七禾網(wǎng)16、做股票往往需要關(guān)注宏觀情況，近兩年國(guó)內(nèi)外宏觀情況復(fù)雜，您對(duì)當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外宏觀是怎么看的？對(duì)于2022年的A股市場(chǎng)又有著怎樣的宏觀判斷？

章毅：談到宏觀，我做為量化交易者是不專業(yè)、不權(quán)威的。個(gè)人認(rèn)為全球在復(fù)蘇，國(guó)外在快速恢復(fù)，尤其是近期。而中國(guó)作為崛起的大國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是重要前提，應(yīng)該有共識(shí)促增長(zhǎng)，2022年的A股市場(chǎng)是值得期待的。

七禾網(wǎng)17、從宣告設(shè)立到正式開(kāi)始，北交所僅僅用了74天。近期，不少私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)率先對(duì)精選層掛牌或申請(qǐng)掛牌的公司進(jìn)行研究和投資，部分機(jī)構(gòu)還備案了相關(guān)的私募產(chǎn)品，信弘天禾在這方面有無(wú)動(dòng)作？您如何看待北交所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)？

章毅：有大量的合作券商向我們做了推薦，我也認(rèn)為北交所及其上市標(biāo)的潛力無(wú)限，但基于我們的戰(zhàn)略與投資策略，現(xiàn)階段尚未開(kāi)展北交所的投資。

七禾網(wǎng)18、美國(guó)貨幣政策不斷有收緊的預(yù)期，疫情也沒(méi)有得到很好的控制，但是美股非但沒(méi)有下跌，主要指數(shù)還攀升至歷史新高，背后的原因是什么？相較于一直創(chuàng)新高的美股，A股今年卻始終在區(qū)間震蕩，您如何看待當(dāng)前中美股市的強(qiáng)弱對(duì)比？

章毅：首先，美股是一個(gè)資本自由流動(dòng)的投資市場(chǎng)，它也不僅僅是代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而是聚集了全球盈利性好、成長(zhǎng)空間大、代表技術(shù)革命的一批公司，從全球資產(chǎn)配置角度看，它仍然具有相對(duì)配置價(jià)值，吸引的也是全球資本。A股今年雖然區(qū)間震蕩，但是也有很多不錯(cuò)的標(biāo)的實(shí)現(xiàn)了高幅增長(zhǎng)，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，我認(rèn)為再多給A股市場(chǎng)一些機(jī)會(huì)，也多給企業(yè)一些時(shí)間，A股市場(chǎng)會(huì)在優(yōu)勝劣汰后走出更好的表現(xiàn)。

七禾網(wǎng)19、新冠疫情已經(jīng)糾纏了全國(guó)乃至世界人民2年之久，對(duì)資本市場(chǎng)的影響也是巨大的，您覺(jué)得在這樣的背景下，不論是投資機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，投資的風(fēng)格或者方式應(yīng)該做哪些調(diào)整？

章毅：從投資三性來(lái)說(shuō)，疫情爆發(fā)的初期是第一時(shí)間關(guān)注安全性，在目前疫情反復(fù)伴隨復(fù)蘇的階段，可以更加關(guān)注流動(dòng)性，同時(shí)增加一定比例的投資額度。

七禾網(wǎng)20、今年以來(lái)，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策密集出臺(tái)，監(jiān)管措施層層加碼，在大家的認(rèn)知中，房地產(chǎn)被打壓以后，房市里的資金就會(huì)流入股市。但我們看到，股市的資金流入似乎并未出現(xiàn)明顯增量，您覺(jué)得這些資金流向了哪里？

章毅：房地產(chǎn)市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的最重要組成部分，貨幣政策的調(diào)整需要一個(gè)傳導(dǎo)過(guò)程，房地產(chǎn)圈內(nèi)資金的結(jié)構(gòu)也非常復(fù)雜，流動(dòng)性存在問(wèn)題，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的資金搬遷，同時(shí)股票市場(chǎng)也不具備短期吸收巨大的存量資金，容易造成市場(chǎng)過(guò)熱，企業(yè)價(jià)值提早透支等問(wèn)題，所以我認(rèn)為目前是一個(gè)比較好的情況。

七禾網(wǎng)21、據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，許多上市公司開(kāi)始配置私募產(chǎn)品，面對(duì)新的客戶群體，您覺(jué)得私募應(yīng)該提供哪些針對(duì)性的服務(wù)？

章毅：主要還是圍繞風(fēng)險(xiǎn)和收益兩個(gè)要素去提升服務(wù)質(zhì)量。過(guò)去私募基金是推出標(biāo)準(zhǔn)化的幾類產(chǎn)品，但未來(lái)，不管是面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)，還是投資者需求的不同，定制化的混合策略產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越重要，甚至更進(jìn)一步提供多樣化的投資組合建議。

七禾網(wǎng)22、您曾任新加坡亞太交易所董事總經(jīng)理，境外交易所與國(guó)內(nèi)交易所最大的區(qū)別在哪里，國(guó)內(nèi)交易所還有哪些提升空間？

章毅：境外交易所競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)放，上市品種相對(duì)便利，但新品種是非常缺乏流動(dòng)性的，包括最大的幾個(gè)交易所也是如此。國(guó)內(nèi)交易所品種上市程序嚴(yán)謹(jǐn)，交易所之間分工明確，品種互補(bǔ)，所以流動(dòng)性方面不會(huì)太分散，是比較大的優(yōu)勢(shì)。在國(guó)際化方面還有提升空間，如更多品種的國(guó)際化開(kāi)放，QFII參與國(guó)內(nèi)品種的制度支持和便利度。

七禾網(wǎng)23、您目前兼任上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融碩士研究生導(dǎo)師，您覺(jué)得國(guó)內(nèi)的金融行業(yè)需要什么樣的人才，而具備哪些素質(zhì)的人才符合信弘天禾的用人標(biāo)準(zhǔn)？

章毅：復(fù)合型人才和專業(yè)型人才都是國(guó)內(nèi)金融行業(yè)需要的。復(fù)合型人才主要是需要多學(xué)科的交叉，因?yàn)榻鹑诒旧硎欠?wù)業(yè)，從業(yè)人員承擔(dān)著金融產(chǎn)品和非金融人士之間的橋梁作用，對(duì)從業(yè)者綜合能力要求較高；專業(yè)型人才，是指對(duì)專業(yè)要求非常高的崗位人才，比如我們做量化交易的公司，需要的就是數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等專業(yè)扎實(shí)的伙伴。透明開(kāi)放、樂(lè)于分享是我們用人的首要條件。

七禾網(wǎng)24、我們了解到信弘天禾是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首批量化交易踐行者，可以說(shuō)見(jiàn)證了國(guó)內(nèi)量化交易的發(fā)展，就您來(lái)看，國(guó)內(nèi)量化交易目前處于什么階段？未來(lái)會(huì)如何發(fā)展？

章毅：從量化方法的應(yīng)用、技術(shù)設(shè)備和交易方式等角度看，國(guó)內(nèi)量化交易的水平在國(guó)際上也是具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。但從量化機(jī)構(gòu)的數(shù)量、其交易在整個(gè)資本市場(chǎng)的占比和影響力范圍，尚處于發(fā)展中的階段，未來(lái)會(huì)隨著交易品種的豐富、整體市場(chǎng)的擴(kuò)容，穩(wěn)步發(fā)展為市場(chǎng)主力軍。

七禾網(wǎng)25、信弘天禾同時(shí)也是國(guó)內(nèi)第一代陽(yáng)光化私募基金持牌機(jī)構(gòu)，當(dāng)時(shí)的私募環(huán)境與現(xiàn)在相比，最大的變化是什么？同樣的，未來(lái)私募行業(yè)的發(fā)展您覺(jué)得會(huì)怎么樣？

章毅：私募行業(yè)在初期階段，有一部分從業(yè)者將此作為資金通道，并沒(méi)關(guān)注其本身經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題。隨著這些年的監(jiān)管整治，步入了良性發(fā)展，成長(zhǎng)出了一批管理有序、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)優(yōu)異的私募管理人。在未來(lái)，私募行業(yè)生態(tài)的層次感會(huì)更加顯著，隨之的發(fā)展方向、公司特點(diǎn)、監(jiān)管方式都會(huì)有所區(qū)別。

七禾網(wǎng)26、信弘天禾參與了由東航金融主辦的藍(lán)海密劍對(duì)沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽，作為國(guó)內(nèi)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的實(shí)盤大賽之一，您對(duì)藍(lán)海密劍有什么期許？

章毅：非常感謝有藍(lán)海密劍這樣的平臺(tái)，給不同的交易愛(ài)好者提供交流的機(jī)會(huì)，希望東航金控和藍(lán)海密劍活動(dòng)更多地承擔(dān)起對(duì)不同投資方法論的解讀和宣傳，為行業(yè)發(fā)展承擔(dān)更多使命。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

劉健偉訪談?wù)?/strong>

2021-12-15

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