人紅是非多，寧德時(shí)代上漲引人注目，下跌同樣引人注目。

最近寧德時(shí)代走勢并不強(qiáng)，作為創(chuàng)業(yè)板絕對(duì)一哥，寧德時(shí)代大跌拖累了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫，2月8日寧德時(shí)代重挫6.66%,周四寧德時(shí)代繼續(xù)跳水，最大跌幅接近9%，并跌破500元整數(shù)關(guān)，最終收跌5.32%。

圍繞寧德時(shí)代大跌，市場各種傳言不斷，一個(gè)是傳言“寧德時(shí)代正在美國向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，咨詢其被美國制裁的可能性?！?，但是寧德時(shí)代已經(jīng)予以澄清，今天社交媒體有傳聞稱，近日有大型險(xiǎn)資專用賬戶贖回中歐明星基金經(jīng)理葛蘭的基金份額，據(jù)稱葛蘭管理的基金被贖回了400億。因?yàn)槠湓诟呶徊季至瞬簧賹幍聲r(shí)代等高位品種，這個(gè)傳言不可信，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)份額可能沒有那么多。

盡管寧德時(shí)代公布了一份十分靚麗的財(cái)報(bào)預(yù)告， 1月27日晚，寧德時(shí)代發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤140億元至165億元，同比 增長150.75%至195.52%。但是隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，各家鋰電池廠都在大規(guī)模擴(kuò)建產(chǎn)能，未來鋰電池產(chǎn)能憂慮難以消除，另外作為鋰電池廠家，下游轉(zhuǎn)嫁成本存在一定難度，可上游的碳酸鋰、氫氧化鋰、隔膜和電解液價(jià)格大漲，不少電池廠毛利率下滑，寧德時(shí)代雖然憑借行業(yè)地位，在議價(jià)上具有更大話語權(quán)，但是未來毛利率如何演變，市場可能沒有達(dá)成共識(shí)，可是股價(jià)大漲，寧德時(shí)代超百倍市盈率還是顯出較高估值。市場樂觀情緒支配下，投資者可以忽略高估值，一旦市場情緒轉(zhuǎn)向，高估值就成為最大致命傷，估值回歸就像萬有引力吸引物體落下地球一樣不可避免，關(guān)鍵是這個(gè)估值多少才是合理，是與投資者的信心不無關(guān)系的，現(xiàn)在A股外圍有美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的困擾，內(nèi)部有IPO和再融資常態(tài)化帶來的抽資壓力，投資者信心明顯受損。

從今天走勢看，百手以上乃至數(shù)百手買賣單屢現(xiàn)，顯示大資金對(duì)于寧德時(shí)代的分歧加大，寧德時(shí)代作為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股，股價(jià)上漲得益于抱團(tuán)的正向激勵(lì)，一旦機(jī)構(gòu)出現(xiàn)意見分歧，就會(huì)形成新的負(fù)向激勵(lì)，股價(jià)跌越多，機(jī)構(gòu)反而出現(xiàn)進(jìn)一步拋售壓力，另外寧德時(shí)代最近幾個(gè)交易日，兩融資金出現(xiàn)下滑，從85.5億元下滑到75.5億元左右，短短幾個(gè)交易日，兩融資金就減少了近10億元，杠桿資金明顯有助漲助跌作用，股價(jià)越跌，杠桿資金拋售力度反而不斷加大，而不是拋售下降，三是有沒有量化交易帶來的寧德時(shí)代助跌作用，現(xiàn)在缺少數(shù)據(jù)，無法判斷，量化交易占比較大的話，也是有助跌作用的。

上文說到今天市場大跌源于一則傳言，那就是機(jī)構(gòu)資金贖回基金份額，雖然這一消息不太靠譜，但現(xiàn)在隨著股價(jià)下跌，基金凈值回撤，基民出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考量，選擇贖回基金份額，并非沒有可能，而是贖回壓力隨著股價(jià)下跌不斷增加，這給基金帶來難以想象的壓力，是拋售重倉的抱團(tuán)股，還是拋售其他股票，其他股票可能流動(dòng)性更差，稍有拋售股價(jià)就可能閃崩，抱團(tuán)股流動(dòng)性相對(duì)較好，可是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)抱團(tuán)帶來的交易擁堵，也容易造成多殺多的慘劇，進(jìn)一步加大股價(jià)調(diào)整壓力。寧德時(shí)代雖然放量明顯，可是換手率并不高，只有1.43%，可股價(jià)最大跌幅就是9%了，可見機(jī)構(gòu)要想拋售應(yīng)對(duì)贖回壓力，也是很不容易的。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)操作，抱團(tuán)股價(jià)上漲是很爽的，可是要想兌現(xiàn)盈利退出抱團(tuán)股，如果不在投資者亢奮之際進(jìn)行，一旦投資者情緒轉(zhuǎn)向，要想盈利退出就是一個(gè)天大難題，只要拋壓加重，操盤手就會(huì)感受到盤面的變化，很有可能也會(huì)加入拋售隊(duì)伍，造成股價(jià)急跌，大家一起承受股價(jià)下跌的損失。

市場亢奮之際，有知名基金或者明星基金加盟，會(huì)吸引大量基金抄作業(yè)抱團(tuán)，可是一旦市場轉(zhuǎn)為悲觀，新增資金就會(huì)更加謹(jǐn)慎，不想貿(mào)然介入給明星基金抬轎或者接盤，讓自己套在高位，畢竟一旦明星基金退出，股價(jià)要想上漲，難度更大，很有可能出現(xiàn)股價(jià)超跌。

現(xiàn)在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股面臨一個(gè)尷尬，那就是大金融強(qiáng)力護(hù)盤，是基金投資風(fēng)格的變化，還是國家隊(duì)進(jìn)場護(hù)盤，并不重要，重要的是會(huì)對(duì)存量資金形成分流，進(jìn)一步加大抱團(tuán)股的調(diào)整壓力，指數(shù)穩(wěn)定尤其是上證綜指指數(shù)穩(wěn)定至關(guān)重要，因此只要整個(gè)市場依然疲軟，大金融的護(hù)盤使命就可能沒有完成，只有整個(gè)市場走好，大金融可能才會(huì)轉(zhuǎn)弱。

寧德時(shí)代在500元一線是一個(gè)重要的平臺(tái)，也是一個(gè)密集成交區(qū)，已經(jīng)兩次探底，都在500元附近企穩(wěn)回升，后市一旦跌破這一平臺(tái)，意味著很多人都將套牢，這一帶就從支撐轉(zhuǎn)化為重阻力區(qū)。這是個(gè)人觀感，不構(gòu)成任何投資建議。