一、純堿及其下游玻璃市場(chǎng)2021年行情回顧

2021年，國內(nèi)純堿期貨價(jià)格整體呈沖高回落運(yùn)行態(tài)勢(shì)。整體來看，純堿市場(chǎng)走勢(shì)可以分為二個(gè)階段。

第一階段（1月-10月上旬）：上半年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，企業(yè)成本增加，加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，通脹預(yù)期升溫，大宗商品普漲。在碳中和、碳達(dá)峰背景下，光伏玻璃迎來擴(kuò)產(chǎn)潮，成為拉動(dòng)純堿行業(yè)景氣度回升的關(guān)鍵因素。另外，浮法玻璃對(duì)重堿需求也保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，下游拿貨積極性較高，純堿廠家漲價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，接連上調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)樂觀氛圍濃厚，期貨價(jià)格創(chuàng)上市以來的新高。

第二階段（10月中旬-12月底）：持續(xù)上漲的原料價(jià)格提升純堿等下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，引發(fā)社會(huì)各方面的強(qiáng)烈反應(yīng)，國家發(fā)改委公布信息將依據(jù)價(jià)格法，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格實(shí)施干預(yù)措施。同時(shí)高層也對(duì)榆林市、秦皇島港等地煤價(jià)進(jìn)行政策性壓制，信息公布后原料價(jià)格大幅下行。成本端的松動(dòng)，引發(fā)下游產(chǎn)品的價(jià)格下跌，純堿市場(chǎng)情緒急速轉(zhuǎn)弱。之后，由于能耗管控力度下降，而下游浮法玻璃市場(chǎng)因終端地產(chǎn)資金緊張，加工廠訂單減少，庫存壓力較大，價(jià)格低位運(yùn)行；光伏玻璃也面臨著盈利減少的問題，產(chǎn)線投放時(shí)間推遲。整體需求減弱促使純堿庫存快速攀升，純堿價(jià)格因此承壓。

數(shù)據(jù)來源：博易大師

從玻璃市場(chǎng)來看，2021年期價(jià)整體呈沖高回落運(yùn)行態(tài)勢(shì)。大體可以分為二個(gè)階段。第一階段（1月-7月中旬）：全球貨幣超發(fā)帶來的流動(dòng)性充裕推升大宗商品價(jià)格。同時(shí)，工信部提出嚴(yán)禁平板玻璃新增產(chǎn)能，在房地產(chǎn)竣工周期下，玻璃需求較好。由于上一年度玻璃供應(yīng)緊張，年后貿(mào)易商和加工廠備貨采購積極性很高。與此同時(shí)，玻璃加工廠和建筑工地復(fù)工，大量訂單向玻璃加工廠傳遞，下游加工廠和貿(mào)易商在不斷消耗自身庫存，剛需補(bǔ)庫也讓上游廠家?guī)齑鏈p少，國內(nèi)玻璃庫存大幅下降至歷史低位，價(jià)格也跟隨持續(xù)攀升。

第二階段（7月下旬-12月）：為抑制投機(jī)需求，鄭州商品交易所發(fā)布對(duì)玻璃期貨部分合約實(shí)施交易限額的公告，政策干預(yù)下市場(chǎng)交投都有所減弱。特別是10月份，在價(jià)格法干預(yù)下，原料煤炭?jī)r(jià)格大幅下行。成本端的松動(dòng)，引發(fā)下游產(chǎn)品的價(jià)格下跌。同時(shí)因終端地產(chǎn)資金緊張，加工廠訂單減少，庫存壓力較大，玻璃價(jià)格持續(xù)走弱。

數(shù)據(jù)來源：博易大師

二、基本面因素分析

1、純堿產(chǎn)能產(chǎn)量及開工情況分析

從產(chǎn)能來看，中國純堿產(chǎn)能主要集中在華東、華北、華中以及西北地區(qū)，這四個(gè)區(qū)域也是國內(nèi)純堿供應(yīng)主要生產(chǎn)地。從2015-2021年國內(nèi)純堿產(chǎn)能來看，整體呈先降后增的態(tài)勢(shì)。隨著天然堿項(xiàng)目投放的臨近，供應(yīng)格局的轉(zhuǎn)化也將帶動(dòng)整個(gè)純堿釋放發(fā)生巨大的變化。內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源800萬噸的天然堿礦預(yù)計(jì)在2022年正式投產(chǎn)，這將徹底改變中國純堿市場(chǎng)格局與基礎(chǔ)成本，以低成本的天然堿定價(jià)的格局將逐漸到來。由于此前天然堿占比較低，因此低成本的天然堿尚不足以沖擊市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。投產(chǎn)后天然堿占比預(yù)計(jì)將從7%提高至25%左右，低成本、高產(chǎn)量的天然堿將快速擠占市場(chǎng)。

從產(chǎn)量來看，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2021年1-10月份，國內(nèi)純堿累計(jì)產(chǎn)量在2423.33萬噸，同比2020年增加2.2%。從開工情況看，上半年國內(nèi)企業(yè)開工率多數(shù)時(shí)間高于2020年同期，但低于2019年，下半年整體開工率則與2020年較為接近。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2021年由于光伏市場(chǎng)的政策支持力度增大，純堿企業(yè)訂單明顯增長(zhǎng)，加上浮法玻璃行業(yè)對(duì)原材料的需求量大幅增長(zhǎng)，表觀消費(fèi)與日俱增，帶動(dòng)純堿市場(chǎng)逐漸走出虧損邊緣，實(shí)現(xiàn)明顯凈利潤(rùn)，進(jìn)而帶動(dòng)純堿企業(yè)開工率不斷提高，國內(nèi)純堿產(chǎn)量多數(shù)時(shí)間高于往年同期水平。不過三季度開始的能耗雙控政策給純堿生產(chǎn)帶來一定程度的影響。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》，青海、江蘇等純堿產(chǎn)能占比較大的省份被列為能耗強(qiáng)度與能源消費(fèi)總量一級(jí)預(yù)警。之后相關(guān)省份相繼分布降能耗的相關(guān)措施，加上拉閘限電等政策執(zhí)行擴(kuò)大化，開工率出現(xiàn)明顯下降，純堿產(chǎn)量與過去兩年同期接近，而后隨著政策的放松，開工有所恢復(fù)，年底產(chǎn)量再度提升。

2、純堿庫存分析

從庫存來看，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月16日當(dāng)周，國內(nèi)純堿庫存達(dá)到160.89萬噸，2020年同期庫存2倍，為近三年最高水平。2021年國內(nèi)純堿庫存波動(dòng)較大，上半年純堿供應(yīng)平穩(wěn)，而需求端因浮法玻璃高日熔量和光伏投產(chǎn)帶來的增量，產(chǎn)銷提升背景下庫存不斷去化，至三季度能耗雙控啟動(dòng)且力度較大，對(duì)純堿產(chǎn)能大省的管控導(dǎo)致供應(yīng)減量，庫存加速去化，在10月初一度下降至20萬噸附近水平。但進(jìn)入四季度，能耗雙控力度放松，供應(yīng)沖擊減弱，疊加浮法玻璃需求減弱，光伏玻璃擴(kuò)張不及預(yù)期，需求下降導(dǎo)致純堿庫存持續(xù)累積。由于純堿庫存與純堿價(jià)格的相關(guān)性緊密，呈現(xiàn)明顯負(fù)相關(guān)關(guān)系。通常庫存小于20萬噸為低庫存；庫存20萬—35萬噸為合理庫存；庫存大于40萬噸為危險(xiǎn)庫存，目前的高庫存給價(jià)格帶來了明顯的壓力。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2022年來看，浮法工藝?yán)湫逌p量以及光伏玻璃投產(chǎn)可能不及預(yù)期的情況下，特別是上半年為浮法波動(dòng)需求帶動(dòng)，純堿需求增量或有限。供應(yīng)端整體或較為平穩(wěn)，雖然天然堿裝置將投產(chǎn)，但產(chǎn)量實(shí)際提高可能會(huì)在2023年，預(yù)計(jì)純堿庫存保持高位平穩(wěn)運(yùn)行，后市需關(guān)注碳中和背景下環(huán)保政策對(duì)供應(yīng)端的影響。

3、純堿進(jìn)出口情況

從國內(nèi)純堿進(jìn)口情況看，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年1-10月純堿累計(jì)進(jìn)口量為19.86萬噸，累計(jì)進(jìn)口同比下降22.81%。從出口情況看，2021年1-10月純堿累計(jì)出口量為64.15萬噸，累計(jì)出口同比下降46.82%。因2021年國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，純堿需求量增加，貨源表現(xiàn)緊張，2021年國內(nèi)純堿進(jìn)口量整體下降，對(duì)于國內(nèi)沖擊有限。而出口量，2021年前三個(gè)季度國內(nèi)需求支撐，訂單充足，以國內(nèi)消化為主，因此出口量出現(xiàn)明顯下降。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、純堿下游需求分析

近年來，純堿下游需求整體趨穩(wěn)，但部分行業(yè)需求存在變化。重堿主要用于生產(chǎn)平板玻璃；輕堿主要用于日用玻璃行業(yè)、洗滌劑和食品行業(yè)等。2021年純堿下游需求表現(xiàn)強(qiáng)，主流下游消費(fèi)量增加。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2021年國內(nèi)浮法玻璃需求1251萬噸，同比增加92萬噸，漲幅7.94%；光伏玻璃需求量278萬噸，同比增加83萬噸，漲幅42.56%；日用玻璃消費(fèi)量485萬噸，增加40萬噸，漲幅8.99%。其他行業(yè)純堿需求整體大穩(wěn)小動(dòng)為主。

4.1 重質(zhì)堿需求分析——浮法玻璃

（1）玻璃產(chǎn)能和產(chǎn)量

從浮法玻璃產(chǎn)能的變化看，2017-2021年主要集中華北、華東、華中以及華南地區(qū)，其中華北地區(qū)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，華東保持平穩(wěn)，華中先增后降，華南、東北和西南穩(wěn)中上漲。建筑用平板玻璃受到國家環(huán)保指標(biāo)的嚴(yán)格控制而無法擴(kuò)張，但從產(chǎn)能利用率來看，2021年國內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)能利用率基本上保持在85%以上。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截止2021年12月17日，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線在剔除僵尸產(chǎn)線后共計(jì)296條（5867.55萬噸/年），其中在產(chǎn)262條，冷修停產(chǎn)34條，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率為88.51%，產(chǎn)能利用率為89.08%。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月份國內(nèi)平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量為83999萬重箱，同比增加8.4%。從浮法玻璃在產(chǎn)日熔量看，2021年全年均明顯高于2020年同期水平。隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，國內(nèi)浮法玻璃在產(chǎn)日熔量為17.4235萬噸，依然高于2020年同期。

數(shù)據(jù)來源：wind 瑞達(dá)期貨研究院

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從浮法玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)來看，2021年整體呈沖高回落態(tài)勢(shì)。上半年利潤(rùn)持續(xù)攀升，至8月份利潤(rùn)一度高達(dá)1500元/噸以上。三、四季度受到產(chǎn)銷走弱影響，玻璃價(jià)格下行，生產(chǎn)利潤(rùn)跟隨走弱。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，截至12月16日，以煤制氣為燃料的浮法玻璃價(jià)格為2034元/噸，利潤(rùn)442元/噸；以天然氣為燃料的浮法玻璃價(jià)格2331元/噸，利潤(rùn)315元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃價(jià)格2204元/噸，利潤(rùn)706元/噸。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2021年上半年，利潤(rùn)的快速恢復(fù)推升浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能的快速修復(fù)，而高利潤(rùn)的持續(xù)又催生更多的產(chǎn)能繼續(xù)釋放，因此在二季度出現(xiàn)產(chǎn)能凈增加的情況，在產(chǎn)產(chǎn)能增長(zhǎng)到5000萬噸以上，原片產(chǎn)量也逐步回升到歷年高位水平，隨著利潤(rùn)的高位維持，原有的部分冷修產(chǎn)能也加速復(fù)產(chǎn)，一大批已經(jīng)進(jìn)入超期服役的生產(chǎn)線也不斷拖延冷修的時(shí)間。然而，三季度市場(chǎng)開始變化，利潤(rùn)空間大幅壓縮，隨著部分生產(chǎn)線臨近虧損，生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)可能性逐漸增加，即便是有微利存在，在安全隱患的情況下繼續(xù)生產(chǎn)的必要性也較低。

對(duì)于2022年，據(jù)悉除有明確計(jì)劃的放水冷修產(chǎn)線外，還有19條產(chǎn)線窯齡已經(jīng)超過十年，但目前暫無明確計(jì)劃。后期如果利潤(rùn)持續(xù)低位甚至虧損，或者窯爐狀態(tài)不佳，將有較大概率放水。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，刨除設(shè)計(jì)窯齡較長(zhǎng)的產(chǎn)線，已有冷修意向+超期服役產(chǎn)線約25條產(chǎn)線，日熔量共計(jì)15700噸。按季節(jié)性來看，一季度為玻璃傳統(tǒng)需求淡季，低利潤(rùn)將推動(dòng)更多玻璃生產(chǎn)線冷修，從而減少供給?？紤]到碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)下落后產(chǎn)能退出、延后的房地產(chǎn)竣工需求釋放以及城市更新需求等積極因素，2022年玻璃市場(chǎng)亦無須過分悲觀。

（2）玻璃庫存分析

庫存方面，2021年國內(nèi)浮法玻璃企業(yè)庫存波動(dòng)幅度相對(duì)2020年較小。年初受疫情影響，國內(nèi)物流運(yùn)輸受阻，玻璃市場(chǎng)貿(mào)易活動(dòng)基本處于停滯狀態(tài)。由于玻璃行業(yè)生產(chǎn)有一定的連續(xù)性，一旦窯爐點(diǎn)火，將進(jìn)行連續(xù)性生產(chǎn)直至窯爐冷修，因此其產(chǎn)量依然保持穩(wěn)定的輸出，從而導(dǎo)致玻璃庫存急速攀升。春節(jié)后，隨著需求的復(fù)蘇，企業(yè)庫存逐步下降，本屬于安裝工程淡季的時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)淡季不淡的情況，企業(yè)庫存維持在低位運(yùn)行并于5月末創(chuàng)出歷史新低，上半年庫存遠(yuǎn)低于2020年同期水平。

至三季度，恒大事件為主的地產(chǎn)行業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)加劇，建筑原材料回款周期拉長(zhǎng)，疊加建材價(jià)格歷史高位擠壓下游利潤(rùn)，導(dǎo)致深加工企業(yè)采購積極性下降，企業(yè)庫存開始逐漸累積并再次達(dá)到歷年高位水平。2022年來看，在冷修產(chǎn)能逐漸增加、終端需求逐漸恢復(fù)的情況下，企業(yè)產(chǎn)銷率可能再次回升，玻璃企業(yè)庫存預(yù)計(jì)難以持續(xù)攀升。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

（3）玻璃需求面分析

終端情況看，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止2021年1-11月份，房屋新開工面積累計(jì)值182819.53萬平方米，累計(jì)同比減少9.1%；房屋竣工面積累計(jì)值68753.82萬平方米，累計(jì)同比增加16.2%。雖然同比數(shù)據(jù)尚可，但環(huán)比增速明顯放緩。

數(shù)據(jù)來源：wind 瑞達(dá)期貨研究院

2021年上半年，深加工企業(yè)訂單維持高景氣度，下游需求旺盛，由于2020年春季疫情之下的停工，導(dǎo)致施工端繼續(xù)拖延了至少3個(gè)月，從而使得2021年地產(chǎn)竣工交付壓力更大。春節(jié)后地產(chǎn)施工旺季啟動(dòng)，施工面積與竣工面積均大幅增長(zhǎng)。在需求的推動(dòng)下，玻璃價(jià)格持續(xù)上行，但之后高價(jià)格則對(duì)需求形成一定程度抑制。然后，隨著房地產(chǎn)調(diào)控加嚴(yán)，社融信貸存邊際收縮跡象，“三道紅線”政策影響之下房地產(chǎn)貸款收緊。由于7成以上的玻璃應(yīng)用于房地產(chǎn)的后端，對(duì)玻璃的需求體現(xiàn)在房地產(chǎn)項(xiàng)目的竣工階段。在持續(xù)調(diào)控態(tài)勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張狀況削弱了玻璃竣工需求預(yù)期，部分房地產(chǎn)企業(yè)面臨非常大的債務(wù)壓力，房地產(chǎn)下行趨勢(shì)愈發(fā)明顯，竣工節(jié)奏也必然會(huì)受到影響。特別是三季度，受恒大事件的影響，地產(chǎn)銷售大面積下滑，企業(yè)現(xiàn)金流極度緊張，建筑施工受到較大的沖擊，從而導(dǎo)致建材出現(xiàn)了旺季不旺的情況。為此，深加工企業(yè)訂單下滑，中下游貿(mào)易商、加工商基于訂單狀況和風(fēng)險(xiǎn)控制需求削減原片采購，玻璃表觀需求逆季節(jié)性持續(xù)偏弱。

四季度以來，隨著地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊出現(xiàn)端倪，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次就房地產(chǎn)行業(yè)合理貸款釋放邊際寬松和維穩(wěn)的信號(hào)，房地產(chǎn)竣工需求預(yù)期邊際轉(zhuǎn)暖，下游補(bǔ)庫需求溫和釋放。政策調(diào)控有所放松，地產(chǎn)行業(yè)最嚴(yán)政策底或已基本顯現(xiàn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度趨于穩(wěn)定乃至支持力度增強(qiáng)，玻璃的房地產(chǎn)竣工端需求在2022年有望穩(wěn)定在相對(duì)高位，延后的房地產(chǎn)竣工端需求將繼續(xù)釋放，消費(fèi)韌性仍然存在。

此外，老舊小區(qū)的改造，以及玻璃幕墻、落地窗、雙層LOW-E、中空、夾層等加工玻璃的普及，都將推升玻璃需求增量，特別是“碳中和”對(duì)玻璃加工品節(jié)能減排提出更高要求，夾層和中空玻璃需求量大，中長(zhǎng)期來看對(duì)玻璃仍有較大推動(dòng)。

4.2 重質(zhì)堿需求分析——光伏玻璃

光伏發(fā)電屬于環(huán)?？稍偕Y源，在碳中和、碳達(dá)峰背景下，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅虚L(zhǎng)期新能源對(duì)于石化能源的替代已是大勢(shì)所趨。2021年8月1日起施行修訂后的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》中明確，對(duì)光伏玻璃產(chǎn)能置換實(shí)行差別化政策，新上光伏玻璃項(xiàng)目不再要求產(chǎn)能置換。

雖然下半年規(guī)劃中的產(chǎn)線較多，但組件廠家開工負(fù)荷處于低位，廠家利潤(rùn)水平不高。光伏玻璃庫存壓力較大，價(jià)格出現(xiàn)一定松動(dòng)，新單跟進(jìn)情況一般。因此產(chǎn)線實(shí)際推進(jìn)情況不及預(yù)期，部分產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)間推遲。隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2021年初光伏在產(chǎn)2.9萬噸/日，截止12月16日光伏在產(chǎn)4.3萬噸/日，增加1.4萬噸/日。之前計(jì)劃年底集中投產(chǎn)的產(chǎn)能大概率會(huì)延期到2022年，2022年有計(jì)劃投放總?cè)杖哿?萬噸左右，部分企業(yè)投放時(shí)間待定。中長(zhǎng)期來看，光伏玻璃對(duì)重堿用量仍將持續(xù)增加。

4.3 輕質(zhì)堿需求分析

2021年年輕質(zhì)堿下游開工率整體上升，再加上小蘇打、泡花堿等新增產(chǎn)能投放，日用器皿、碳酸鋰、水玻璃、磷酸鹽等行業(yè)的需求也持續(xù)增長(zhǎng)，輕質(zhì)堿用量明顯增加。由于生產(chǎn)1噸需要2噸左右的輕堿，隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，碳酸鋰對(duì)用量增幅擴(kuò)大。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，鋰需求拉動(dòng)的純堿需求在2025年有望達(dá)到210萬噸每年。雖然碳酸鋰對(duì)于純堿使用占比總的用量不大，但也是一個(gè)增量因素。對(duì)于下游新興行業(yè)，碳酸鋰預(yù)期產(chǎn)能增量大，有望成為純堿新的消費(fèi)主流領(lǐng)域。

三、純堿及其下游玻璃市場(chǎng)2022年行情展望

從純堿市場(chǎng)看，環(huán)保治理、能耗管控將成為未來純堿限制產(chǎn)能增長(zhǎng)的重要手段，部分裝置也受到碳中和政策影響主動(dòng)退出，2022年將新增的天然堿礦將徹底改變中國純堿市場(chǎng)格局與基礎(chǔ)成本，不過產(chǎn)量實(shí)際提高可能會(huì)在2023年，供應(yīng)端預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)定。需求端來看，浮法工藝?yán)湫逌p量以及光伏玻璃增量預(yù)期下，預(yù)計(jì)基本平穩(wěn)，純堿需求增量或有限。雖然目前純堿廠家持續(xù)累庫，但下游玻璃廠純堿庫存水平下降，隨著社會(huì)庫存低價(jià)貨源的消化，玻璃廠存在補(bǔ)原料庫存需求，有望使得純堿廠家?guī)齑娴玫饺セ?。在供需都相?duì)穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)2022年純堿市場(chǎng)呈區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

從玻璃市場(chǎng)看，玻璃產(chǎn)線無法新增，只能通過產(chǎn)能置換，供應(yīng)端增加空間有限。目前各個(gè)地方對(duì)于玻璃的生產(chǎn)耗能及污染等問題有著更加嚴(yán)格的監(jiān)管，特別是北方受制于環(huán)保壓力，產(chǎn)線恢復(fù)難度較大，未來玻璃供應(yīng)端壓力不大。需求端來看，房地產(chǎn)政策調(diào)控有所放松，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度趨于穩(wěn)定乃至支持力度增強(qiáng)，玻璃的房地產(chǎn)竣工端需求在2022年有望穩(wěn)定在相對(duì)高位，延后的房地產(chǎn)竣工端需求將繼續(xù)釋放。預(yù)計(jì)2022年玻璃價(jià)格運(yùn)行重心有望抬升。