部分輪胎企業(yè)提前復(fù)工 芯片短缺抑制汽車增產(chǎn)

春節(jié)后部分輪胎企業(yè)在2月7日左右復(fù)工，本來還有不少工廠計(jì)劃在20日之后恢復(fù)生產(chǎn)。不過，13日開始山東東營(yíng)、濰坊、菏澤、臨沂等地輪胎企業(yè)突然安排復(fù)工，還有少部分企業(yè)將在15-18日復(fù)產(chǎn)。輪胎企業(yè)提前復(fù)工理論上應(yīng)帶動(dòng)天膠需求回升，但復(fù)工倉促可能因人員短缺令開工率恢復(fù)有限。而且，春節(jié)前成品庫存較高也抑制工廠生產(chǎn)速度。

還有，汽車芯片短缺問題尚未緩解，部分車企再次停工停產(chǎn)，對(duì)輪胎需求有不利影響。據(jù)媒體報(bào)道，“2月14日，聯(lián)華電子發(fā)布消息稱，該公司位于蘇州的8寸晶圓廠和艦芯片制造公司因有一名員工疑似感染新冠肺炎，目前正配合當(dāng)?shù)刂鞴軝C(jī)關(guān)進(jìn)行全員檢測(cè)，生產(chǎn)活動(dòng)因而逐步暫停?！?月是傳統(tǒng)的汽車生產(chǎn)淡季，再疊加芯片緊張的影響，近期配套輪胎需求疲軟。

受多種因素的影響，自2021年5月之后國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工率大部分時(shí)間低于往年同期，進(jìn)入2022年后這種趨勢(shì)也沒有得到改變。今年春節(jié)過后相關(guān)企業(yè)復(fù)工進(jìn)度雖快于預(yù)期，但能否很快恢復(fù)正常仍有待觀察。

云南可能提前開割天膠現(xiàn)貨明顯累庫

據(jù)隆眾資訊披露，“目前中國(guó)云南省西雙版納物候條件正常，膠樹新葉長(zhǎng)勢(shì)良好且暫無嚴(yán)重病蟲害發(fā)生，預(yù)計(jì)3月20號(hào)存在開割可能，該預(yù)期開割時(shí)間較去年提前將近一個(gè)月，基本符合正常季節(jié)性開割時(shí)間，但需關(guān)注后期天氣及膠樹狀況?！眹?guó)內(nèi)天膠生產(chǎn)一般自4月份全面開割，5-11月產(chǎn)量提速。如果天氣及疫情的影響不大，今年3月份天膠產(chǎn)量有望回到一萬噸以上，創(chuàng)下自2019年以來的同期新高。

進(jìn)口膠方面，2021年1-12月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)676.9萬噸，較2020年同期下降9.4%。2021年累計(jì)進(jìn)口天然膠537.42萬噸，同比下跌8.94%。外膠進(jìn)口量下降的主要原因是船期延誤情況嚴(yán)重，海運(yùn)費(fèi)較高且集裝箱短缺以及歐美需求增長(zhǎng)分流主產(chǎn)國(guó)出口量影響到國(guó)內(nèi)天膠的進(jìn)口。

根據(jù)以往規(guī)律，青島地區(qū)天膠庫存多自9、10月份起見底回升，但因進(jìn)口遲緩的影響2021年同期未能出現(xiàn)累庫跡象。不過，2022年1月中旬前后，下游企業(yè)備貨需求下降，且外膠進(jìn)口入庫有所增加，整體庫存開始回升。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2022年2月6日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量32.93萬噸，環(huán)比增加9.51%，加速累庫，入庫大幅增加，出庫大幅縮減。

不過，東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入割膠旺季末期，泰國(guó)天膠原料價(jià)格持續(xù)回升顯示供需情況相對(duì)利多，雖然海運(yùn)費(fèi)用有所回落，船期遲緩現(xiàn)象有所緩解，但國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨庫存仍處于同期低位，能否恢復(fù)以往常態(tài)還存在較大不確定性。

整體上看，國(guó)內(nèi)天膠供需不太可能出現(xiàn)顯著短缺或過剩，膠價(jià)主要受階段性因素的影響。若現(xiàn)貨累庫進(jìn)度緩慢，主力合約膠價(jià)還有挑戰(zhàn)15000元的可能；若是下游企業(yè)開工持續(xù)低于上年同期，則膠價(jià)或許將下探至2021年6、7月份低點(diǎn)?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗通脹可能加快收緊貨幣政策的速度，宏觀面對(duì)膠價(jià)仍有利空壓力。技術(shù)上來看，滬膠在春節(jié)后的反彈可能結(jié)束，若14000元關(guān)口失守，長(zhǎng)期支撐位或許在12500-13000元。