春節(jié)假期，歐美原油整體延續(xù)漲勢，，WTI原油累計(jì)漲5.3%，Brent原油累計(jì)漲4.1%，并不斷刷新近7年多以來新高，全球地緣局勢持續(xù)緊張以及原油供應(yīng)整體偏緊支撐油市，同時(shí)機(jī)構(gòu)方面繼續(xù)維持看漲氣氛。

1、OPEC+維持此前增產(chǎn)計(jì)劃 但減產(chǎn)執(zhí)行率維持高位

OPEC+2月會(huì)議決定3月份維持40萬桶/日的增產(chǎn)幅度，基本符合市場預(yù)期，但過去幾個(gè)月，OPEC+一直維持較高的減產(chǎn)執(zhí)行率，令整體產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期。機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，歐佩克國家1月減產(chǎn)執(zhí)行率上升至132%，去年12月為127%。歐佩克1月份的產(chǎn)量僅增加了25萬桶/日，而其配額為40萬桶/日。俄羅斯1月份提高了石油產(chǎn)量，但仍可能連續(xù)第二個(gè)月低于其OPEC+的產(chǎn)量配額。OPEC+增產(chǎn)幅度不及預(yù)期也令市場供應(yīng)端持續(xù)偏緊。

2、美國汽油庫存持續(xù)累積

美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止1月28日當(dāng)周，美國原油庫存量4.15143億桶，比前一周下降105萬桶；美國汽油庫存總量2.50037億桶，為近一年來最高水平，比前一周增長212萬桶；餾分油庫存量為1.22744億桶，比前一周下降241萬桶。煉油廠開工率86.7%，比前一周下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。截止1月28日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1150萬桶，比前周日均產(chǎn)量減少10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加60萬桶。

3、全球地緣局勢持續(xù)緊張

近期烏克蘭局勢仍然緊張，數(shù)周來，圍繞烏克蘭問題，俄羅斯與西方之間的緊張關(guān)系日益加劇，西方指責(zé)莫斯科準(zhǔn)備“入侵”烏克蘭。據(jù)報(bào)道，俄羅斯否認(rèn)有入侵烏克蘭的計(jì)劃，但要求北約作出永遠(yuǎn)不接納烏克蘭加入該組織的承諾以及其他一系列安全保證。

而伊朗核談仍無定論。伊朗議會(huì)國家安全與外交政策委員會(huì)發(fā)言人阿巴斯扎德近期表示，根據(jù)維也納談判伊朗首席代表巴蓋里日前向伊朗議會(huì)披露的情況，伊朗在維也納談判的過程中一直沒有跟美國直接談判，維也納談判正在取得進(jìn)展，但是依然有很多主要的突出問題需要得到解決。

4、機(jī)構(gòu)仍然看漲油價(jià)

在全球地緣局勢緊張以及原油供應(yīng)偏緊的背景下，機(jī)構(gòu)普遍繼續(xù)看漲油價(jià)。摩根大通：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著升高。若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級，油價(jià)可能會(huì)升至120美元/桶。部分歐佩克+國家可能更難增產(chǎn)，因?yàn)槎嗄陙硗顿Y不足，且過去兩年大幅減產(chǎn)后較難再增產(chǎn)。美國銀行：其預(yù)測布倫特原油價(jià)格到2022年中將達(dá)到每桶120美元，但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在2022年中達(dá)到峰值后，石油價(jià)格最終將回落到每桶80美元的水平。路透調(diào)查：預(yù)計(jì)2022年WTI原油均價(jià)為76.23美元/桶（去年12月預(yù)期為71.38美元/桶）。預(yù)計(jì)2022年布倫特原油均價(jià)為79.16美元/桶（去年12月預(yù)期為75.57美元/桶）。但花旗方面認(rèn)為：就基本面而言，1-3月應(yīng)該是能源市場的周期高點(diǎn)。全球庫存季度趨勢最早將在第二季度轉(zhuǎn)向庫存增長，并在未來15-18個(gè)月保持不變。鑒于美國、加拿大、俄羅斯和巴西供應(yīng)總量增長的前景，當(dāng)前供應(yīng)緊張的市場將轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩。

綜合來看，當(dāng)前東歐局勢仍無緩和跡象，而伊朗核談仍處僵局，全球地緣局勢持續(xù)緊張，此外，由于OPEC+產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期，同時(shí)美國頁巖油維持低景氣度，原油供應(yīng)端持續(xù)偏緊。在此背景下，油價(jià)短線預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢格局，布油有望漲向95美元。國內(nèi)SC原油節(jié)后預(yù)計(jì)將高開并進(jìn)一步走高，操作上建議多頭思路為主，期權(quán)策略方面建議以賣出虛值看漲期權(quán)。