中國物流與采購聯(lián)合會周二公布5月PMI指數(shù)數(shù)據(jù)為53.9，該指數(shù)顯著低于上月的55.7。同時，匯豐PMI錄得52.9，為11月以來的最低水平。我們認為5月PMI仍處高位保持穩(wěn)定，經(jīng)濟復蘇的勢頭仍在持續(xù)，但是該數(shù)據(jù)下滑一定程度上反映了工業(yè)生產(chǎn)動力在高位趨穩(wěn)后的變動趨勢。4月份的各項宏觀經(jīng)濟指標已顯示我國經(jīng)濟增長的趨勢由持續(xù)回升轉為穩(wěn)定發(fā)展，政策緊縮初見成效，過熱的經(jīng)濟已經(jīng)開始降溫。5月PMI指數(shù)中包括價格指數(shù)、新訂單指數(shù)在內(nèi)的諸多分類指數(shù)均出現(xiàn)不同程度地下滑，新訂單指數(shù)為54.8，環(huán)比下降4.5個百分點，雖然該指數(shù)連續(xù)12個月維持在50之上，不過已經(jīng)回落至去年7月以來的低點。5月PMI指數(shù)下降，與國際國內(nèi)的形勢不無關系，在外圍市場金融體系跌宕起伏以及國內(nèi)控制通脹、調控樓市新政的影響下，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的前景不樂觀。同時，在下半年，出口形勢仍面臨較大壓力，國內(nèi)國際的雙重壓力可能會使得未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢，經(jīng)濟增長速度放緩在所難免。

　　消息面，為了積極理順價格定價機制，發(fā)改委周一宣布，6月1日起臨時下調汽、柴油價格，每噸分別下調220元，上調天然氣出廠基準價，每千立方米提高230元，同時提出改革天然氣價格的管理辦法。這次能源價格調整整體來看對本月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響大致互相抵消。中國天然氣由于定價機制長期不合理，資源價格一直偏低，但由于天然氣在我國能源總量所占比例較小，對下游產(chǎn)業(yè)的影響相對有限。天然氣此次提價對于煤氣化燃料等相關行業(yè)是利好消息，鋼鐵、玻璃、尿素等行業(yè)是國內(nèi)天然氣的消耗大戶，中長期來看，將大大提升中石化的盈利水平。

　　亞太股市周二收盤全線下跌，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.58%，報收9711.83點；臺灣加權指數(shù)收盤下跌1.15%，報7289.33點。周二早盤受上一交易日大幅下挫影響，A股市場順勢小幅低開，隨后在買盤的推動下，指數(shù)一度被拉高至5日線下方，但是由于沒有量能配合，沖高乏力，11點后指數(shù)空頭拋壓下輕松跌破日內(nèi)均線，上證指數(shù)最低下探至2534.27點，尾盤在中石油、萬科及中國平安等權重股強勢拉升下，指數(shù)大幅拉高后收十字星，全日跌幅0.92%，報2568.28點，成交量繼續(xù)萎縮。滬深300指數(shù)收跌2744.16點，跌幅為1.05%。板塊表現(xiàn)看，稀土資源、有色金屬及黃金股再次成為市場熱點，而新疆、西藏等區(qū)域板塊、醫(yī)藥板塊當日紛紛補跌。

　　期貨市場，主力合約IF1006走出了三連陰，主動拋盤明顯，最終1006合約報收于2762.0點，下跌1.77%，成交量為420130手，為該合約最大單日交易記錄。期現(xiàn)套利機會看，周二主力合約IF1006與現(xiàn)貨滬深300基差波動異常劇烈。整體走勢來看，期現(xiàn)走勢明顯出現(xiàn)較大分歧。早盤股指期貨與A股市場同時低開后，基差達到-39.21點，隨后基差不斷放大后再縮小，無明顯波動規(guī)律。上午11點之前維持寬幅振蕩格局，主力合約IF1006的基差維持在-50點至-10點之間寬幅振蕩。10點50分期指與大盤一同大幅下跌時，基差達到全日最大點-49.03點，巨大的基差表明現(xiàn)貨做空意愿明顯大于期指做空意愿。

　　午盤后，期指現(xiàn)貨紛紛大幅跳水，由于下跌速率一致，價差維持在-35至-20之間波動，此時套利空間不存在。14:40分左右，基差再次放大至-47.81，尾盤現(xiàn)貨由于受到權重股集體走強的帶動，小幅上漲，帶動期指走強，基差一度縮小至-30點以內(nèi)，引發(fā)套利平倉盤， IF1006合約收盤基差曾縮小至18.04點。由于上午盤套利機會較多，180ETF上午成交量明顯高于午盤后，但總成交量基本與前一日持平，顯示當前IF1006合約的持倉量中仍然留有相當一部分的套利倉。

　　技術上看，滬深300指數(shù)日線上看，上方5日均線相隔甚遠，KDJ死叉，MACD紅柱狀縮小，指數(shù)有望重回前期低點2647.6點。IF1006合約日線KDJ出現(xiàn)死叉，再次跌回近期低點的可能性較大。操作思路上仍以偏空為主，但大盤走出三連陰的行情之后，今日小幅走穩(wěn)的概率較大，不建議殺跌。