在上周末中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）舉辦的“股指期貨套期保值研修班”首期開班儀式上,中金所總經(jīng)理朱玉辰表示,應該“把股指期貨市場定位為一個小眾市場,一個專業(yè)化的風險管理市場,不追求交易量,不追求發(fā)展速度,不追求市場規(guī)模,著重強調(diào)市場發(fā)展質(zhì)量,著重發(fā)揮套期保值功能,著重服務機構投資者”,將“努力建立一個功能市場而非投機市場,避免這樣一個市場迫切需要的風險管理工具被錯用、濫用”。

　　朱玉辰透露,截至上周五（28日）,股指期貨開戶數(shù)2.9萬戶,2.4萬個客戶參與交易,日均成交22萬手,日均持倉1.2萬手,其中上周五收盤后總持倉量還首次突破2萬手,而市場日均資金量約為84億元,日均交易保證金總額33億元,日均市場資金使用率39%。

　　有關數(shù)據(jù)還顯示,目前法人投資者占期指總開戶數(shù)的2%,成交量的1%,持倉量的33%。這與個人投資者比例較大、投機成分居多的印度、中國臺灣、韓國等新興市場有類似之處。而在美國、中國香港等成熟市場上,機構投資者占絕對比例,套期保值是主要交易類型。

　　期指上市剛滿月的中金所,市場運行雖較理性、成熟,且技術系統(tǒng)運行穩(wěn)定、業(yè)務流程順暢,風險控制有效而未出現(xiàn)結算風險,但快速增長的日成交量已大大超出業(yè)內(nèi)事前預測,且有一些市場評論人士批評該市場僅具投機功能并助長了此輪股市大跌20%。也因此,相關監(jiān)管層正擔憂股指期貨有被錯用、濫用的可能。

　　朱玉辰認為,各個市場中股指期貨、期權等股權類衍生品的運行規(guī)則基本相同,但各個市場的運行特點和市場發(fā)展方向卻有著各自的特點,從而客觀上存在一個道路選擇與發(fā)展路徑的問題。

　　他稱,一般來看,股票市場的投資者結構對股指期貨市場的投資者結構有一定影響,兩者一般比較接近。而在我國,股票市場散戶比例較大。故如果不加控制,我國股指期貨市場很可能走上參與廣泛、散戶比例高、交易量比較大的發(fā)展路徑。

　　不過,中金所已經(jīng)認識到:股指期貨市場是專業(yè)的風險管理市場,其發(fā)展要建立在“服務和服從于股票市場發(fā)展”的基礎上。目前在股票市場散戶比例較高的環(huán)境下,建立一個以機構投資者為主的股指期貨市場,這項工作“充滿了挑戰(zhàn)”。下一步將重點做好兩方面工作:一是“嚴防風險、規(guī)范管理”,二是“發(fā)揮市場功能、弘揚避險文化”。

　　《第一財經(jīng)日報》記者發(fā)現(xiàn),在此次研修班上,出現(xiàn)了不少基金公司量化投資部和證券公司衍生品部、金融工程部的負責人,以及多家期貨公司的總經(jīng)理。