6月9日下午，“A股老大哥”貴州茅臺(tái)召開(kāi)2020年度股東大會(huì)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

高衛(wèi)東發(fā)言信息量巨大

“歡迎各位股東回家?！薄肮蓶|是茅臺(tái)永遠(yuǎn)的家人?！备咝l(wèi)東在大會(huì)上表示，2020年茅臺(tái)克服了疫情沖擊影響，在行業(yè)內(nèi)率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，主要指標(biāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)，生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中趨優(yōu)，品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)。

回顧2020年度，貴州茅臺(tái)完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.52萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.15%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入979.93億元,同比增長(zhǎng)10.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)466.97億元，同比增長(zhǎng)13.33%。根據(jù)審議通過(guò)的2021年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案，今年茅臺(tái)營(yíng)收目標(biāo)定為增長(zhǎng)10.5%左右。

作為高端白酒，茅臺(tái)一直供不應(yīng)求。對(duì)于外界普遍關(guān)注的茅臺(tái)酒擴(kuò)建問(wèn)題，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東表示，茅臺(tái)將繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，今年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能將達(dá)到5.53萬(wàn)噸。

此外，高衛(wèi)東還就公司賬上現(xiàn)金與分紅比例、系列酒發(fā)展、系列酒新增產(chǎn)能和投產(chǎn)、與投資者的溝通機(jī)制、產(chǎn)品質(zhì)量管控、“十四五”規(guī)劃等問(wèn)題，與股東進(jìn)行了交流。

不過(guò)，也有參會(huì)股東吐槽，貴州茅臺(tái)對(duì)幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題都沒(méi)有回答。比如有股東提問(wèn)公司“十四五”期間收入、利潤(rùn)、凈利率目標(biāo)如何？為什么近年來(lái)凈利率一直下滑？對(duì)于這類問(wèn)題，高衛(wèi)東并未正面回應(yīng)。對(duì)于市場(chǎng)熱議的飛天茅臺(tái)酒價(jià)格水漲船高的問(wèn)題，也沒(méi)有得到回應(yīng)。

但斌：建議拆股

林園：我有茅臺(tái)2%的股票

貴州茅臺(tái)的股東大會(huì)堪稱A股版的巴菲特股東大會(huì)，每年都吸引著數(shù)萬(wàn)投資者的目光。今年，貴州茅臺(tái)的股東大會(huì)依舊大咖云集，包括東方港灣董事長(zhǎng)但斌、林園投資董事長(zhǎng)林園、榕樹(shù)投資董事長(zhǎng)翟敬勇等在內(nèi)的知名“茅粉”均參加了此次大會(huì)并發(fā)言。

林園表示，自己持有茅臺(tái)2%（12.56億股×0.02=2512萬(wàn)股）的股票，對(duì)茅臺(tái)有著深厚的感情。“它上市第二年就買了，現(xiàn)在占我總資產(chǎn)的40%，多年來(lái)未賣出一股，今年的分紅還沒(méi)有到賬，我就透支買入茅臺(tái)，分紅到賬后再還?！绷謭@還提到，在茅臺(tái)最困難的時(shí)候，自己曾幫茅臺(tái)賣過(guò)很多酒，現(xiàn)在茅臺(tái)日子好過(guò)了，他卻要像乞丐一樣去求著茅臺(tái)經(jīng)銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜。

在這里插一嘴，小編通過(guò)查閱資料發(fā)現(xiàn)，在貴州茅臺(tái)的前十大股東中，并未出現(xiàn)林園及其公司的身影。倘若林園持有2%的股份，應(yīng)該位列貴州茅臺(tái)第五大股東才對(duì)。不過(guò)，也有可能是因?yàn)榱謭@的持股比較分散，或者通過(guò)機(jī)構(gòu)代持，所以才沒(méi)有登上前十大股東列表。

林園（圖源：貴州茅臺(tái)官微）

同時(shí)，但斌建議，到目前為止，飛天茅臺(tái)已接近4年沒(méi)提價(jià)，應(yīng)理順價(jià)格，通過(guò)提價(jià)回歸市場(chǎng)理性。另外，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可以讓更多的老百姓參與到茅臺(tái)的成長(zhǎng)和回饋之中。“但是，從現(xiàn)在來(lái)看，很多普通百姓無(wú)法參與?！睘榇?，但斌認(rèn)為可以適當(dāng)?shù)摹安鸸伞保瑥亩尭嗳伺c公司一起享受到公司成長(zhǎng)和發(fā)展帶來(lái)的喜悅。

但斌（圖源：貴州茅臺(tái)官微）

在翟敬勇的發(fā)言中，則是建議茅臺(tái)多在銷售環(huán)節(jié)下功夫，理順價(jià)格體系，從而推動(dòng)茅臺(tái)真正的平穩(wěn)的高速的發(fā)展。現(xiàn)在的茅臺(tái)，出廠價(jià)969元，建議零售價(jià)1499元，再倒一手就到3000元。如此價(jià)格體系，導(dǎo)致倒賣茅臺(tái)屢禁不絕，易滋生腐敗。在翟敬勇短短3分鐘的發(fā)言中，現(xiàn)場(chǎng)股東多次熱烈鼓掌。

翟敬勇（圖源：貴州茅臺(tái)官微）

茅臺(tái)股價(jià)上市至今漲超400倍

在資本市場(chǎng)，貴州茅臺(tái)是名副其實(shí)的“股王”。

2001年7月31日，貴州茅臺(tái)在上海證券交易所成功發(fā)行，并于8月27日正式交易，發(fā)行價(jià)為31.39元/股，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)34.51元/股。

在此后的三年多時(shí)間里，貴州茅臺(tái)的股價(jià)始終維持小幅震蕩態(tài)勢(shì)，最低跌至20.71元/股，而這也是茅臺(tái)的歷史最低價(jià)。此后，茅臺(tái)股價(jià)一路走高，期間雖也歷經(jīng)波折，但從未跌破20.71元/股。

貴州茅臺(tái)歷史股價(jià)走勢(shì)

2020年，白酒股全面爆發(fā)，作為行業(yè)龍頭，貴州茅臺(tái)表現(xiàn)亮眼，全年股價(jià)大漲70%。今年2月18日，貴州茅臺(tái)上沖，創(chuàng)下2627.88元的歷史高點(diǎn)，此后股價(jià)陷入回調(diào)。5月10日，貴州茅臺(tái)股價(jià)跌破1900元大跌，最低跌至1866.01元/股，距年內(nèi)高點(diǎn)下跌近三成。

不過(guò)，進(jìn)入5月中旬，貴州茅臺(tái)的股價(jià)又開(kāi)始出現(xiàn)反彈。截至2021年6月10日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)最新股價(jià)報(bào)2238.48元/股，較發(fā)行價(jià)上漲近420倍（后復(fù)權(quán)），公司總市值達(dá)到2.81萬(wàn)億元。

如今的貴州茅臺(tái)，已然是A股市場(chǎng)上一個(gè)耀眼的存在。

連續(xù)8年?duì)I收位列行業(yè)第一

除了優(yōu)秀的股價(jià)，貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。

回看貴州茅臺(tái)的發(fā)展，其于2005年在白酒行業(yè)走上領(lǐng)先地位，并從2013年開(kāi)始營(yíng)收穩(wěn)坐行業(yè)第一。

據(jù)貴州茅臺(tái)的招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2000年年底，股份公司實(shí)現(xiàn)銷售收入11.14億元，凈利潤(rùn)2.51億元。到了2020年，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收979.93億元，同比增長(zhǎng)10.29%；實(shí)現(xiàn)歸母公司所有者凈利潤(rùn)466.97億元，同比增長(zhǎng)13.33%。與上市之前進(jìn)行對(duì)比，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收翻了85倍，凈利更是直翻186倍。

在今年的一季報(bào)中，貴州茅臺(tái)依然保持著自己“白酒第一股”的地位。在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272.81億元，較2019年同比增長(zhǎng)了10.93%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)139.54億元，較2019年同比增長(zhǎng)了6.57%。無(wú)論是營(yíng)收還是歸母凈利潤(rùn)，都處于19家白酒上市公司的榜首。對(duì)此，小編只想說(shuō)一句話：你大爺始終是你大爺！

累計(jì)分紅1214億元

值得一提的是，自上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)就一直堅(jiān)持通過(guò)高額分紅來(lái)回饋股東。

在上市20年的時(shí)間，貴州茅臺(tái)始終堅(jiān)持持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，隨著時(shí)間的增加，分紅金額也在大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，若不包含今年擬分配的金額，累計(jì)現(xiàn)金分紅已經(jīng)達(dá)到971億元，約為上市募資凈額的49倍，占上市以來(lái)凈利潤(rùn)總額的46.47%，近五年現(xiàn)金分紅比例均超過(guò)50%，常年躋身A股“上市公司分紅榜”前列。

如果加上今年審議通過(guò)的分配方案，累計(jì)現(xiàn)金分紅將達(dá)到1214億元，約為上市募集資金凈額的61倍，在同行業(yè)中處于最高水平！

此外，貴州茅臺(tái)還行了8次送轉(zhuǎn)，總計(jì)10送20股。如此大手筆的分紅和送轉(zhuǎn)，讓不少茅臺(tái)的股東躺著就把錢賺了。

上市20年，貴州茅臺(tái)打破了一個(gè)又一個(gè)的不可能，給投資者帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)。在下一個(gè)20年，貴州茅臺(tái)將迎來(lái)怎樣的發(fā)展？又會(huì)在A股市場(chǎng)創(chuàng)造出什么歷史？我們拭目以待。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！