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熱卷需求偏弱 短期維持震蕩走勢(shì)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2021-08-27 08:53:03 來(lái)源:方正中期期貨

8月份以來(lái),熱卷經(jīng)歷了震蕩下行走勢(shì)。8月初市場(chǎng)對(duì)于粗鋼供給收縮這一預(yù)期有所松動(dòng),導(dǎo)致熱卷大幅下行。8月中旬之后,一方面,熱卷下游需求依舊偏弱,同時(shí)月中公布的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期,其中房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)對(duì)鋼材下游需求明顯利空,以及制造業(yè)投資增速、工業(yè)企業(yè)增加值等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。另一方面,發(fā)改委再次提及關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì),做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。供需兩端的偏弱預(yù)期導(dǎo)致熱卷連續(xù)下行。



8月份以來(lái),現(xiàn)貨需求較為疲弱,現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌,但需求預(yù)期的轉(zhuǎn)向?qū)е缕谪浀黠@大于現(xiàn)貨,熱卷基差由月初的低點(diǎn)逐漸修復(fù)。8月10日以來(lái),限產(chǎn)預(yù)期的松動(dòng)以及鋼材下游需求的悲觀預(yù)期導(dǎo)致熱卷01合約盤面利潤(rùn)至高點(diǎn)回落。




從供給端來(lái)看,各地區(qū)的壓減粗鋼產(chǎn)量政策對(duì)粗鋼產(chǎn)量的影響愈加明顯,7月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8679萬(wàn)噸,同比下降8.40%,環(huán)比下降7.54%,1-7月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量64933萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5600萬(wàn)噸;7月份全國(guó)鋼材產(chǎn)量1.11億噸,同比下降6.6%,環(huán)比下降8.05%,1-7月鋼材累計(jì)產(chǎn)量8.09億噸,同比增長(zhǎng)10.5%。粗鋼、鋼材產(chǎn)量同環(huán)比均大幅下降。



具體到熱卷來(lái)看,目前熱卷生產(chǎn)利潤(rùn)在1000元/噸左右,雖熱卷生產(chǎn)利潤(rùn)處于高位,但受壓減粗鋼產(chǎn)量政策影響,自7月份以來(lái),熱卷周產(chǎn)量始終在330萬(wàn)噸以下,8月份熱卷周度產(chǎn)量均值321.4萬(wàn)噸環(huán)比7月份均值小幅下降,預(yù)計(jì)后期熱卷供給端將始終受到限產(chǎn)影響。



從需求端來(lái)看,7月份熱卷下游行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)大幅下行,部分是受國(guó)內(nèi)洪澇災(zāi)害和疫情的影響,但大宗商品價(jià)格上行帶來(lái)的成本壓力以及海外需求的走弱對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)確實(shí)有一定利空影響。7月份汽車行業(yè)產(chǎn)銷維持疲軟態(tài)勢(shì),7月份汽車產(chǎn)量186.3萬(wàn)輛,環(huán)比下降4.12%,同比下降15.51%;家電出口下降,7月出口空調(diào)347萬(wàn)臺(tái),同比下降13.5%;出口冰箱599萬(wàn)臺(tái),同比下降10.2%;出口洗衣機(jī)160萬(wàn)臺(tái),同比下降13.8%;挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)銷走弱,7月份挖掘機(jī)產(chǎn)量環(huán)比下降32.7%,同比下降18.4%。整體熱卷需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì),隨著“金九銀十”旺季的臨近,下游需求的表現(xiàn)將對(duì)盤面產(chǎn)生較大影響,從近期熱卷周度表需來(lái)看,目前熱卷需求未有明顯回升。




總體來(lái)看,周前期在原料端帶動(dòng)下熱卷連續(xù)走強(qiáng),熱卷期貨價(jià)格漲至20日均線附近后,盤面壓力增大,周四焦煤焦炭?jī)r(jià)格的大幅回落同時(shí)本周公布的產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,熱卷供需仍未有明顯好轉(zhuǎn),基本面的弱勢(shì)疊加成本支撐減弱導(dǎo)致熱卷大幅下行。短期來(lái)看,目前熱卷仍處于供需雙弱的格局,在原料端影響下,熱卷預(yù)計(jì)仍將偏弱震蕩,但在供給端持續(xù)受到限產(chǎn)政策影響下,預(yù)計(jì)盤面回落空間有限,下方5200元/噸附近存在支撐,而中期走勢(shì)取決于淡季過(guò)后需求的表現(xiàn),若后期需求回升,盤面仍有望重回漲勢(shì)。

責(zé)任編輯:李燁

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