2月21日晚，俄羅斯政府正式承認(rèn)分裂組織控制的頓涅茨克與盧甘斯克地區(qū)獨立，隨后幾天將部隊開向分裂派控制區(qū)域。2月24日，俄羅斯總統(tǒng)普京決定在斯巴頓地區(qū)進(jìn)行特別軍事行動，正式入侵烏克蘭。俄烏沖突爆發(fā)后，西方社會對俄羅斯采取了一系列制裁措施，對俄羅斯的金融、貿(mào)易體系形成巨大沖擊。由于俄羅斯是全球最重要的能源出口國之一，能源市場緊張大幅加劇。2月24日以來，兩市原油上漲近30%，荷蘭基準(zhǔn)天然氣期貨價格暴漲，最高飆漲至300歐元每兆瓦時，漲幅超過300%。天然氣價格飆升帶動歐洲電力現(xiàn)貨價格翻倍，推升鋁、鋅等大宗商品的價格，引發(fā)歐洲新一輪通脹并波及全球。本文旨在梳理與分析俄烏沖突背景下歐洲天然氣市場的情況。

俄羅斯與歐洲的天然氣基本情況

2017年至2021年，歐洲27國加英國的天然氣消費總量大約是4950億立方米，消費量最大的歐洲國家分別是德國、英國、意大利、土耳其、法國。歐洲產(chǎn)量只占總供應(yīng)量的15%，剩余85%都來自于進(jìn)口。其中來自俄羅斯進(jìn)口量為1677億立方米，占進(jìn)口總量的30%左右。俄羅斯無疑在歐洲天然氣供應(yīng)中扮演者舉足輕重的角色。

歐洲也是俄羅斯天然氣出口最重要的市場。根據(jù)BP的數(shù)據(jù)，2020年俄羅斯天然氣產(chǎn)量6385億立方米，出口占總產(chǎn)量的38%左右，而出口歐洲的總量占出口總量的77.7%。

現(xiàn)有歐洲大陸管道

歐洲管道氣進(jìn)口是供應(yīng)中占比最大的部分，超過了自身產(chǎn)量與液化天然氣進(jìn)口的總和。因此，管道氣的氣源與歐洲能源安全問題息息相關(guān)。2019年，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司向歐洲出口天然氣量創(chuàng)下記錄，高達(dá)179bcm。2020年由于疫情，需求減弱，進(jìn)口量有所下滑。2021年Q1到Q3 出口量同比高增，但Q4的大幅削減導(dǎo)致全年流量下滑。

目前，俄羅斯通往歐洲的有幾條主要的管道：北溪管道、亞馬爾-歐洲管道、兄弟管道、土耳其溪和藍(lán)溪。

跨國的亞馬爾-歐洲天然氣管道（Yamal-Europe）橫跨四個國家：俄羅斯、白俄羅斯、波蘭和德國。從波蘭進(jìn)入德國的節(jié)點在德國的Mallnow。這條新的出口通道提高了俄羅斯對西歐天然氣供應(yīng)的靈活性和可靠性。天然氣管道建設(shè)始于1994年，設(shè)計能力為329億立方米（32.9bcm），天然氣管道總長度超過2000公里。

北溪（Nord Stream）管道由俄氣公司100%控股，是一條從俄羅斯到歐洲的出口天然氣管道，橫跨波羅的海。北溪一號包括兩條從波羅的海海底穿過的天然氣輸送管線。第一條管線于2011年11月開通，第二條管線于2012年10月開通。由于繞過了過境國，北溪管道為俄氣公司提供了直接接觸歐洲消費者的機(jī)會，提高了對歐洲天然氣供應(yīng)的可靠性。北溪全長1224公里，運輸能力為每年550億立方米（55bcm）。進(jìn)入德國后分為NEL和OPAL兩段。

通過兄弟管道（Brotherhood）的天然氣輸送開始于1967年，由烏連戈伊-波馬利-烏日戈羅德和進(jìn)步兩條管道組成，總?cè)萘繛?8億立方米。在烏克蘭境內(nèi)，這兩條管道路線重合，并通過烏克蘭走廊向斯洛伐克方向提供過境天然氣。在斯洛伐克境內(nèi)兩條管道分割，一條通向捷克帝國，另一條通向奧地利。

通往土耳其的藍(lán)溪（Blue Stream）管道總長1213公里，設(shè)計容量為160億立方米（16bcm）每年。藍(lán)溪天然氣管道旨在穿越黑海，通過第三國向土耳其輸送俄羅斯天然氣。藍(lán)溪是對從俄羅斯經(jīng)烏克蘭、摩爾多瓦、羅馬尼亞和保加利亞到土耳其的天然氣輸送走廊的補充，提高了對土耳其天然氣供應(yīng)的可靠性。

土耳其溪（Turk Stream）從俄羅斯跨越黑海延伸到土耳其。這條管道中一條管線是為土耳其消費者準(zhǔn)備的，另一條向歐洲南部和東南部輸送天然氣。設(shè)計能力為315億立方米（31.6bcm）每年。

俄烏沖突后天然氣管道流量

俄羅斯管道氣運輸量從2021年Q4開始下滑，并在2022年一月、二月持續(xù)減少。俄氣公司似乎只意于完成長期協(xié)議的用氣計劃，不再在電子銷售平臺上增量。一月，由于月度價格高于日前樞紐價格，歐洲買家大幅減少了長協(xié)用氣計劃。黑天鵝事件爆發(fā)后，天然氣日前價格大幅上漲，歐洲買家轉(zhuǎn)向長協(xié)，特別是烏克蘭管道。

除俄羅斯以外，挪威、北非和阿塞拜疆的流量保持穩(wěn)定，并始終處于打滿狀態(tài)。在緊張的市場狀態(tài)下，供應(yīng)端唯一的增量只有來自俄羅斯的管道氣。

日度數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，俄羅斯-歐洲的管道氣總量大幅下滑，在2月經(jīng)歷大幅波動，目前回到高位。

分線路來看：

亞馬爾管道不過境烏克蘭，德國Mallnow節(jié)點計量的西行天然氣從2021年10月開始大幅下滑，12月開始流量降到0，開始向東輸氣。2022年3月以來流量恢復(fù)。

聯(lián)盟管道流量受到影響，年初俄羅斯和白俄羅斯到烏克蘭的管道氣流量大幅下降。2021年均值在1000GWH每天，2022年1月降到500GWH每天，但3月以來流量大幅上漲。

“北溪二號”進(jìn)展

本次俄羅斯與烏克蘭沖突牽扯到美國、俄羅斯、烏克蘭和歐盟多方之間的博弈，北溪二號作為地緣政治的產(chǎn)物，不可避免地受到牽連。2月24日，美國白宮正式宣布對北溪二號進(jìn)行制裁；3月以來，北溪二號公司多次傳出破產(chǎn)消息。

2017年4月，俄氣與法國ENGIE集團(tuán)、殼牌、奧地利OMV、德國Uniper和溫特沙爾5家歐洲能源公司簽訂協(xié)議，組成聯(lián)合公司，共同投資修建北溪二號，計劃通氣量550億立方米每年。2018年9月，北溪二號項目開始在波羅的海啟動鋪管作業(yè)。北溪二號項目從開始之初就歷經(jīng)坎坷，成為多方政治斡旋和博弈的對象。德國、荷蘭、奧地利、瑞典、丹麥等是項目主要的支持者和建設(shè)者，烏克蘭、波蘭、斯洛伐克則是主要的反對方。由于美國不希望俄羅斯與歐洲在能源利益上進(jìn)一步捆綁，以及看到俄羅斯繞過美國結(jié)算體系進(jìn)行能源交易結(jié)算的野心，自始至終對北溪二號項目持強(qiáng)烈反對態(tài)度，采取各種行動阻止北溪二號項目實施。此外，北溪二號還曾遭遇過歐盟制定更嚴(yán)格規(guī)定、丹麥政府阻礙、德國環(huán)保組織反對等一系列事件。2021年9月10日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司宣布北溪二號項目全面完工，計劃于年底前開通運營。

北溪二號的投產(chǎn)將大大增強(qiáng)德國在歐洲能源政策中的話語權(quán)，但是一直支持北溪二號建設(shè)的默克爾在2021年10月離開了德國政壇。當(dāng)前德國由社會民主黨、綠黨和自民黨達(dá)成的聯(lián)合組閣領(lǐng)導(dǎo)，由于綠黨親美，聯(lián)合執(zhí)政者年輕且想法西化，德國在北溪二號建成后態(tài)度轉(zhuǎn)變，在認(rèn)證過程中多加阻撓。最終，“北溪二號”在俄烏沖突中被無限期擱置。

北溪二號計劃的破滅不僅讓本身并不充裕的歐洲天然氣市場前景堪憂，更增加了市場對能源安全穩(wěn)定性的焦慮。

液化天然氣供應(yīng)

與往年季節(jié)性不同的是，最近三個月，大量LNG流入歐洲市場。歐洲LNG進(jìn)口量增加18bcm，其中11.5bcm是亞洲LNG的轉(zhuǎn)移。2022年1月、2月，歐洲LNG進(jìn)口量較去年四季度增加了32%，抵消了管道氣減少的影響。值得注意的是，全球的液化天然氣供應(yīng)已經(jīng)在歷史高位，可能無法長期維持。

2022年全球有四套LNG液化裝置投產(chǎn)，分別在美國、印尼和莫桑比亞，預(yù)計增加300立方米/年的產(chǎn)能。

未來可能的局勢演變

目前來看，歐洲2022年3月初的儲氣庫存與2017、2018年的數(shù)據(jù)相近，但是顯著低于2019-2021年同期的水平。俄烏沖突爆發(fā)以來，TTF、NBP天然氣合約報復(fù)式上漲，暴漲的幅度顯然計價了俄羅斯管道氣潛在斷供的風(fēng)險?，F(xiàn)實中，俄羅斯向歐洲的供氣量沒有出現(xiàn)大幅減少的情況，只有 “北溪二號”的無限期延遲落地。當(dāng)俄烏局勢有所緩解時，歐洲天然氣合約價格出現(xiàn)大幅波動，3月9日日內(nèi)下跌超過60%。

目前歐洲天然氣市場受到地緣政治影響巨大。若俄烏達(dá)成共識，矛盾解決，歐洲管道氣維持正常運營，“北溪二號”有望在年內(nèi)投產(chǎn)，歐洲天然氣期貨價格面臨大幅回歸空間。反之，若俄烏局勢惡化，歐美對俄羅斯制裁進(jìn)一步擴(kuò)張，俄羅斯很有可能對西方社會采取“反制裁”措施，從四月開始切斷北溪一號、亞馬爾-歐洲、烏克蘭管道供應(yīng)，那么可以確定歐洲無法實現(xiàn)補庫，將在夏天結(jié)束時耗盡庫存，入冬時將會面臨無氣可用，只能摧毀需求的局面。

歐洲可以采取的補救措施包括：推遲格羅寧根氣田停產(chǎn)，提高歐洲自身產(chǎn)量；將全球更多的LNG轉(zhuǎn)運到歐洲；增加從挪威、北非和阿塞拜疆的管道氣進(jìn)口。根據(jù)牛津能源研究所的測算，即使歐洲采取所有的補救措施，若俄羅斯切斷管道氣，歐洲的天然氣缺口會在400億立方米左右，引發(fā)能源危機(jī)的連鎖反應(yīng)。如果想要保證冬季取暖需求，發(fā)電和工業(yè)需求將需要提前“拉閘”。全歐洲都會長期面臨極高的天然氣價格，并迅速傳導(dǎo)到能源賬單上。

3月8日，歐盟宣布計劃在今年內(nèi)將歐洲天然氣進(jìn)口減少三分之二，并逐步在2030年前擺脫對俄羅斯化石燃料的依賴。具體實施路徑包括從其他國家增加500億立方米的液化天然氣進(jìn)口，增加生物甲烷和可再生氫能生產(chǎn)等。

長期來看，能源供給的多元化是各國解決能源安全問題的根本之道。近日，國際能源署發(fā)布了《關(guān)于降低歐盟對俄羅斯天然氣依賴的十點建議》，內(nèi)容包括不再與俄羅斯續(xù)簽天然氣供應(yīng)合同，加大阿塞拜疆、挪威等其他氣源的進(jìn)口；設(shè)定最低儲氣規(guī)則；加大風(fēng)能、核能、太陽能、生物能源發(fā)電產(chǎn)的部署等等。由于可再生能源面臨投資周期長，供應(yīng)不穩(wěn)定、儲能等問題，目前歐洲乃至世界仍然擺脫不了對傳統(tǒng)能源品，尤其是天然氣的依賴。在地緣政治影響有所緩解之前，歐洲天然氣市場緊張局面仍將持續(xù)。