成果，內(nèi)容涉及能源、環(huán)境等領(lǐng)域

3. 24 日早間進行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話階段重點討論了雙方對歐債危機的各種認識，并就若干問題表達了一致的看法；中美部長們都認為，對于“退出”戰(zhàn)略的時機選擇一定要很慎重，實施的步驟一定要扎實穩(wěn)健。

4. 經(jīng)濟觀察網(wǎng)5 月24 日消息，全國社會保障基金理事會已向農(nóng)業(yè)銀行投資150 億元人民幣。農(nóng)行暫定在A股及H 股市場發(fā)行不超過530 億股，融資額介于260-300 億美元之間，預(yù)計將成為全球規(guī)模最大的IPO。社?；鸬娜牍蓪⑹蛊涑蔀檗r(nóng)行第三大股東，前兩大股東為財政部和中投。

5. 朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正日就天安艦事件下令人民軍、預(yù)備隊、保安機關(guān)，進入戰(zhàn)斗態(tài)勢。此消息加劇了西班牙央行接管了Cajasur 銀行引起的市場恐慌，投資者避險情緒急漲，亞太區(qū)股市25 日紛紛下挫。

【技術(shù)分析】

5 月25 日滬深300 指數(shù)日K 線收小陰，收盤仍站于10 日均線上方，成交量明顯萎縮。技術(shù)指標方面，MACD指標金叉紅柱，KDJ 開始企穩(wěn)，RSI 多空均衡區(qū)內(nèi)震蕩向下。

【操作建議】

大盤和期指25 日未能延續(xù)超跌反彈。雖然近期市場做多力量增加明顯，且宏觀調(diào)控暫處政策冷靜期，但由于歐美經(jīng)濟前景堪憂和國內(nèi)調(diào)控政策出臺的不確定性，市場中期的弱勢局面仍較難改變。建議投資者以控制風(fēng)險為主，觀望為宜。