近兩月以來，生豬市場(chǎng)多數(shù)時(shí)期均處在漲跌頻繁震蕩的狀態(tài)中，生豬價(jià)格始終無明顯調(diào)整跡象。究其原因，主要還是供需無較大的變動(dòng)，二者深度博弈，難見分曉。在互為掣肘的狀態(tài)中，生豬價(jià)格便出現(xiàn)波浪狀態(tài)。

1.價(jià)格超長(zhǎng)震蕩模式仍未結(jié)束

從圖1中可以看出，自6月末開始，生豬價(jià)格邊進(jìn)入震蕩模式，截至8月19日，價(jià)格震蕩期已進(jìn)入第53天。在此期間，雖價(jià)格略有下滑，但幅度微弱，整體呈現(xiàn)漲跌調(diào)整狀態(tài)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，震蕩期的全國(guó)外三元平均值為15.54元/公斤；7月全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)參考15.70元/公斤，7月高點(diǎn)為16.44元/公斤，低點(diǎn)為15.06元/公斤；8月均價(jià)（截至8月19日）參考15.14元/公斤，高點(diǎn)15.70元/公斤，低點(diǎn)為14.66元/公斤。

此期間生豬價(jià)格圍繞15.54元/公斤的主線震蕩調(diào)整，高低調(diào)整幅度均未超過1.00元/公斤。

2.體重震蕩回落，需求仍低位運(yùn)行

生豬價(jià)格不斷震蕩，與低位盤整的供需密不可分。

從圖2中可以看出，在價(jià)格震蕩期，生豬交易均重出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至8月19日，全國(guó)生豬交易均重參考124.35公斤，在此階段累計(jì)下滑8.12公斤，降幅6.13%。

生豬交易體重的下滑，側(cè)面反映出生豬市場(chǎng)供應(yīng)量的縮減。養(yǎng)殖單位紛紛降體重的操作，與其7-8月生豬出欄計(jì)劃縮減有密切聯(lián)系。供應(yīng)端無增量表現(xiàn)，需求端亦無明顯利好提振。

從圖3可以看出，近期生豬重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，多數(shù)時(shí)期維持在23.00%-24.00%之間。7-8月天氣炎熱，終端豬肉消費(fèi)屬于全年次淡季，豬肉需求增長(zhǎng)幅度十分有限。從歷史數(shù)據(jù)看，8月生豬屠宰量有較大概率多于7月水平，但受疫情等因素的影響，生豬實(shí)際需求量增速緩慢，整體低位盤整。

在生豬供應(yīng)及需求較為平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)下，當(dāng)供應(yīng)端有漲價(jià)行為時(shí)，終端市場(chǎng)需求低迷，此時(shí)需求端便掣肘豬價(jià)持續(xù)上漲，肉價(jià)倒逼豬價(jià)下滑的情況較為普遍。同理，當(dāng)需求端不斷壓縮生豬收購(gòu)成本時(shí)，供應(yīng)端始終保持相對(duì)低位的出欄量，對(duì)價(jià)格下滑起到抑制作用。雙方勢(shì)均力敵，任何一方都無法長(zhǎng)期影響行情。

3.9月或打破僵局

8月生豬市場(chǎng)或延續(xù)震蕩博弈狀態(tài)，供需雙方調(diào)整空間較小。而進(jìn)入9月過后，生豬供應(yīng)量或小幅增加，但受前期虧損的影響，養(yǎng)殖單位停止產(chǎn)能擴(kuò)張，出欄增速正在減弱，9月生豬出欄量增加幅度仍將有限。

而與此同時(shí)，隨著新冠疫情逐步得到防控，中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)轉(zhuǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，豬肉市場(chǎng)走貨或恢復(fù)正常。屆時(shí)學(xué)校開學(xué)，市場(chǎng)或出現(xiàn)局部地區(qū)的豬肉集中備貨現(xiàn)象，帶動(dòng)豬肉消費(fèi)，從而在需求面上拉動(dòng)豬價(jià)。

此外，在6月發(fā)布生豬價(jià)格過度下跌一級(jí)預(yù)警后，國(guó)家啟動(dòng)收儲(chǔ)等托市政策，養(yǎng)殖戶的心態(tài)得到支撐作用，政策面的托底作用顯現(xiàn)。由于8月中下旬豬糧比再度臨近5:1，若生豬價(jià)格持續(xù)下降，則收儲(chǔ)或再度被開啟。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)9月行情仍將受到政策面及消息面的支撐，價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)較小。另外，9月即將迎來生豬期貨上市以來的首個(gè)期貨交割月，其對(duì)行情是否會(huì)產(chǎn)生影響仍是未知數(shù)，不乏現(xiàn)貨價(jià)格小漲，最終達(dá)到期現(xiàn)價(jià)格相對(duì)統(tǒng)一的局面。