久旱之后,終于迎來了一場甘露。之后,人們開始思索這場雨為什么會下。有人說是因為巫師施的法術(shù)靈驗了,有人說是因為天佑蒼生……忽然,有一個人說,之所以下雨,是因為剛剛打雷了。眾人笑了。因為誰都知道,打雷只是下雨的前期現(xiàn)象而已。

　　但在時下的A股市場,人們卻似乎忘卻了這個最簡單的邏輯。

　　今年4月16日,中國資本市場發(fā)生了一件足以載入史冊的大事件,股指期貨的出臺讓A股市場真正步入指數(shù)做空時代。然而,股指期貨推出之后便一路狂瀉,空頭賺得盆滿缽滿?；蛟S是“生不逢時”,又或者是“機緣巧合”,此時A股市場也開始進一步下挫,于是,股指期貨成為了下挫的“替罪羊”。

　　開始有投資者將A股的暴跌歸結(jié)于股指期貨市場的連續(xù)下跌,而稍微理性的投資者認為股指期貨市場的下跌引導(dǎo)了現(xiàn)貨市場,或者股指期貨的下跌加劇了現(xiàn)貨市場的跌幅。種種罪名接踵而至。然而,事實真的如此嗎？

　　大陸期貨分析師高嚴榮認為,由于股指期貨缺乏大機構(gòu)的參與,其對現(xiàn)貨指數(shù)的影響相對有限,反而現(xiàn)貨指數(shù)的變化對期指會有更大的影響?！岸唐趦?nèi),現(xiàn)貨市場的投資者應(yīng)該適當?shù)芍钙谪浀挠绊懥?股指合約期價的運行狀況可能會出現(xiàn)較大的隨機性。這種隨機性在遠月合約上可能表現(xiàn)得更加明顯?！备邍罉s表示。

　　對于市場認為股指期貨引發(fā)A股市場暴跌的說法,滬上某大型金融機構(gòu)投研人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示,“市場下跌有其自身的邏輯,如果當前的估值已經(jīng)不足以支撐對未來一定時間內(nèi)的經(jīng)濟增長,它自然會出現(xiàn)回調(diào),而對于未來一段時間經(jīng)濟增長的信心不足,自然就不會出現(xiàn)像樣的反彈。”

　　“與其說股指期貨是元兇,還不如說它是我們最好的警報器!”有基金人士向記者表示,“只是大家都沒有好好利用這個警報顯示的信息,反而將其歸結(jié)為罪人!”