近段時(shí)間，鐵礦石價(jià)格的劇烈波動(dòng)引起了大家的廣泛關(guān)注。在暴漲暴跌間，市場(chǎng)上有關(guān)鐵礦未來(lái)走勢(shì)的討論也日益激烈。

鐵礦石主力合約近期走勢(shì)

價(jià)格大漲大跌，鐵礦波動(dòng)劇烈

自去年下半年以來(lái)，在海外鋼企加快復(fù)產(chǎn)、國(guó)外港口發(fā)貨回落導(dǎo)致供需偏緊等多重因素的推動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格一路飆升，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

就在大家猜測(cè)鐵礦這波強(qiáng)勢(shì)的上漲行情何時(shí)會(huì)到頭的時(shí)候，國(guó)內(nèi)進(jìn)一步收緊鋼鐵行業(yè)環(huán)保監(jiān)管。今年3月，唐山市就宣布對(duì)當(dāng)?shù)?3家企業(yè)實(shí)行限產(chǎn)減排，部分限產(chǎn)時(shí)間至今年底，鐵礦石應(yīng)聲下跌。

然而到了3月下旬，得益于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，鐵礦石價(jià)格再次大漲，在4月一度達(dá)到233美元/噸，創(chuàng)下歷史新高。進(jìn)入5月，鐵礦石的價(jià)格走勢(shì)接近瘋狂，刷新價(jià)格頂峰至233.1美元。

作為目前世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格同樣漲幅顯著。據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)總計(jì)進(jìn)口鐵礦規(guī)模突破4億噸至4.72億噸，鐵礦石進(jìn)口價(jià)格達(dá)到1032.8元/噸，較去年同期上漲62.7%。

由于鐵礦石價(jià)格居高不下，國(guó)內(nèi)官方、鋼鐵協(xié)會(huì)先后數(shù)次出手控價(jià)，監(jiān)管部門的降溫措施密集出臺(tái)。5月中旬，我國(guó)大商所、上交所以及鄭交所宣布提高鐵礦石合約交易限額和保證金，遏制市場(chǎng)的投機(jī)炒作行為。受此影響，鐵礦石遭受重挫，整體下跌超20%。

然而，到了5月底，受政策打壓出現(xiàn)大幅調(diào)整的鐵礦石再次快速反彈，重回上漲通道。今日，鐵礦石領(lǐng)漲期市，主力合約漲幅達(dá)3.98%，報(bào)1175元/噸。

供需壓力尚存，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)

從鐵礦石的基本面情況來(lái)看，供應(yīng)方面，最新一期澳巴鐵礦石發(fā)貨量回升，巴西總發(fā)貨量升至721.4萬(wàn)噸，澳大利亞總發(fā)貨量升至1501萬(wàn)噸；北方六大港口到貨量環(huán)比減少，45港疏港量環(huán)比增加。

圖源：Mysteel

此外，在檢察官下令撤離附近米納斯吉拉斯州新古大壩周圍地區(qū)后，淡水河谷中斷了其 Timbopeba 礦和部分 Alegria 礦的生產(chǎn)。淡水河谷表示，關(guān)閉將使其每天的鐵礦石產(chǎn)量減少40000噸。

需求方面，6月8日鐵礦港口日成交量104.8萬(wàn)噸；高低品價(jià)差再度拉大，鋼廠對(duì)中高品級(jí)鐵礦需求相對(duì)轉(zhuǎn)好。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月下旬重點(diǎn)港企粗鋼日均產(chǎn)量228.61萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.92%。粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連降兩周，總體仍處于高位。若保持當(dāng)前下降速度，預(yù)計(jì)供需矛盾將大幅緩解。

庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel消息，截至上周，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦為12534.70萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。此外，國(guó)內(nèi)礦山的鐵精粉庫(kù)存也繼續(xù)下降。

圖源：Mysteel

全國(guó)港口成交量下降近六成

中國(guó)是目前世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升，總計(jì)進(jìn)口鐵礦規(guī)模突破4億至4.72億噸，同比增加6%；進(jìn)口額達(dá)到2020年同月的2.1倍。不過(guò)，5月份鐵礦石進(jìn)口量較前一個(gè)月有所下降，5月份鐵礦石進(jìn)口量為8979萬(wàn)噸，低于4月份的9857萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.9%。

以寧波舟山港為例，該港域是我國(guó)重要的鐵礦石中轉(zhuǎn)基地，共有約19個(gè)港區(qū)、600余個(gè)泊位，整個(gè)港域的月均鐵礦石到港量大概為1200多萬(wàn)噸，年鐵礦石進(jìn)口量超過(guò)1億噸。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，近兩個(gè)月寧波舟山港的平均到港水平相較于一季度出現(xiàn)一定下滑。從全國(guó)港口成交量來(lái)看，紅色折線代表的港口現(xiàn)貨成交量5月以來(lái)出現(xiàn)大幅下滑，減少約58.8%。

圖源：央視財(cái)經(jīng)

政策上仍面臨“打壓”

政策面上，近期也是動(dòng)作頻頻，唐山豐潤(rùn)區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)6月5日至13日?qǐng)?zhí)行限產(chǎn)、徐州限產(chǎn)政策落地……從領(lǐng)導(dǎo)人、國(guó)常會(huì)、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、工信部到各行業(yè)協(xié)會(huì)，監(jiān)管可以說(shuō)是隔天就發(fā)一次聲，密集點(diǎn)名大宗商品價(jià)格，其中就多次提到要做好鐵礦石的價(jià)格異動(dòng)應(yīng)對(duì)工作。

日前，市場(chǎng)還傳出了“關(guān)于調(diào)整唐山鋼鐵企業(yè)日常減排措施的草案”，草案中對(duì)鋼企燒結(jié)和高爐管控環(huán)節(jié)和限產(chǎn)比例進(jìn)行了調(diào)整。對(duì)此，Mysteel針對(duì)高爐部分進(jìn)行了理論測(cè)算：若按此執(zhí)行，唐山日均鐵水影響量約8萬(wàn)噸左右，較當(dāng)前實(shí)際影響量減少約6.67萬(wàn)噸。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，限產(chǎn)、壓產(chǎn)政策對(duì)原料端的打壓預(yù)期仍存，一旦政策落地，鐵礦石大概率會(huì)進(jìn)入過(guò)剩局面，再加上淡季臨近，也會(huì)對(duì)預(yù)期有所影響。

機(jī)構(gòu)：短期波動(dòng)大，礦價(jià)或震蕩運(yùn)行

對(duì)于鐵礦的后市表現(xiàn)，目前市場(chǎng)上各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)較為一致，短期波動(dòng)較大，總體礦價(jià)或以震蕩運(yùn)行為主。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨認(rèn)為，近期鐵礦反彈更多是一種情緒上的修復(fù)，放松限產(chǎn)一定程度上是前期預(yù)期的落實(shí)。在鋼廠利潤(rùn)快速回落之后，對(duì)鐵礦價(jià)格支撐減弱，同時(shí)二季度末澳洲發(fā)運(yùn)高峰即將到來(lái)，疊加鐵水產(chǎn)量難有增量，港口有望進(jìn)入累庫(kù)階段。后市鐵礦交易基本面比重會(huì)逐步加重，可逢高做空。

上海中期期貨指出，鐵礦由于短期矛盾不突出，較難形成趨勢(shì)性走勢(shì)，后續(xù)走勢(shì)將跟隨成材波動(dòng)，超跌反彈結(jié)束后將逐步趨于盤整，短期波動(dòng)依然較大，觀望為宜。

寶城期貨表示，目前鐵礦石的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)局面并未變化，強(qiáng)勁需求疊加供應(yīng)短期減量，給予礦價(jià)一定支撐。但是徐州限產(chǎn)再現(xiàn)，政策擾動(dòng)又起，在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和政策博弈的背景下，鐵礦石或以震蕩運(yùn)行為主。

永安期貨也表示，當(dāng)下鋼材至下游利潤(rùn)基本完成傳導(dǎo)，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)、供需矛盾不大，更多以跟隨成材行情作為價(jià)格導(dǎo)向，同時(shí)需要關(guān)注海外價(jià)格帶來(lái)的拉動(dòng)效應(yīng)，鋼材利潤(rùn)基本歸零，黑色在成本抬升與下跌負(fù)反饋中徘徊選擇方向，當(dāng)下投資者需謹(jǐn)慎。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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