筆者咨詢(xún)了部分私募和基金看法，基本上一片看空，空方手上到底還有幾張王牌？

　　第一張牌：銀行股被打上周期性行業(yè)烙印，和鋼鐵周期沒(méi)有什么兩樣。加上房地產(chǎn)計(jì)提和地方政府融資平臺(tái)或有負(fù)債，部分地方銀行如寧波銀行、南京銀行6月1日相繼破位。同理，保險(xiǎn)板塊投資收益超過(guò)凈利潤(rùn)的一半，現(xiàn)有市場(chǎng)背景下錢(qián)只要是資產(chǎn)一定會(huì)受損，消費(fèi)屬性肯定不敵投資收益對(duì)公司影響，中國(guó)太保的破位是保險(xiǎn)板塊集體破位的開(kāi)始。

　　第二張牌：有色金屬市盈率高的離譜，20倍—100倍之間。在全球經(jīng)濟(jì)可能二次探底背景下，大宗商品的有色金屬價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一年的熊市。銅板塊市盈率26倍—80倍之間，是建立在銅的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)基礎(chǔ)上，有貿(mào)易商坦言銅5萬(wàn)元以上價(jià)格訂單就難接，所以銅板塊今年一季度庫(kù)存都比較高。假設(shè)銅價(jià)今年見(jiàn)4萬(wàn)元，那么銅板塊股票價(jià)格應(yīng)該攔腰砍。電解鋁行業(yè)電價(jià)上升帶動(dòng)成本大幅上升，售價(jià)大幅下跌，全行業(yè)毛利率可能轉(zhuǎn)副。

　　第三張牌：這是最可怕的一張牌，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人看見(jiàn)如下的數(shù)據(jù)都會(huì)倒吸一口冷氣。本周發(fā)新新股募集資金84.6億元，前三周募集資金分別是103.4億元、105.1億元、63.2億元，合計(jì)354.5億元。四周為一個(gè)月，按此數(shù)據(jù)計(jì)算深市6—12月將募集354*7=2478億元。滬市即將發(fā)行的寧波港募集182億，農(nóng)行估計(jì)幾百億，上海銀行12億股，假定滬市發(fā)行1522億，剩下七個(gè)月募集資金額度估計(jì)在4000億元左右。前五個(gè)月已經(jīng)募集3000億，全年募集資金7000億元左右。從各大銀行公布融資計(jì)劃看，增發(fā)配股資金需求估計(jì)3000億元，這是個(gè)保守?cái)?shù)據(jù)。截止5月31日，滬深總市值20.75億元，總流通市值13.48億元?？偭魍ㄊ兄道锩娌粫?huì)流通的戰(zhàn)略法人股市值按50%是計(jì)算，實(shí)際流通市值才6.74萬(wàn)億。諸位，7萬(wàn)億不到市值面臨萬(wàn)億的融資渴求，除去前幾個(gè)月新股募集的3000億不算，7000億融資也是天量數(shù)值，市場(chǎng)不堪重負(fù)。

　　第四張牌：小盤(pán)股過(guò)高市盈率泡沫破滅。只要有一家小盤(pán)股是做報(bào)表上市，信心就會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊，將來(lái)小盤(pán)股市盈率定位在25倍——40倍比較合適?？纯船F(xiàn)在40倍——100倍市盈率，空方思維在小盤(pán)股一定會(huì)傳播。在經(jīng)濟(jì)周期可能轉(zhuǎn)向的背景下，高增長(zhǎng)行業(yè)也會(huì)慢下來(lái)，更何況公司達(dá)到一定規(guī)模后，連續(xù)三年增長(zhǎng)超過(guò)30%的企業(yè)實(shí)際是少之又少的。

　　以上四張牌，空方按順序慢慢打，多方實(shí)在招架不住，股指離底還遠(yuǎn)著呢！基本面不變持續(xù)到年底，或許未來(lái)兩年我們會(huì)看到總市值只剩下個(gè)位數(shù)。