目前,在歐洲債務(wù)危機(jī)影響還未徹底消除之前,加息還是降息,無(wú)論對(duì)歐美各國(guó)還是世界其他經(jīng)濟(jì)體都是非常敏感的問(wèn)題。日前加拿大加息與俄羅斯降息再次將引起世界關(guān)注。分析人士指出,這一升一降不僅反映兩國(guó)經(jīng)濟(jì)冷熱,而且也是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步的自然反映。這在一定程度上放慢了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。

　　加拿大央行6月1日宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至0.50%,這是該國(guó)2009年4月以來(lái)第一次上調(diào)基準(zhǔn)利率,加拿大也因此成為全球金融危機(jī)后七國(guó)集團(tuán)（G7）中第一個(gè)加息的國(guó)家。

　　歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)雖然給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影,拖慢各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出步伐,但由于各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不同,各國(guó)央行“退出”時(shí)機(jī)的選擇大多依照自身經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和情況。

　　加拿大央行表示,雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程正在繼續(xù),但各經(jīng)濟(jì)體之間增長(zhǎng)不均衡的趨勢(shì)仍在加劇,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡還未實(shí)現(xiàn)。受房屋銷(xiāo)售和消費(fèi)者支出增長(zhǎng)以及就業(yè)率持續(xù)上升的有力支撐,加拿大經(jīng)濟(jì)第一季度實(shí)現(xiàn)6.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),且通貨膨脹率始終與目標(biāo)預(yù)期相符。加拿大統(tǒng)計(jì)局5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示,該國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)1.5%,同比增長(zhǎng)6.1%,高于此前預(yù)計(jì)的5.8%水平,為十多年來(lái)最快的增速。

　　此前,國(guó)際上一些經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁,通脹預(yù)期升溫促使它們率先進(jìn)入加息周期。最近相繼加息的有澳大利亞、印度和巴西等。澳大利亞儲(chǔ)備銀行5月4日宣布將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)至4.5%。這是去年10月以來(lái)澳儲(chǔ)連續(xù)第六次上調(diào)基準(zhǔn)利率,主要是基于資產(chǎn)價(jià)格上漲和通貨膨脹的壓力。澳大利亞央行6月1日宣布維持4.50%的隔夜拆借利率不變。澳大利亞央行還稱(chēng),自2009年10月以來(lái)的連續(xù)六次加息已經(jīng)令澳大利亞借貸成本重返過(guò)去十年的平均水平。

　　與加拿大不同的是,作為金子磚四國(guó)之一的俄羅斯則采取持續(xù)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。俄羅斯央行5月31日宣布,從6月1日起將再融資利率和銀行間隔夜拆借利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),調(diào)整后的再融資利率為7.75%。這是俄羅斯央行今年以來(lái)第四次下調(diào)再融資利率,也是該國(guó)自2009年4月份以來(lái)連續(xù)第14次降息,累計(jì)幅度達(dá)5.25%。俄羅斯央行表示,由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有較大的不確定性,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性仍存變數(shù),因此,央行決定再次下調(diào)利率,進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的活躍程度。

　　各國(guó)現(xiàn)行利率政策上的差異是由全球金融危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)、危機(jī)進(jìn)程中的緊急應(yīng)對(duì)策略和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡、不同步?jīng)Q定的。各國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)策略中的關(guān)鍵變量——寬松貨幣刺激政策是否退出,以及退出的程度和時(shí)機(jī)需要各國(guó)央行根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況自主決定。

　　毋庸諱言,各國(guó)從本國(guó)實(shí)際出發(fā),選擇最有利于維持本國(guó)穩(wěn)定增長(zhǎng)的利率政策是一個(gè)明智選擇。但是,由于各國(guó)政策取向上的差異,客觀上加大了國(guó)際上貨幣政策協(xié)調(diào)的難度。這在客觀上再次使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放慢。