行情回顧

現(xiàn)貨市場(chǎng)：7月生豬出欄均價(jià)15.44元/公斤，較上月上漲0.90元/公斤，環(huán)比漲6.21%。整體現(xiàn)貨市場(chǎng)豬價(jià)呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢(shì)：月初，西南、華中地區(qū)受疫情影響，出現(xiàn)恐慌性拋售的現(xiàn)象，小體重豬出欄增加，對(duì)市場(chǎng)造成一定的沖擊，引發(fā)豬價(jià)下跌；月末，規(guī)模場(chǎng)基本完成出欄計(jì)劃，出欄量階段性減少，疊加6月份規(guī)模企業(yè)降體重、清欄，再加上南方大豬存欄低的情況下，大豬供應(yīng)偏緊，此外7月收儲(chǔ)行為一定程度上對(duì)豬價(jià)形成短期支撐。

數(shù)據(jù)來源：wind，長(zhǎng)安期貨

數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢，長(zhǎng)安期貨

期貨市場(chǎng)：整個(gè)7月，生豬期貨的價(jià)格都處于低位橫盤震蕩的狀態(tài)，截至7月30日，主力LH2109合約期價(jià)報(bào)收于18765元/噸，較上月末下跌3.12%，成交量較上月末減少23.1萬手至36.9萬手，持倉量減少11976手至20607手，減倉縮量較為明顯，顯示出市場(chǎng)熱度有所降溫。

數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)，長(zhǎng)安期貨

生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，呈現(xiàn)慣性增長(zhǎng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2021年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，其中提到上半年，全國(guó)豬牛羊禽肉產(chǎn)量4291萬噸，比上年同期增加802萬噸，增長(zhǎng)23.0%。豬肉產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，牛羊禽肉產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)。

生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，存出欄同比均有大幅增長(zhǎng)。今年以來，隨著前期各項(xiàng)穩(wěn)產(chǎn)政策的措施，新增、改擴(kuò)建養(yǎng)殖場(chǎng)生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，生豬生產(chǎn)快速恢復(fù)。

7月15日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，公布了生豬業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)具體如下：二季度末，生豬存欄43911萬頭，同比增加9915萬頭，增長(zhǎng)29.2%，比一季度末增長(zhǎng)5.6%；其中能繁殖母豬存欄4564萬頭，同比增加934萬頭，增長(zhǎng)25.7%，比一季度末增長(zhǎng)5.7%。

數(shù)據(jù)來源：WIND，長(zhǎng)安期貨

極端暴雨天氣后，警惕疫病傳播風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前影響較為有限：

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度，截至7月29日，全國(guó)有1.5萬家養(yǎng)殖場(chǎng)戶受災(zāi)，倒塌損毀的圈舍427.6萬平方米，死亡生豬24.8萬頭，大牲畜和羊4.5萬頭（只），家禽644.6萬羽，直接經(jīng)濟(jì)損失22.5億元。

生豬死亡24.8萬頭，與全國(guó)6月末生豬存欄4.39億頭相比較，占比很小。據(jù)監(jiān)測(cè)，近期全國(guó)畜禽養(yǎng)殖和出欄上市總體保持正常，豬肉市場(chǎng)價(jià)格比較平穩(wěn)。與7月中旬也就是災(zāi)情發(fā)生前相比，近期，禽肉、禽蛋和牛羊肉價(jià)格略有上漲，總體平穩(wěn)。

關(guān)注疫病傳播風(fēng)險(xiǎn)：

洪澇災(zāi)害之后，如果因?yàn)?zāi)死亡畜禽漂浮情況處理不及時(shí)、不到位，可能會(huì)造成高致病性的重大動(dòng)物疫病、人畜共患病發(fā)生，傳播風(fēng)險(xiǎn)加大。

河南省是此次洪澇災(zāi)害的重災(zāi)區(qū)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部及時(shí)指導(dǎo)當(dāng)?shù)剡M(jìn)行死亡畜禽無害化處理工作，截至7月29日，已處理因?yàn)?zāi)死亡豬牛羊禽356.2萬頭（只）。目前，打撈收集和無害化處理工作還在有序地進(jìn)行。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)做好因?yàn)?zāi)死亡畜禽無害化處理工作，落實(shí)好免疫、監(jiān)測(cè)、消毒等各項(xiàng)疫病防控措施，指導(dǎo)地方及時(shí)消除疫情風(fēng)險(xiǎn)隱患，努力確保大災(zāi)之后無大疫。

二季度出欄量持續(xù)攀升，大豬壓欄比例下降

上半年，生豬出欄33742萬頭，比上年同期增加8639萬頭，增長(zhǎng)34.4%；豬肉產(chǎn)量2715萬噸，增加717萬噸，增長(zhǎng)35.9%。據(jù)卓創(chuàng)咨詢統(tǒng)計(jì)，6月出欄量5137868頭，為第四個(gè)月增長(zhǎng)，且較去年同期大幅增加。

生豬出欄量（頭）

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊，長(zhǎng)安期貨

經(jīng)過二季度的集中出欄，近期肥豬密度有所降低，后期市場(chǎng)肥豬將得到一定的去產(chǎn)能。

涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)大豬出欄占比雖然自5月以來保持下滑態(tài)勢(shì)；

從卓創(chuàng)數(shù)據(jù)可以看到，自今年6月起宰后均重逐步降低，這也顯示出近期大豬存欄和壓欄的比例在不斷下降，原因可能在于低價(jià)的壓力之下，壓欄和大肥豬的出欄不再具有較好的利潤(rùn)水平，加上天氣轉(zhuǎn)熱，飼養(yǎng)肥豬的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

生豬出欄均重下降明顯

7月生豬出欄均重下降較為明顯，全國(guó)外三元生豬出欄均重為128.86公斤，較上月下降3.22公斤，環(huán)比下降2%。

生豬出欄均重

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，長(zhǎng)安期貨

自6月開始市場(chǎng)大肥豬源便處在持續(xù)去化進(jìn)程中，且除中小散養(yǎng)殖戶仍余有少量大肥豬外，規(guī)模場(chǎng)基本已無大豬，出欄體重控制在110-130元/公斤，同時(shí)大肥豬養(yǎng)殖周期長(zhǎng)，綜合性價(jià)比在低豬價(jià)情況下低于標(biāo)豬，加之市場(chǎng)養(yǎng)大肥心態(tài)轉(zhuǎn)淡，中小散落袋為安心理較濃；

7月正值華東、華中、華南和西南等地梅雨季節(jié)，在高溫高濕天氣影響下西南、華中等地部分省份非瘟再度拉響警報(bào)，養(yǎng)殖戶避險(xiǎn)出欄大量中小體重豬，拉低市場(chǎng)生豬出欄均重。

仔豬價(jià)格降至低位，后市料維持低位震蕩

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，7月7公斤斷奶仔豬均價(jià)431.76元/頭，較上月下跌148.95元/頭，環(huán)比下跌25.65%。

據(jù)豬易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，目前養(yǎng)殖企業(yè)7公斤仔豬價(jià)格在450-700元/頭。

數(shù)據(jù)來源：WIND，長(zhǎng)安期貨

由于終端市場(chǎng)持續(xù)低迷，豬價(jià)的持續(xù)下跌，育肥養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重，補(bǔ)欄仔豬不積極，甚至退出生豬市場(chǎng)，觀望情緒較濃，仔豬價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中伴跌態(tài)勢(shì)。

總體來看，養(yǎng)殖戶對(duì)于后續(xù)豬價(jià)持悲觀態(tài)勢(shì)，補(bǔ)欄積極性不佳；再加上生豬產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程較快，集團(tuán)場(chǎng)仔豬供應(yīng)充足，大規(guī)模外采計(jì)劃暫停，仔豬價(jià)格或依舊維持低位震蕩。

屠企開工震蕩下滑，8月或有好轉(zhuǎn)

7月屠宰開工率呈震蕩下滑趨勢(shì)，屠企月均開工率24.25%，環(huán)比下跌2.08個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)至月末終端消費(fèi)都無明顯利好支撐：

伴隨六月末價(jià)格快速拉漲后，終端接受程度有限，隨后7月正值消費(fèi)淡季，終端需求不足，產(chǎn)品走貨遲緩，整體月內(nèi)肉價(jià)上漲乏力，加之生豬收購難度較大，豬價(jià)持續(xù)震蕩，屠企月內(nèi)虧損嚴(yán)重，限于高庫存凍品和資金的壓力，屠企開工維持低位；

數(shù)據(jù)來源：wind，長(zhǎng)安期貨

8月份伴隨月內(nèi)氣溫下降，或許會(huì)出現(xiàn)一定的消費(fèi)回暖，且高校開學(xué)前備貨疊加市場(chǎng)炒作傳統(tǒng)的季節(jié)性消費(fèi)提升，預(yù)計(jì)8月份屠企開工率或有小幅上漲。

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，長(zhǎng)安期貨

養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損

據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2021年7月14日標(biāo)準(zhǔn)生豬頭均虧損為570.17元。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，7月份第3周全國(guó)玉米平均價(jià)格2.98元/公斤，比前一周下降0.3%，同比上漲30.1%；全國(guó)豆粕平均價(jià)格3.74元/公斤，比前一周上漲0.3%，同比上漲16.5%。飼料價(jià)格高位運(yùn)行，生豬養(yǎng)殖成本增加，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)持續(xù)虧損。

數(shù)據(jù)來源：wind，長(zhǎng)安期貨

數(shù)據(jù)來源：wind，長(zhǎng)安期貨

政策端持續(xù)發(fā)力，為市場(chǎng)提供支撐

收儲(chǔ)：今年3月以來，隨著產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，中國(guó)生豬價(jià)格開始下跌，到6月底一些地方豬價(jià)一度跌破成本線。為穩(wěn)定豬價(jià)，中國(guó)官方及時(shí)出手，7月以來，已陸續(xù)開展3次中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競(jìng)價(jià)交易，使豬價(jià)下跌之勢(shì)得到一定遏制。

豬糧比二級(jí)預(yù)警：據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè)，7月19日-23日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1-6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門視情開展豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。

國(guó)務(wù)院對(duì)穩(wěn)定豬價(jià)再部署：7月28日，中國(guó)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)穩(wěn)定生豬生產(chǎn)進(jìn)行部署：

穩(wěn)定財(cái)政、金融、用地等長(zhǎng)效性支持政策，保護(hù)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）積極性。對(duì)養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）和屠宰加工企業(yè)不得隨意限貸、抽貸、斷貸。不得違法違規(guī)擴(kuò)大禁養(yǎng)區(qū)范圍。穩(wěn)定規(guī)模豬場(chǎng)存量，幫扶中小養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）提升養(yǎng)殖水平。

建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機(jī)制，當(dāng)能繁母豬存欄量月度同比減少10%以上或生豬養(yǎng)殖連續(xù)嚴(yán)重虧損3個(gè)月時(shí)，各地可對(duì)規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）給予一次性臨時(shí)救助。

抓好重大疫病防控，加強(qiáng)豬肉儲(chǔ)備應(yīng)急調(diào)節(jié)。

后市展望

從目前基本面形勢(shì)來看：

供應(yīng)端：整體來看，生豬產(chǎn)能恢復(fù)至正常水平，存欄量同比出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，暴雨對(duì)存欄影響暫時(shí)有限；不過二季度集中拋售導(dǎo)致大肥豬供應(yīng)降低，目前生豬出欄體重逐漸下降，進(jìn)入8月份，鑒于目前整體生豬出欄均重下調(diào)，部分養(yǎng)殖企業(yè)出欄計(jì)劃或有所減少，加之部分企業(yè)前期疫情影響后仔豬存欄的減量對(duì)生豬出欄的影響，或在8月份有所體現(xiàn)。整體來看，供應(yīng)端對(duì)生豬價(jià)格有所支撐。

需求端：高溫下需求寡淡，屠宰企業(yè)開工率維持偏弱，近期連續(xù)收儲(chǔ)政策對(duì)市場(chǎng)的短時(shí)帶動(dòng)作用有所消化。不過進(jìn)入8月份，市場(chǎng)需求或逐漸好轉(zhuǎn)，終端消費(fèi)市場(chǎng)略見起色。一定程度利好后期豬價(jià)。但目前部分屠企凍品庫存依舊處于高位，凍品逢高出庫，一定程度對(duì)鮮品市場(chǎng)造成沖擊，限制豬價(jià)上行空間。

綜合來看，未來一個(gè)月供應(yīng)端隨出欄的下降預(yù)期或存在一定支撐，需求端隨最高溫時(shí)期的度過或略有起色，同時(shí)政策托底，生豬期價(jià)有一定回暖預(yù)期，不過在產(chǎn)能恢復(fù)的大背景下，疊加7月的消費(fèi)回暖幅度可能較為有限，供應(yīng)寬松的格局未改變，上行空間或受到制約。