近段時間，周期板塊風聲再起，其中有不少都創(chuàng)出了本輪行情的新高地。煤炭、鋼鐵、化工、有色等周期資源連續(xù)霸榜，深受資金追捧。

最近，又一個原材料被市場盯上，成為了不少資金和散戶的“新寵”。

基金瘋狂掃貨，引爆鈾行情

據(jù)美國《財富》網(wǎng)站報道，近日，全球范圍內的鈾礦股票和鈾期貨價格均出現(xiàn)飆升。在紐約，鈾期貨價格在過去一個月大漲40%，至42.40美元/磅，沖上7年來高位；在悉尼，多家鈾礦企業(yè)股價在短短幾天內上漲4成；而在倫敦，礦業(yè)公司Aura Energy的漲幅也在75%以上。

市場普遍認為，鈾價格此輪上漲，與一只在現(xiàn)貨市場瘋狂掃貨的基金有關。

據(jù)媒體報道，近期，加拿大投資公司Sprott發(fā)行了一支實體鈾信托基金Sprott Physical Uranium Trust（簡稱“SRUUF”），并于8月中旬開始在現(xiàn)貨市場上購買鈾。自7月19日啟動以來，該基金已經(jīng)合計購買了超2600萬磅鈾，相當于全球反應堆消耗量的約14%，是全球首只也是全球最大的實體鈾基金。

目前，上述基金將大部分資產(chǎn)都投資于鈾，并將其儲存在加拿大、法國和美國的高度安全的設施中。隨著交易規(guī)模的擴大，鈾礦不斷流入，市場上鈾的需求增加，進而推動鈾價上漲。

根據(jù)鈾投資機構Yellow Cake在年初發(fā)布的投資者報告顯示，2020年鈾現(xiàn)貨交易量在創(chuàng)歷史新高的前提下，累計僅9220萬磅！Yellow Cake的首席執(zhí)行官也表示，Sprott的體鈾信托基金大量購買鈾，是鈾價上漲的重要推動因素，同時也將進一步加劇因疫情導致吃緊的鈾市場供應。

散戶瘋炒，股價和期價齊漲

現(xiàn)貨市場被買爆，其火熱程度迅速傳導到二級市場，鈾礦股和鈾期貨也遭到了資金瘋炒。隨著SRUUF基金的啟動，鈾的期貨價格已經(jīng)從今年低點上漲了40%，部分鈾公司的股價更是被推到了10年來的最高水平。

年初至今，產(chǎn)量穩(wěn)居世界前三的全球市值最大鈾交易上市公司卡梅科，股價已經(jīng)漲近85%。9月13日盤中，其股價還一度突破了2011年8月以來的最高點。瘋狂的漲幅使其成為了市場關注的焦點，其熱度甚至還超過了特斯拉、蘋果等一眾科技巨頭。

卡梅科近期股價走勢

事實上，不只是卡梅科，全球鈾相關的上市公司股價都迎來了暴漲。9月13日，在悉尼期貨交易所交易的半島能源公司、澳大利亞能源有限公司、Bannerman能源的股價均大漲超25%，在英國上市的Aura Energy能源的股價上漲超過35%，鈾礦ETF基金公司Yellow Cake股價上漲了13%。

在港股上市的中廣核礦業(yè)，中廣核電力，也成為了眾多資金追逐的標的，兩者股價較近期低點分別上漲了約140%和20%。

中廣核礦業(yè)近期股價走勢

中廣核電力近期股價走勢

有美國散戶直接將鈾礦及相關上市公司視為“第二個游戲驛站”，又一個暴富的機會，鈾的火爆程度可見一斑。

碳中和背景下鈾需求攀升

鈾是目前自然界中能夠找到的最重的元素，由于其核裂變現(xiàn)象，主要被人們用于核燃料中。但是，自2011年日本福島核泄漏事故發(fā)生后，各國政府和投資者便開始紛紛回避鈾這種燃料。隨著需求的減少，鈾價格在過去10年里一直都保持在歷史低位。

那么，沉寂了10年的鈾為什么會突然被資金關注到呢？其根本原因或在于全球鈾資源的供需格局正在發(fā)生變化。

今年以來，碳中和概念屢被提及，在全球碳中和政策的刺激下，發(fā)展清潔能源已經(jīng)是大勢所趨。作為主要的清潔能源之一，核能愈發(fā)受到市場和政府的重視。

在今年的《政府工作報告》中，我國首次提及積極發(fā)展核電。據(jù)中國核能會預計，到2035年，我國在運與在建的核電總裝機容量將達到2億千瓦。目前我國只有51座核反應堆正在運行，裝機總容量為0.53億千瓦，照此推算，我國核反應堆的建設將以每年6-8臺的速度穩(wěn)步推進。

美國對核能源的發(fā)展也十分積極。此前，美國參議院通過了1.2萬億美元的基建法案，其中有60億美元將投向核電產(chǎn)業(yè)。此外，日本政府也多次表示將要重啟核電站，以達到2050年實現(xiàn)碳中和的目標。

隨著全球核電設施的數(shù)量的持續(xù)增長，市場對鈾的需求也越來越高。據(jù)世界核協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，預計到2030年，鈾需求將從今年的約1.62億磅攀升至2.06億磅，并在2040年進一步攀升至2.92億磅。

但是，在高需求下，鈾的供應端卻不容樂觀。當前，依舊活躍的鈾礦公司僅20余家，而在2011年之前，該數(shù)字達到500家以上。再加上因為過去幾年鈾價持續(xù)低迷，市場對新礦山的投資較少，世界核協(xié)會預計，鈾供應量到2025年將下降15%，到2030年將下降50%。在巨大的供需矛盾下，鈾價走高似乎也已經(jīng)成為必然。

有基金經(jīng)理斷言牛市已來，

大摩警告：明年漲勢或不可持續(xù)

當然，鈾價瘋漲，在引發(fā)投資熱潮的同時，也不禁讓人思考，這樣的行情能夠持續(xù)多久？沉寂了10年的鈾市場，能否迎來牛市呢？

對于鈾價的前景，Horizons ETFs投資經(jīng)理Nick Piquard預計，未來幾個月鈾價格將飆升至每磅60美元以上，比目前在紐約交易的期貨價格高出約40%。他表示，SRUUF基金在需求前景改善之際鎖定供應，使鈾的牛市時間表“提前了一兩年”。供應正在大幅下降，現(xiàn)在需求方的觀點得到重申，沒有任何其他理由表明鈾不應該處于牛市中。

此外，宏觀對沖基金Praetorian Capital創(chuàng)始人Harris Kupperman也對鈾價格持看漲態(tài)度。他表示，鈾行業(yè)市場規(guī)模較小，年消費量約為63億美元（每年1.8億磅，每磅35美元）。自SRUUF基金推出以來，在13天內籌集了約8500萬美元。從該信托資產(chǎn)負債表來看，他們大量買入鈾礦，賬面資金也在增加，將在鈾礦價格方面有所反映。

但同時，也有不少業(yè)內人士和機構持謹慎態(tài)度。

哈薩克斯坦國家原子能工業(yè)公司首席運營官巴蒂巴耶夫指出，近兩年現(xiàn)貨市場成為許多鈾市場參與者的主要購買渠道，催化了鈾市場從供應過剩向產(chǎn)能缺口的轉變。市場上的買家越來越多樣化，從長遠來看，對核能的興趣不斷增長將需要更多的供應，考慮到開發(fā)新項目的高額資本支出和較長的交付周期，當前的價格環(huán)境無法滿足未來的需求。

摩根士丹利的分析師也認為，過去幾個月，鈾的供需基本面沒有發(fā)生明顯變化，因此沒有為價格飆升提供理由。目前鈾價的漲勢可能還會繼續(xù)，但“不相信這種漲勢能持續(xù)到明年”。該分析師對鈾持中期看漲態(tài)度，但“目前由投資者推動的反彈可能不會無縫過渡到‘真正的’由供需錯配驅動的牛市，我們可能會看到價格在這期間出現(xiàn)一些疲軟。”

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

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