一、一周要點

1、 歐洲驅(qū)動減弱：俄烏局勢緩解，歐洲電價回落，Nyrstar將重啟法國Auby鋅冶煉廠

烏總統(tǒng)辦公室主任顧問：俄烏談判16日將繼續(xù)進行 雙方存在妥協(xié)可能。烏克蘭總統(tǒng)辦公室主任顧問波多利亞克當?shù)貢r間15日表示，俄烏談判明天將繼續(xù)進行，雙方代表團在談判中的立場存在根本性矛盾，但存在妥協(xié)的可能。（央視新聞）

Nyrstar將重啟法國Auby鋅冶煉廠：據(jù)外電3月17日消息，鋅鉛生產(chǎn)商Nyrstar周四在一份新聞稿中稱，在1月因檢修維護關(guān)閉Auby鋅冶煉廠之后，該公司將重啟該冶煉廠?！癆uby將在未來幾周內(nèi)以較低的產(chǎn)能恢復(fù)生產(chǎn)。”Nyrstar說，高電價意味著它仍然不能以滿負荷運轉(zhuǎn)歐洲的冶煉廠。托克出資的的Nyrstar去年10月表示，將把歐洲冶煉廠的產(chǎn)量“最大削減50%”。（SHMET）

2、 穩(wěn)增長力度有望加強，“積極出臺對市場有利的政策 ”

李克強：把穩(wěn)增長放在更加突出位置，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。國務(wù)院總理李克強表示，要奮力實干擔(dān)當，始終把職責(zé)使命牢記于心、踐之于行，尊重客觀規(guī)律，砥礪務(wù)實進取，創(chuàng)造性工作。把穩(wěn)增長放在更加突出位置，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。要傾心為民造福，把握國情實際，實事求是察民情、聽民意，用實政實績增進人民福祉。（新華社）

劉鶴：會議強調(diào)，有關(guān)部門要切實承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關(guān)注的熱點問題要及時回應(yīng)。凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。國務(wù)院金融委將根據(jù)黨中央、國務(wù)院的要求，加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時進行問責(zé)。金融機構(gòu)必須從大局出發(fā)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展。歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例。各方面必須深刻認識“兩個確立”的重大意義，堅決做到“兩個維護”，保持中國經(jīng)濟健康發(fā)展的長期態(tài)勢，共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

財政部：今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。財政部有關(guān)負責(zé)人表示，房地產(chǎn)稅改革試點依照全國人大常委會的授權(quán)進行，一些城市開展了調(diào)查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。（財政部官網(wǎng)）

工信部：積極推出更多有利于穩(wěn)增長政策；3月17日，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長肖亞慶主持召開專題會議，分析研判當前工業(yè)經(jīng)濟運行形勢，研究部署促進持續(xù)平穩(wěn)增長工作。會議強調(diào)，當前工業(yè)經(jīng)濟運行面臨新的不穩(wěn)定不確定因素，困難挑戰(zhàn)依然很大。全系統(tǒng)要積極推出更多有利于穩(wěn)增長的政策，慎重出臺收縮性政策，確保工業(yè)經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。（證券時報網(wǎng)）

3、國內(nèi)現(xiàn)狀還弱:現(xiàn)貨升水偏弱狀態(tài)，現(xiàn)貨庫存高于去年同期水平

二、供給端：歐洲的驅(qū)動有所減弱

1、礦端： 進口精礦出現(xiàn)松動，春節(jié)后進口精礦TC較節(jié)前有顯著上升

1）鋅精礦與TC：本周進口精礦TC持平于165美元/噸

2）海外鋅精礦：2022年海外精礦產(chǎn)能變量約42萬噸

3）國產(chǎn)鋅精礦：2月精礦開工高于去年同期水平

4）產(chǎn)業(yè)利潤：進口精礦TC上升，冶煉及礦山利潤擴大

5）鋅精礦進口： 進口精礦依然虧損，進口礦冶煉利潤盈虧平衡附近

2、冶煉端：1-2月國內(nèi)精鋅產(chǎn)量同比微弱下降

3、精鋅進口：進口虧損幅度依然較大

4、中國精鋅表觀消費：1-2月鋅錠表觀消費同比顯著下滑，3月表觀預(yù)計回升

三、需求端：海外強勁維持，國內(nèi)現(xiàn)實還弱，但預(yù)期顯著加強

鋅加工行業(yè)消費結(jié)構(gòu)

鋅終端行業(yè)消費結(jié)構(gòu)

1、鍍鋅：鍍鋅利潤較低水平，鍍鋅開工高于去年同期，但產(chǎn)量低于去年同期，開工并未滿產(chǎn)

2、壓鑄開工依舊偏弱，氧化鋅表現(xiàn)一般

3、基建：基建項目密集公布，基建投資同比顯著上升

4、汽車：汽車產(chǎn)銷受制于芯片緊缺 ，歐美汽車銷售同比仍有下滑，中國產(chǎn)量有所改善

5、家電：1-2月，空調(diào)、冰箱、洗衣機、彩電，累計同比分別增3.9%、-2.5%、5%、1%

6、地產(chǎn)：政策回暖，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)現(xiàn)狀仍然偏弱

7、鋅合金出口低迷，鍍鋅板出口同比大幅提升

8、中國精煉鋅實際需求（考慮庫存變化）

9、歐美制造業(yè)PMI仍處于強勁狀態(tài)

四、庫存：預(yù)計全球庫存緩慢回落

1、全球鋅顯性庫存：全球顯性庫存有見頂跡象

2、國內(nèi)庫存：國內(nèi)現(xiàn)貨庫存累庫高于往年同期

1）、SHFE交易所庫存與倉單：現(xiàn)貨仍弱，倉單庫存急速增加

2）、現(xiàn)貨與保稅庫存：現(xiàn)貨累庫高于往年同期，保稅庫存基本低位持平

3）、現(xiàn)貨平水附近報價

2、LME庫存：LME庫存微弱回升

1）、LME庫存與庫存分布

2）、LME鋅（0-3）一度轉(zhuǎn)為Contango

五、技術(shù)走勢：滬鋅指數(shù)減倉回落，但仍在上行通道