EPA公布可再生燃料摻混目標(biāo)

EPA公布生物燃料摻混義務(wù)，降低20年目標(biāo)

12月7日，EPA公布了2020-2022年的生物燃料摻混義務(wù)，將20年的目標(biāo)由此前的200.9億加侖下調(diào)至171.3億加侖，而將22年目標(biāo)量調(diào)至歷史最高，為207.7億加侖。其中，生物柴油（D4）義務(wù)將在2022年增加3.3億加侖，并將2020年隱含的D6 RIN需求從150億加侖下調(diào)至125億加侖，到22年再回升至150億加侖。

因此對(duì)煉廠來(lái)說(shuō)，2020/2021的摻混壓力相當(dāng)于后置了部分至2022年，對(duì)RINs的交易需求有所降低。

數(shù)據(jù)來(lái)源：EPA，JPMorgan，天風(fēng)期貨研究所

但EPA考慮將拒絕所有的SRE

截至目前，仍有超過(guò)60項(xiàng)未裁決的小型煉油廠豁免（SRE）的申請(qǐng)，EPA考慮將予以全部拒絕，因此煉廠可能仍然需要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)rins來(lái)補(bǔ)足前期未完成的配額量。從D6 RIN的走勢(shì)來(lái)看，其價(jià)格回落至92美分/加侖后企穩(wěn)有所反彈。

而RINs價(jià)格較前期的回落也使得RINs成本減少，汽油裂解相應(yīng)走強(qiáng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

油品需求受損有限

頁(yè)巖油緩慢恢復(fù)

上周美國(guó)原油產(chǎn)量連續(xù)第四周錄得增長(zhǎng)，環(huán)比增加10萬(wàn)桶/天至1170萬(wàn)桶/天，為疫情以來(lái)最高值。

上周鉆機(jī)數(shù)環(huán)比增加4臺(tái)至471臺(tái)，恢復(fù)至疫情前近七成的水平；從壓裂活動(dòng)來(lái)看，最近的速率略有放緩，頁(yè)巖油后續(xù)增長(zhǎng)速率仍需持續(xù)跟蹤。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

Omicron對(duì)需求的影響主要體現(xiàn)在油品端

從開(kāi)工來(lái)看，上周美國(guó)煉廠開(kāi)工繼續(xù)環(huán)比增加1%至89.8%，進(jìn)料需求沒(méi)有受到影響。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

庫(kù)存方面，全球庫(kù)存的去庫(kù)速率有所放緩，累庫(kù)主要發(fā)生在歐洲（英國(guó)、丹麥等收緊出行和公共場(chǎng)所開(kāi)放措施）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

出行表現(xiàn)略有回落

觀察Omicron出現(xiàn)后歐美的出行情況，整體來(lái)看并沒(méi)有特別大的波動(dòng)，美國(guó)的出行表現(xiàn)較為平穩(wěn)，而歐洲更多的符合季節(jié)性走勢(shì)，目前的出行水平仍遠(yuǎn)超去年同期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

航煤需求繼續(xù)后置

上周BNEF將對(duì)未來(lái)12周的航煤需求預(yù)期下調(diào)了約12萬(wàn)桶/天，因一周內(nèi)有超過(guò)13萬(wàn)班次的航班被取消，周環(huán)比下降2.8%；后續(xù)航煤的修復(fù)仍需緊盯國(guó)家間的航空管制措施是否有進(jìn)一步放開(kāi)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：BNEF，天風(fēng)期貨研究所

高開(kāi)工下油品開(kāi)始累庫(kù)

美國(guó)汽油上周增加388.2萬(wàn)桶，回升至五年均值下沿附近，累庫(kù)速率略快于往年。

歐洲方面油品也出現(xiàn)明顯的累庫(kù)，增量主要在汽油，上周汽油庫(kù)存增加188.1萬(wàn)桶，回到五年均值附近；柴油庫(kù)存仍在歷史低位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

價(jià)差&持倉(cāng)

月差維持弱勢(shì)

截至12月13日，WTI近次月收于0.17美元/桶，Brt收于0.23美元/桶；SC近次月收于3.2元/桶。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

汽柴裂解有所回升

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

航煤裂解企穩(wěn)回升

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所

凈多繼續(xù)減少

上周WTI資金多頭減持4821手，空頭增加2392手，凈多減少7213手。

上周Brt資金多頭減倉(cāng)9809手，空頭減少4518手，凈多減少5291手。目前布油凈多倉(cāng)位已經(jīng)回到去年11月的水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：天風(fēng)期貨研究所