3月17日，弘業(yè)期貨首次公開發(fā)行A股股票并上市申請獲中國證監(jiān)會發(fā)審會審核通過，擬在深圳證券交易所主板上市。弘業(yè)期貨是國內(nèi)老牌期貨公司，2015年底就已在港股上市。本次首發(fā)通過，意味著弘業(yè)期貨將成為第四家A股上市期貨公司，同時也將是首家A+H股期貨公司。

據(jù)悉，弘業(yè)期貨發(fā)行股數(shù)不超過1.20億股，占公司發(fā)行前總股本9.07億股的13.23％。弘業(yè)期貨在此前的招股書中表示，公司后續(xù)會將募集資金運(yùn)用到補(bǔ)充公司及境外子公司資本金、優(yōu)化多層次網(wǎng)點(diǎn)體系建設(shè)、提升公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)服務(wù)能力等多個方面，以此增強(qiáng)公司的綜合實力。

被暫停的回A之路

公開資料顯示，弘業(yè)期貨成立于1995年，注冊資本9.07億元，主要從事商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售業(yè)務(wù)，在北、上、廣、深等國內(nèi)主要金融中心和重點(diǎn)城市設(shè)立40多家分支機(jī)構(gòu)。另外，弘業(yè)期貨全資子公司弘業(yè)資本主要從事大宗商品交易及風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，全資子公司弘業(yè)國際金融主要從事境外證券及期貨交易服務(wù)。在中國證監(jiān)會進(jìn)行的期貨公司分類評價中，公司自2009年起至2021年連續(xù)十三年獲得期貨行業(yè)A類A級評級。

提起弘業(yè)期貨上市，在業(yè)內(nèi)也不算新聞了，不過長達(dá)四年之久的旅程非常值得關(guān)注。

早在2015年底，弘業(yè)期貨即登陸港股市場。需要注意的是，本次并不是弘業(yè)期貨首次沖刺A股市場。早在2017年，港股上市剛兩年的弘業(yè)期貨首次計劃回A，并于當(dāng)年向證監(jiān)會遞交上市材料，但后續(xù)似乎并不順利，最終在去年7月宣布撤回。而讓人疑惑的是，撤回后僅不到5個月，弘業(yè)期貨又發(fā)布公告稱再次啟動A股上市相關(guān)事宜。

如果用一句話來形容弘業(yè)期貨的回A之路的話，“起個大早，趕了個晚集”無疑再合適不過。與其幾乎同期或是較之更晚申請IPO的幾家期貨公司早已經(jīng)成為上市公司，目前主板市場已有包括永安期貨、南華期貨和瑞達(dá)期貨在內(nèi)的3家期貨公司。

另外，除弘業(yè)期貨和已上市的南華期貨、瑞達(dá)期貨和永安期貨外，目前還有上海中期期貨和新湖期貨在IPO進(jìn)程中。

股價“成仙”、 業(yè)績“過山車”

連續(xù)9年利潤總額位居江蘇省同行第一、全國前列，2002年利潤位居全國同行第二；2003年總資產(chǎn)收益率位居全國同行第一……加之2020年業(yè)績的大幅增長，弘業(yè)期貨縱有如此傲然的基本面，卻無法阻止其在港股市場深陷泥潭。

弘業(yè)期貨雖然早已成功登陸港股，但相較于2.43港元的發(fā)行價，弘業(yè)期貨上市后的股價則一直處于破發(fā)狀態(tài)。此后股價從未超過2港元，截止目前股價為1港元左右，也讓弘業(yè)期貨淪為“仙股”。

這與A股的瑞達(dá)期貨和南華期貨形成鮮明對比，截至3月18日，瑞達(dá)期貨、南華期貨和永安期貨總市值分別為86.2億元、81.3億元、362.8億元。相較于這三家期貨公司，弘業(yè)期貨市值僅有9.4億元。

除了市值，在營收和凈利潤指標(biāo)，弘業(yè)期貨的業(yè)績都與這三家期貨公司之間存在一定的差距。以2020年為例，瑞達(dá)期貨、南華期貨和永安期貨的歸母凈利潤分別為2.49億元、0.93億元和11.46億元，而弘業(yè)期貨只有0.66億元。

不過，弘業(yè)期貨業(yè)績一直起伏不定，堪稱是“坐過山車”一般。2019年營業(yè)收入較2018年同比增長4.72%，凈利潤同比下滑73.59%；2020年營業(yè)收入較2019年同比增長141.98%；凈利潤同比增長211.87%。公司在2019年凈利潤出現(xiàn)了暴跌，接著又在2020年實現(xiàn)暴漲。對于弘業(yè)期貨2019年和2020年業(yè)績的大幅度反彈，弘業(yè)期貨說明到，2019年凈利潤暴跌主要系受計提商譽(yù)減值損失、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入減少和利息凈收入減少所致。弘業(yè)期貨2019年度確認(rèn)商譽(yù)減值損失達(dá)4332.20萬元。

“蘿卜章”案暴露出的漏洞

除了業(yè)績波動之外，近年來弘業(yè)期貨頻頻出現(xiàn)違規(guī)事件，其中最受市場關(guān)注自然是“蘿卜章”案暴露出的內(nèi)控問題。

根據(jù)弘業(yè)期貨招股書內(nèi)容顯示，彼時，馬華林作為公司天津營業(yè)部負(fù)責(zé)人，涉嫌私刻“蘿卜章”，即以弘業(yè)期貨的名義對外簽訂所謂資產(chǎn)委托管理合同并加蓋涉嫌偽造的公司公章、擅自以弘業(yè)期貨的天津營業(yè)部名義為其個人借款提供擔(dān)保并加蓋真實的公司天津營業(yè)部財務(wù)專用章。2020年7月31日，馬華林因涉嫌合同詐騙被檢察院批準(zhǔn)逮捕。該事件引發(fā)了國瑞投資管理（天津）有限公司等多名投資者對弘業(yè)期貨共提起多達(dá)11起民事訴訟案件。

目前這11起訴訟已經(jīng)全部結(jié)束，弘業(yè)期貨一共向投資者做出了470.19萬元的賠償。

除此之外，招股書顯示，弘業(yè)期貨還有兩起未決訴訟。其中一起便是由委托理財合同所引起的糾紛，客戶指稱弘業(yè)期貨的一名前雇員向其推銷理財產(chǎn)品，北京營業(yè)部未經(jīng)客戶授權(quán)擅自開展期貨交易，以及將客戶賬戶的委托理財資金轉(zhuǎn)移至北京營業(yè)部賬戶進(jìn)行違規(guī)交易，導(dǎo)致客戶賬戶資金全部虧損。2021年4月，北京二中院分別做出判決，判決弘業(yè)期貨北京營業(yè)部分別賠償兩名客戶投資損失167.01萬元和29.98萬元，目弘業(yè)期貨已提起上訴，目前該糾紛處于二審審理過程中。

此外，弘業(yè)期貨在報告期內(nèi)接受了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多達(dá)19次監(jiān)督檢查，檢查過程中也暴露出了公司的一些問題。

例如，中國人民銀行南京分行營業(yè)管理部于2018年5月檢查公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時指出，公司的內(nèi)部管理效率有待提高、產(chǎn)品風(fēng)險控制有待規(guī)范、產(chǎn)品估值方法有待優(yōu)化、投資者適當(dāng)性管理有待加強(qiáng)；再譬如2019年12月反洗錢義務(wù)情況現(xiàn)場評估時，公司被指出內(nèi)控機(jī)制與洗錢風(fēng)險意識還有待提升完善、客戶身份識別工作有效性還有待提高、反洗錢信息系統(tǒng)建設(shè)存在不足、未投入與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的反洗錢資源。

受利好消息刺激，今日開盤，弘業(yè)期貨港股開盤爆拉，盤中一度漲超13%。截至收盤，弘業(yè)期貨報1.07港元/股。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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