大部分股票投資者可能沒有天天關(guān)注自己股票的習(xí)慣。與股票市場不同，在進行股指期貨交易時，投資者一定要每天關(guān)注自己持倉的盈虧情況。因為股票結(jié)算模式與股指期貨結(jié)算模式完全不同。

股票交易結(jié)算過程包括清算和交收兩個步驟。通過清算，確認(rèn)交易雙方應(yīng)收應(yīng)付資金和證券數(shù)額；通過交收，完成資金和證券的實際收付。也就是說，股票交易的結(jié)算對持有股票的浮動盈虧是不進行結(jié)算的，在持有股票沒有賣出之前的盈虧都是賬面浮動盈虧，無關(guān)緊要。

與股票結(jié)算不同的是，股指期貨實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，也稱“逐日盯市”制度。用通俗的話說就是每天都要算一次賬。其做法是在每日交易結(jié)束后，期貨公司結(jié)算部門電腦按當(dāng)日結(jié)算價對投資者結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少保證金。一旦投資者的保證金余額低于規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)時，將會收到追加保證金的通知，要求投資者在規(guī)定時間內(nèi)補足賬戶內(nèi)的保證金；否則將面臨被強行平倉乃至爆倉的巨大風(fēng)險。因此，期貨賬單上每天的“浮動盈虧”很重要，它關(guān)系到投資者的持倉能否繼續(xù)保留。所以要“逐日盯市”，計算每日盈虧。這就要求投資者合理配置和管理自己的資金，也是期貨投資者生存和盈利的基本要求。

期貨結(jié)算方式有兩種：一種是采取“逐筆對沖”方式結(jié)算；另一種是采取“逐日盯市” 方式結(jié)算。第一種方法計算的科目中包含“浮動盈虧”與“逐筆平倉盈虧”，是一種靜態(tài)盈虧的計算方法；第二種方法計算的科目中包含“盯市平倉盈虧”和“持倉盯市盈虧”兩項，是一種動態(tài)盈虧的計算方法。目前交易所和期貨公司均采用第二種“逐日盯市” 方式結(jié)算，而淘汰了“逐筆對沖”結(jié)算方式。

“盯市”的目的是為了緊跟市場變化。“盯市盈虧”簡單來說就是每天結(jié)算盈虧，使得市場價格變化的同時，持倉的盈虧隨市場變動而波動。如果是當(dāng)天開的倉，那么持倉價指的就是開倉價，持有買入頭寸的“盯市盈虧”就是當(dāng)天結(jié)算價和開倉價之差，持有賣出頭寸的“盯市盈虧”就是開倉價與當(dāng)天結(jié)算價之差。如果是以前交易日開的倉，那么持倉價指的就是結(jié)算日前一交易日的結(jié)算價，“盯市盈虧”就只與兩天的結(jié)算價有關(guān)，而跟當(dāng)初開倉時的價位無關(guān)了，持有買入頭寸的“盯市盈虧”是當(dāng)天結(jié)算價和前一交易日結(jié)算價之差，持有賣出頭寸的“盯市盈虧”是前一交易日結(jié)算價與當(dāng)天結(jié)算價之差。

下面舉例說明盯市盈虧和浮動盈虧的區(qū)別（為簡化計算，不考慮手續(xù)費）。

案例

假設(shè)某客戶開戶資金50萬元，某日開倉買入股指期貨IF1612合約5手，開倉價位是3150，收盤時未平倉，結(jié)算價為3135。

（1）第一天收市后：

浮動盈虧=（3135－3150）×300×5＝－2.25（萬元）

當(dāng)天余額=50－2.25＝47.75（萬元）

盯市盈虧=（3135－3150）×300×5＝－2.25（萬元）

期初客戶權(quán)益為50萬元，期末客戶權(quán)益=50－2.25＝47.75（萬元）

（2）若次日仍未平倉，結(jié)算價為3170，則第二天收市后：

浮動盈虧=（3170－3150）×300×5＝＋3（萬元）

當(dāng)天賬面余額=50＋3＝53（萬元）

盯市盈虧=（3170－3135）×300×5＝＋5.25（萬元）

前一交易日末客戶權(quán)益=47.75（萬元）

今日期末賬面客戶權(quán)益=47.75+5.25＝53（萬元）

由此可知，若只考慮一手合約（以多單為例）的情況，則浮動盈虧的計算方法為：“當(dāng)日結(jié)算價－開倉價” ，而盯市盈虧的計算方法為：“當(dāng)日結(jié)算價－前日結(jié)算價”。