股指期貨可謂“生不逢時”,推出的第二日就遇到股市大跌而背上“元兇”之名。30日在私募排排網(wǎng)和招商期貨舉辦的“股指攻略——最佳私募基金論壇”上,國內(nèi)知名期貨操盤手、四家證券陽光私募和期貨私募從不同角度為股指期貨“鳴冤”。 “有觀點認(rèn)為近期股市下跌的元兇是股指期貨,這把股指期貨對股市的影響看得過大了。股指期貨只是股市的反映,引導(dǎo)不了更決定不了股市?!鄙钲诟卸髟诰€資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理寧金山表示。他進(jìn)一步指出,幾年前臺灣“救市”采納了“不買股票,直接買股指期貨效果會更好”的建議,大量買入股指后導(dǎo)致股指期貨對股市升水15%,最終也沒有把股市帶動起來。“這充分說明股指期貨只是反映股票走勢,但是決定不了股市?!?/P> 談及市場對股指期貨產(chǎn)生誤解的原因,寧金山指出,可能是股指期貨“價格發(fā)現(xiàn)”的特性被市場過度看重所致?!肮芍钙谪浭菃我缓霞s,對于信息反應(yīng)的靈敏度快于股市。但是,股指期貨上漲和下跌的速度僅僅在短期內(nèi)快于股市,決定不了股票?!敝锈犢Y產(chǎn)管理公司總經(jīng)理建議不要過分夸大股指期貨的作用,A股下跌是市場本身運行規(guī)律的表現(xiàn)?!扒捌跉W美股市包括整個大宗商品價格都是上漲,但A股依然漲不上去,里面有自己的因素,而股指期貨推出恰逢國家房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺,實際上是疊加效應(yīng)導(dǎo)致了A股近700點的下跌?!敝谪洸俦P手王向洋表示,這種誤解可能是投資者思維上不適應(yīng)的結(jié)果?!耙郧皼]有放空機(jī)制,一貫做多的思維太嚴(yán)重了。因此現(xiàn)階段大家有必要先學(xué)習(xí)股指期貨,畢竟兩條腿走路更好?!?/P> 在本輪下跌中選擇做空股指期貨的王向洋還表示,多年做商品期貨的感覺是,期貨市場很難被操縱,更別說股指期貨了?!白錾唐菲谪浺船F(xiàn)貨價格的走勢,絕不是憑空想象的。做股指期貨也如此,并不是說股票沒跌下來就先行放空,而是因為股指現(xiàn)貨有下降的趨勢出現(xiàn),所以才出手?!?/P> 兩家陽光私募也表達(dá)了相同的觀點。菁英時代投資管理集團(tuán)董事長陳宏超表示,股指期貨是投資市場的一種工具,應(yīng)該淡化股指期貨對整個市場的影響,它并不是影響股票市場的內(nèi)在動力。金中和投資管理公司CEO曾軍表示,股指期貨上市以來大部分時間都處于升水狀態(tài),從這一點基本可以看出股指期貨不是引導(dǎo)現(xiàn)貨下跌的因素。另外,股指期貨本身也是一個控制風(fēng)險的工具,作為陽光私募,現(xiàn)在有了對沖工具后,對降低投資風(fēng)險、為投資者獲得更好的絕對收益是非常重要的。他表示,公司未來在參與股指期貨時不會做趨勢性的判斷和投資,可能會從套值保值、套利產(chǎn)品兩個角度來投資。 責(zé)任編輯:姚曉康 |
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