一、焦煤

1、 蒙古甘其毛都低位通關(guān)，口岸可售資源稀少

7月份原煤產(chǎn)量31417萬(wàn)噸，同比下降3.3%，山東年底將關(guān)閉3400萬(wàn)噸煉焦煤產(chǎn)能，煉焦煤供應(yīng)難以有大幅增量；澳煤通關(guān)尚未放松，其余國(guó)家進(jìn)口增量難以彌補(bǔ)澳煤蒙煤減量。焦煤整體供給偏緊。

1）國(guó)內(nèi)焦煤供給

Mysteel調(diào)研全國(guó)110家洗煤廠樣本日均產(chǎn)量59.99萬(wàn)噸降0.87萬(wàn)噸。

2）進(jìn)口煤及進(jìn)口利潤(rùn)

進(jìn)口方面，中國(guó)6月煉焦煤進(jìn)口量413.42萬(wàn)噸，較20年同比下降233.92萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.24%，澳煤限制進(jìn)口后，6月主要進(jìn)口增量出現(xiàn)在加拿大。

本周蒙古國(guó)每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)反彈，甘其毛都口岸通關(guān)保持低位，偶有出現(xiàn)確診病例會(huì)關(guān)閉口岸一天，本周日均通關(guān)維持在0-200車(chē)區(qū)間，據(jù)消息稱(chēng)因核酸檢測(cè)溯源，甘其毛都口岸海關(guān)接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進(jìn)口兩周。6月中國(guó)自俄羅斯煉焦煤進(jìn)口量為115.89萬(wàn)噸，同比增加55.96萬(wàn)噸。

澳煤通關(guān)尚未放松，需關(guān)注后續(xù)澳煤進(jìn)口政策。

2、 短期供應(yīng)難有增量，焦煤持續(xù)去庫(kù)

本周洗煤廠原煤及精煤庫(kù)存均有下降，洗煤廠原煤庫(kù)存207.84萬(wàn)噸降19.35萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存158.73萬(wàn)噸增1.63萬(wàn)噸。

本周獨(dú)立焦企全樣本煉焦煤總庫(kù)存1332.29萬(wàn)噸，減33.01萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)14.44天，減0.37天。全國(guó)247家鋼廠樣本煉焦煤庫(kù)存916.99萬(wàn)噸，減4.37萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)14.70天，減0.05天。

3、 焦煤表觀消費(fèi)

二、焦炭

1、 焦化利潤(rùn)走低，焦炭日均產(chǎn)量小幅上升

部分地區(qū)焦化限產(chǎn)，焦炭日均產(chǎn)量小幅上升，鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率依舊處于低位，但后期隨著焦化產(chǎn)能的投放，仍有回升動(dòng)力。

1）國(guó)內(nèi)焦炭供給及焦化利潤(rùn)

全樣本獨(dú)立焦企剔除淘汰產(chǎn)能產(chǎn)能利用率81.93%，環(huán)比上周減0.17%。全國(guó)247家鋼廠樣本剔除淘汰產(chǎn)能利用率87.54%，減0.48%。

本周全樣本獨(dú)立焦企日均焦炭產(chǎn)量69.36萬(wàn)噸，增0.08萬(wàn)噸，全國(guó)247家鋼廠樣本日均焦炭產(chǎn)量46.91萬(wàn)噸，減0.06萬(wàn)噸。

盤(pán)面主力焦化利潤(rùn)本周減少377元/噸至-170.3元/噸。MySteel周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示獨(dú)立焦化企業(yè)噸焦平均盈利周環(huán)比減35元/噸至182元/噸。

2）焦炭進(jìn)出口及利潤(rùn)

中國(guó)焦炭主要以出口為主， 7月中國(guó)出口焦炭69萬(wàn)噸，同比增加30萬(wàn)噸。2020年全年出口349萬(wàn)噸。

2、焦炭供給小幅回升，庫(kù)存持續(xù)下降

本周獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存58.72萬(wàn)噸，較上周減3.50萬(wàn)噸，港口庫(kù)存減6.5萬(wàn)噸至163.6萬(wàn)噸。247家鋼企焦化廠焦炭庫(kù)存為714.32萬(wàn)噸，較上周減8.61萬(wàn)噸。

247家鋼企焦化廠焦炭平均可用天數(shù)12.40天，減0.12天。

3、焦炭表觀消費(fèi)回落

三、焦炭消費(fèi)

1、 受鋼廠限產(chǎn)影響，鐵水產(chǎn)量下滑

全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，環(huán)比下降0.42%，同比下降9.33%；日均鐵水產(chǎn)量227.52萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.12萬(wàn)噸，同比下降24.82萬(wàn)噸。

2、 鐵礦價(jià)格下跌，鐵水成本下降

本周鐵水成本減少71.21元/噸至3013.94元/噸。北方鋼坯利潤(rùn)減少114.69元/噸至739.51元/噸。

3、 鋼材庫(kù)存

本周五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少9.66萬(wàn)噸至1488.63萬(wàn)噸；五大品種鋼廠庫(kù)存638.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.18萬(wàn)噸。五大品種總庫(kù)存2127.24萬(wàn)噸，環(huán)比減7.48萬(wàn)噸，同比減少71.05萬(wàn)噸。

4、 高爐生鐵產(chǎn)量對(duì)焦炭需求的反算

通過(guò)高爐鐵水產(chǎn)量對(duì)焦炭需求的反算可以看出，受到限產(chǎn)影響，本周日均鐵水產(chǎn)量反推焦炭需求高于焦炭實(shí)際產(chǎn)量，單明顯收窄，隨著焦化產(chǎn)能利用率的提升，未來(lái)焦化產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，疊加鋼廠限產(chǎn)對(duì)鐵水需求下降，供需偏緊局面將逐漸放緩。

四、價(jià)格與價(jià)差

1、 焦炭基差擴(kuò)大

2、 焦炭1-5月差擴(kuò)大

3、 品種間比價(jià)

五、技術(shù)圖表

1、焦煤

2、焦炭

六、總結(jié)與結(jié)論

1、 焦煤

供應(yīng)端，多數(shù)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但因查超產(chǎn)嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)供應(yīng)短期難有增量。進(jìn)口方面，中國(guó)6月煉焦煤進(jìn)口量413.42萬(wàn)噸，較20年同比下降33.92%，環(huán)比增加21.24%，澳煤政策暫未放松，蒙古疫情仍嚴(yán)峻，本周甘其毛都口岸日均通關(guān)量維持0-200車(chē)，據(jù)消息稱(chēng)因核酸檢測(cè)溯源，甘其毛都口岸海關(guān)接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進(jìn)口兩周，預(yù)期后期通關(guān)也難以達(dá)到往年平均水平，其他國(guó)家進(jìn)口增量難以彌補(bǔ)蒙煤及澳煤缺口。長(zhǎng)期焦煤整體供給偏緊。

需求端，焦化廠日均產(chǎn)量較上周小幅回升。

庫(kù)存端，獨(dú)立焦化廠大幅去庫(kù)，整體焦煤仍處于去庫(kù)態(tài)勢(shì)。

總體來(lái)看，焦煤國(guó)內(nèi)難有大幅增量，進(jìn)口煤無(wú)法彌補(bǔ)澳煤減量，疊加蒙古疫情反復(fù)，通關(guān)量極低，焦煤供應(yīng)仍有缺口，對(duì)焦煤價(jià)格有所支撐，置換焦化產(chǎn)能投產(chǎn)放緩，但總焦化產(chǎn)能下半年仍將上升，需求仍有上升空間，長(zhǎng)期焦煤基本面良好，需關(guān)注后期保供力度及澳煤政策。

2、 焦炭

供應(yīng)端，本周?chē)?guó)內(nèi)平均噸焦盈利為182元，部分焦化廠現(xiàn)貨焦化利潤(rùn)下降至虧損邊緣，焦炭產(chǎn)能利用率整體處于低位，本周焦炭五輪提漲落地，日均產(chǎn)量小幅回升，盤(pán)面焦化利潤(rùn)低位震蕩。

需求端，本周高爐開(kāi)工微降，產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)低于節(jié)前水平，本周高爐反推焦炭需求略高于焦炭實(shí)際產(chǎn)量。

庫(kù)存端，焦炭廠內(nèi)延續(xù)去庫(kù)，整體處于歷史絕對(duì)低位。

總體來(lái)看，部分焦化廠出現(xiàn)虧損，提漲五輪落地，產(chǎn)能利用率有小幅回升，廠內(nèi)仍在去庫(kù)并庫(kù)存處歷史低位，短期受到焦煤供應(yīng)緊張對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的支撐，以及部分焦化限產(chǎn)的影響，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，而長(zhǎng)期或受到壓減粗鋼產(chǎn)量影響，需求預(yù)期大幅減量，且隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投放，預(yù)計(jì)未來(lái)焦炭供需偏緊局面將緩解。